29 มี.ค. 2021 เวลา 11:59 • ธุรกิจ
สรุปเหตุการณ์ โดนบังคับขายหุ้น 6 แสนล้าน ในวันเดียว
9
จะเกิดอะไรขึ้น ถ้าชีวิตเราต้องโดนบังคับขายทรัพย์สิน 6 แสนล้านบาทภายในวันเดียว ?
แม้แต่ผู้ที่อยู่ในวงการซื้อขายหุ้นมานานหลายสิบปี ก็บอกว่า
“ชีวิตเขาไม่เคยพบเจอ การขายรวดเดียว ที่มากขนาดนี้มาก่อน”
5
ถ้าใครได้ตามข่าวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา มีรายงานว่าบริษัทการเงินระดับโลกหลายแห่ง เช่น Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse และ Nomura ต่างเทขายหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวมกันมากถึง 6 แสนล้านบาท
8
มูลค่าดังกล่าวเทียบเท่ากับมูลค่าของบริษัทใหญ่อันดับต้น ๆ ของประเทศไทยทั้งบริษัทเลยทีเดียว
5
เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นทำให้หลายคนต่างตีความว่า ตลาดทุนทั่วโลกกำลังปรับฐานครั้งใหญ่
1
แต่เมื่อไม่กี่ชั่วโมงมานี้ มีข้อมูลมาว่าแท้จริงแล้วเหตุการณ์เทขายหุ้นที่เกิดขึ้น มีต้นตอมาจาก Archegos Capital Management บริษัทจัดการกองทุน ที่ถูกบริหารโดย Bill Hwang
4
1) Bill Hwang เป็นทั้งเจ้าของบริษัท และเป็นผู้จัดการกองทุนของ Archegos Capital Management โดยบริษัทแห่งนี้ ถือเป็นบริษัทจัดการกองทุน ที่จะนำเงินของผู้ถือหน่วยลงทุนไปสร้างผลตอบแทนในสินทรัพย์ต่าง ๆ
3
2) อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การลงทุนของ Bill Hwang ไม่ใช่แค่เพียงการเข้าไปซื้อหุ้นธรรมดา แต่เขาได้ใช้ “Block Trades” เป็นเครื่องมือในการลงทุน
4
3) การใช้ Block Trades จะทำให้เราซื้อสินทรัพย์มากกว่าเงินที่เรามีอยู่ได้ แต่มีเงื่อนไขว่าต้องวางหลักประกันไว้กับบริษัทที่ทำสัญญาด้วย
3
Cr. CNBC
4) ยกตัวอย่าง เช่น
เรามีเงิน 1 แสนบาท สามารถทำสัญญา Block Trades กับบริษัทหลักทรัพย์ เพื่อซื้อหุ้นมูลค่า 1 ล้านบาท
3
ถ้าหุ้นขึ้น 10% เราก็จะได้กำไร 1 แสนบาท แปลว่าเราจะมีเงินมากขึ้นเป็นเท่าตัว
แต่ในทางกลับกัน ถ้าหุ้นลง 10% เราก็จะขาดทุน 1 แสนบาท แปลว่าเราจะหมดตัว
17
5) และเมื่อหุ้นลงถึงระดับหนึ่ง บริษัทหลักทรัพย์ที่เราเข้าไปทำสัญญา จะบังคับขายหุ้นทั้งหมดเพื่อไม่ให้ ผลขาดทุนมากกว่าหลักประกันที่ถูกวางเอาไว้
4
6) สิ่งที่เกิดขึ้นก็คือ กองทุนของ Bill Hwang ลงทุนโดยเน้นไม่กี่ตัว โดยหุ้นเหล่านี้ตกลงมาจากระดับที่ซื้อไว้มาก และที่สำคัญกองทุนของ Bill Hwang ได้ซื้อหุ้นเกินเงินที่มีอยู่ “หลายเท่าตัว”
5
7) ทำให้ท้ายที่สุดแล้ว บริษัทหลักทรัพย์ต้องบังคับขายหุ้นของ Bill Hwang ทั้งหมดเพื่อปิดความเสี่ยง
3
8) โดยมูลค่าที่ขายทิ้งไป ถูกรายงานไว้ว่าสูงถึง 6.24 แสนล้านบาท
ซึ่งถือเป็นเรื่องไม่ปกติ และมูลค่าที่ถูกบังคับขายมีปริมาณสูงเกินไป จนหุ้นหลายตัวมีสภาพคล่องไม่เพียงพอต่อแรงขายที่เกิดขึ้น
4
9) ผลลัพธ์ที่ตามมา ก็คือ ราคาหุ้นของบริษัทเหล่านั้นจึงตกลงแรง
เราลองมาดูมูลค่าบริษัทที่กองทุนของ Bill Hwang เข้าไปทำสัญญา Block Trades ผ่านบริษัท หลักทรัพย์ต่าง ๆ ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา
7
ViacomCBS -50%
Discovery -45%
Tencent Music Entertainment -33%
Vipshop -31%
Baidu -18%
 
10) ซึ่งนอกจากกองทุนของ Bill Hwang จะขาดทุนจนหมดตัว บริษัทที่ทำสัญญากับกองทุนนี้ ก็จะขาดทุนไปด้วยถ้าขายหุ้นได้ในราคาที่ต่ำเกินไป
16
เช่นในกรณีนี้ มีข่าวว่าบางบริษัทหลักทรัพย์ที่ทำสัญญากับกองทุนนี้ ก็ขาดทุนมหาศาลเช่นกัน อย่างบริษัท Credit Suisse ที่ถูกคาดการณ์ว่าจะขาดทุนมากถึง 100,000 ล้านบาทในเหตุการณ์ครั้งนี้ ซึ่งมากกว่ากำไรทั้งหมดที่ Credit Suisse ทำได้ในปี 2020 ที่ผ่านมาเสียอีก..
16
ซึ่งสะท้อนไปยัง มูลค่าหุ้นของ Credit Suisse ที่ร่วงลง 14% ในทันที
8
11) มีรายงานว่ากองทุน Archegos Capital Management นี้มีทรัพย์สินที่เป็นของ Bill Hwang และครอบครัว มูลค่ารวมกันกว่า 3 แสนล้านบาท และมีนักลงทุนรายย่อยอื่น ๆ อีกด้วย
5
Cr. Bloomberg
12) อีกเรื่องที่น่าสนใจก็คือ Bill Hwang เคยเป็นหนึ่งในผู้จัดการกองทุนที่เคยโดนตั้งข้อหาเรื่อง “Insider Trading” หรือการใช้ประโยชน์จากข้อมูลวงในเพื่อทำกำไรจากตลาดหุ้นในปี 2012
ซึ่งก็เป็นคำถามของใครหลายคนที่ตั้งข้อสงสัยว่า ทำไมบริษัทการเงินระดับโลก ถึงยังทำธุรกิจกับบุคคลแบบนี้..
8
13) ในอีกด้านหนึ่งก็คือ นักลงทุนรายย่อยที่นำเงินไปลงทุนในกองทุนของ Bill Hwang อาจมองข้ามเรื่องดังกล่าวไป เพราะเหตุผลว่าเขาสามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยได้สูงถึง 16% ต่อปีในอดีตที่ผ่านมา..
3
เรื่องราวทั้งหมดนี้ ถือเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสนใจ
ถึงขนาดที่นักวิเคราะห์บางรายยังเอ่ยปากว่าไม่เคยพบเห็นการเทขายหุ้น
ในลักษณะดังกล่าวมาก่อนตลอดชีวิตการทำงานมายาวนานถึง 25 ปี
16
ถึงตรงนี้ก็ทำให้เราคิดได้ว่า
การที่เราจะต้องนำเงินไปฝากเงินลงทุนไว้กับใคร
บางครั้ง เราอาจจะต้องศึกษาหาข้อมูลให้รอบคอบ
กว่าการดูเพียงผลตอบแทนเฉลี่ยย้อนหลังที่สวยหรู
4
Cr. USPTO
อย่างในกรณีของ Archegos Capital Management
ที่กองทุนสามารถสร้างผลตอบแทนได้ดี แถมเป็นพันธมิตรกับบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่มากมาย
4
แต่สุดท้าย ผู้จัดการกองทุนกลับใช้เครื่องมือที่ไม่ปกติ
แทนที่เงินจะงอกเงย กลับกลายเป็น ศูนย์ ในพริบตา
4
ดังนั้น คำถามที่สำคัญที่เราต้องรู้ เวลาเราจะฝากเงินลงทุนไว้กับใคร
ไม่ใช่ว่าเราจะได้กำไรเท่าไร
แต่อาจเป็น เรามีโอกาสขาดทุนมากสุด ที่เท่าไร..
7
โฆษณา