ศาลรัฐธรรมนูญเยอรมัน เมิน QE // 1 ใน ล้านความวุ่นวายใต้หลังคาบ้าน EU😵
ช่วงอาทิตย์ที่ผ่านมา เห็นข่าวลงว่าศาลเยอรมันตัดสินว่า QE อาจจะผิดกฎหมาย
ถึงกับตกใจว่า เห้ย😱 วิกฤตขนาดนี้ มีประเทศไม่อยากได้ QE ด้วยหรอ
แต่พอไปอ่านข้างใน ก็ค่อยถึงบางอ้อที่ว่า QE ที่พูดถึง ไม่ใช่ QE ที่ ECB เพิ่งออกมาเพื่อสู้กับ C-19
แต่เป็น QE ที่ออกมาตั้งแต่สมัยปี 2015 นู้นนนน
แต่ถึงอย่างนั้นก็เหอะ เราก็ไม่ค่อยได้ยินการปฏิเสธ QE ที่รุนแรงขนาดนี้
ซึ่งถ้าศาลตัดสินว่า QE ผิดกฎหมาย นโยบายการเงินต่างๆ ของ ECB คงจะโดนฝั่งนั้น ฝั่งนี้ฟ้องร้องกันรัวๆเป็นแน่🤔
ถึงตรงนี้ขอ Recap ให้ซอฟๆ นิดนึงส์นะคะ
คือ QE ที่เค้าใช้กันทั่วโลกเนี่ย ก็คือการที่ธนาคารกลางเข้าไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลของตัวเอง ซึ่งก็คือการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบ
อย่างของเมกา ธนาคารกลางก็คือ FED, ส่วนของยูโร ธนาคารกลางของเค้าคือ ECB (European Central Bank) แล้วแต่ละประเทศในยูโรก็จะมีธนาคารกลางของตัวเองอีกทีนึง
ในปี 2015 ECB ได้ออกนโยบาย QE (ECB เค้าใช้ชื่อว่า PSPP=Public Sector Purchase Programme) มูลค่าประมาณ 2ล้านล้าน ยูโร
QE ตัวนี้เริ่มใช้ตั้งแต่ 2015-2018 แล้วก็ใช้อีกรอบช่วงปลายปี 2019
และ QE ตัวนี้ ก็โดนตั้งประเด็นตั้งแต่ปี 2015 จากกลุ่มนักการเมืองและนักคิดฝ่ายขวาในเยอรมัน โดยกลุ่มนี้ก็ได้ไปฟ้องศาลต่างๆ
ประเด็นที่ฝ่ายขวาจัดเอามาวีนแตกก็มีหลายอย่างมาก เช่น การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลเนี่ย มันเหมือนเป็นการเอาเงินไปให้ประเทศนั้นๆกู้ ซึ่งผิดเกณฑ์ของกลุ่มยูโร
หรือจะเป็นเรื่อง การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลทั่วยูโรเนี่ย มันทำให้ดอกเบี้ยต่ำลงนะ คนธรรมดาที่ฝากเงิน ก็ได้ผลตอบแทนน้อยลง ในขณะที่ราคาบ้านก็สูงเอาๆ แล้วจะมีใครไปซื้อบ้านได้ม่ะ
แล้วไหนจะพวกบริษัทซอมบี้อีก(เคยมีเขียนถึงบริษัทซอมบี้ละ เด่วแปะให้ข้างล่าง) มีอีพวกนี้เยอะก็ฉุดประเทศอีกนะ บริษัทไหนควรตายก็ปล่อยให้ตายไป ไม่ต้องไปช่วย
ซึ่งศาลฎีกาสูงสุดแห่งสหภาพยูโร (ECJ=European Court of Justice) เคยได้ตัดสินในปี 2018 ว่า QE ดังกล่าว ถูกต้องตามกฎหมาย
แต่รอบนี้ศาลรัฐธรรมนูญของเยอรมันกลับมีคำตัดสินที่ขัดกับคำตัดสินเดิม
โดยศาลเยอรมันตัดสินว่า QE รอบปี 2015 อาจจะขัดกฎหมายได้นะ "เน้นคำว่าอาจจะ"
เพราะว่า ECB จะมุ่งแต่เป้าหมายด้านเงินเฟ้อของตัวเองอย่างเดียวไม่ได้ แต่ต้องคำนึงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจด้านอื่นๆด้วย
จึงสั่งให้ ECB ส่งรายงานการวิเคราะห์ด้านผลกระทบจาก QE ต่อปัจจัยเศรษฐกิจด้านอื่นๆ ภายใน3เดือน ไม่งั้นธนาคารกลางเยอรมันจะไม่สามารถเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลได้อีกต่อไป หรือก็คือห้ามทำ QE ในเยอรมันนั้นเอง
ประเด็นผลตัดสิน ดอกเบี้ยสีทองไม่ติดอะไรมากหรอกค่ะ เพราะเชื่อว่า ECB น่าจะมีเอกสารหรือบทวิเคราะห์พร้อมจะนำไปฟาดกับศาลเยอรมันอยู่แล้ว
และ QE ที่เป็นประเด็นอยู่ตอนนี้ก็ไม่ใช่ QE รอบวิกฤตด้วย (QE รอบวิกฤตนี้ชื่อ PEPP=Pandamic Emergency Purchase Programme มูลค่า 7.5แสนล้านยูโร)
แต่ประเด็นก็คือ อันนี้เป็นเคสแรก ที่ศาลในประเทศมีคำตัดสินที่ขัดกับ ศาลของยูโร
ศาลยูโรซึ่งหลายๆคนก็นึกว่า ในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับยูโร คำตัดสินน่าจะอยู่ในลำดับที่สูงกว่าศาลของแต่ละประเทศ
แต่การออกคำตัดสินที่สามารถขัดแย้งกับศาลยูโรแบบนี้ได้ อิฉันว่า
เด่วอีกหน่อยการฟ้องร้องแบบนี้จะค่อยๆทะยอย มาลงแขกยูโรเป็นระลอกๆ
ความวุ่นวายทางกฎหมายจะยิ่งทำให้ปัญหาการเมืองทวีความรุนแรงมากขึ้น
ท้ายที่สุดเราจะได้ยินมากกว่าคำว่า Brexit และ Italexit
อาจจะมี Germanexit หรือ Fracexit ก็เป็นได้
โดยเฉพาะเยอรมันนี หรือประเทศที่มีความแข็งแรงทางเศรษฐกิจ อาจจะตั้งคำถามกับตัวเองมากขึ้นว่า ฉันจะต้องมาเป็นเดอะแบกในสังคมยูโรทำไม🤔
เยอรมันนี เดอะแบกของยูโร
ยังไงก็แล้วแต่ พอเห็นความวุ่นวายทางนโยบายการเงินขนาดนี้
ต่อๆไป นโยบายการคลังเนี่ยแหละ จะเป็นพระเอกตัวจริง🤠
บทความเรื่องบริษัทซอมบี้
Ref
BBC News - German court criticises European Central Bank crisis bond-buying
- 9
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
