ประเมินมูลค่าหุ้นจากเงินปันผล คิดยังไง ประเมินยังไง 🤔มาอ่านกัน พร้อมตัวอย่างการคิด🔍📱
เนื่องจากเงินปันผลนั้นเป็นกระแสเงินสดที่เราได้รับในแต่ละปี จึงสามารถประเมินมูลค่าหุ้น โดยใช้เงินปันผลในแต่ละปีที่ได้รับในอนาคตมาปรับมูลค่าของเงินตามเวลาในแต่ละก้อน ที่เรียกว่า discounted cashflow
ซึ่งการประเมินมูลค่าหุ้นนี้ ใช้หลักของสูตรมูลค่าของเงินตามเวลา FV = PVx(1+r)^t
FV = future value เงินในอนาคต, PV = present value เงินในปัจจุบัน, r = returnอัตราผลตอบแทน, t เวลาเป็นปี
โดยมีการปรับสมการเพื่อหาเงินปัจจุบัน ก็จะได้ PV = FV/ (1+r)^t ซึ่งเรจะปรับเงินแต่ละก้อนที่จะได้รับในอนาคตกลับมาที่ปัจจุบัน ก็จะได้มูลค่าของหุ้นที่เราจะซื้อ และโดยอยู่บนสมมติฐานที่ว่า เงินปันผลที่จะได้รับในอนาคตนั้นจะได้รับไปเรื่อยๆ
ถ้าในการประเมินมูลค่าหุ้นโดยใช้เงินปันผล แบบที่คิดว่า ไม่มีการเติบโต สามารถประเมินเบื้องต้น ได้แบบนี้นะ
PV = D/r
D = dividend เงินปันผล เมื่อไม่มีการเติบโต เงินปันผลที่ได้ออกมาแต่ละปีก็จะเป็นค่าเดิมไปเรื่อยๆ ส่วน r = อัตราผลตอบแทน
ราคาหุ้นที่เหมาะสม = เงินปันผลที่จ่ายต่อปี/ ผลตอบแทนที่เราคาดหวัง
เช่น หุ้นบริษัทมานะจำกัดมหาชน จ่ายปันผลต่อปี 7 บ./หุ้น (สามารถดูได้ใน “สิทธิประโยชน์” ตรงหุ้นที่เราสนใจในเว็บไซต์ของ set) และเราคาดหวังผลตอบแทนจากลงทุนในหุ้นนี้ 7% ต่อปี (ซึ่ง 7% ตรงนี้ = 0.07 นั่นเองนะ) การคาดหวังผลตอบแทนอย่างน้อยควรมากกว่าการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีความผันผวนน้อยกว่า
ราคาหุ้นที่เหมาะสม = 7/ 0.07 = 100 บ.ต่อหุ้น
ถ้าคิดว่า เงินปันผลที่เราได้รับมีอัตราการเติบโต (Growth; G) เพิ่มขึ้นแบบคงที่ไปเรื่อย ๆ
จากสูตรการปรับมูค่าของเงินตามเวลาของเงินที่จะได้รับในอนาคตไปเรื่อย ๆ กลับมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน จะได้สมการแบบนี้
PV = D0 (1+ G) / r-G
Do = เงินปันผลปัจจุบันที่ได้รับ ส่วน G= growth อัตราการเติบโต ซึ่งจะต้องเป็นการเติบโตในระยะยาว ซึ่งการเติบโตตรงนี้บางคนอาจใช้อัตราการเติบโตที่ 3% (ประมาณการเติบโตของ GDP ไทย) หรือ GDP และบวกด้วยเงินเฟ้อ
หรือล่าสุดมีข้อมูลสถิติจากตลาดหลักทรัพย์ที่น่าสนใจ คือ เปิดสถิติการจ่ายปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทย ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา (ปี 57-ปี66) มีการเติบโตของเงินปันผล 4.49% /ปี อ่านเพิ่มเติมได้จากโพสนี้
เช่น จากตัวอย่างเดิมข้างต้น เงินปันผลปัจจุบัน 7 บ./หุ้น ผลตอบแทนที่ต้องการคือ 7% /ปี เงินปันผลนั้นมีการเติบโตไปเรื่อยๆ 4% ต่อปี
PV = D0 (1+ G) / r-G
ราคาหุ้นที่เหมาะสม = 7 (1+ 0.04) / (0.07-0.04) = 7.28/ 0.03 = 242 บ. ต่อหุ้น
จะเห็นว่า เมื่อเราคิดว่า มีการเติบโต มูลค่าที่เราคำนวณได้จะเพิ่มสูงขึ้น ดังนั้นเวลาที่คิดเรื่องการเติบโต ควรพิจารณาด้วยว่า บริษัทจะสามารถเติบโตลักษณะนี้ไปได้ในระยะยาวรึเปล่าด้วย
มีการอ่านงบการเงิน และข้อมูลหุ้นจริง ที่เรียบเรียง รวมรวบ เพิ่มเติมรายละเอียดอีกหลายเรื่อง ใน eBook "ส่องหุ้นด้วยงบการเงิน" สั่งซื้อกันได้จาก MEB และ OOKBEE
คอร์สออนไลน์ I-INVESTOR
ที่จะได้เรียนรู้ตั้งแต่การเลือกหุ้น
การอ่านงบการเงิน รวมไปถึงการประเมินมูลค่าหุ้น เข้าใจง่าย ใช้ได้จริง
#หุ้นปันผล #เงินปันผล #หมอยุ่งอยากมีเวลา #หุ้น #ประเมินมูลค่าหุ้น
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
