จะเกิดอะไรขึ้นกับ BANPU ในวันนี้?
BANPU ร่วง 28% ช่วงเปิดตลาดเช้านี้
BANPU ขึ้นเครื่องหมาย XR และ XW วันจันทร์ที่ 16 ส.ค. 64 หมายความว่าใครซื้อหุ้นวันนี้จะไม่ได้รับสิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน และไม่ได้รับ Warrant
BANPU วันที่ 13 ส.ค. 64 ปิดที่ราคา 13.50 บาท
BANPU ประกาศแผนเพิ่มทุนและแจก Warrant ดังนี้
1. ให้สิทธิผู้ถือหุ้นเดิม ซื้อหุ้นเพิ่มทุนในอัตราส่วน 3 หุ้นเดิม : 1 หุ้นเพิ่มทุน ที่ราคา 5.00 บาท
2. แจก BANPU-W4 ให้ผู้ใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในอัตราส่วน 1 หุ้นเพิ่มทุน : 1 BANPU-W4… โดย BANPU-W4 จะมีอายุ 1 ปี และมีราคาใช้สิทธิที่ 5.00 บาท
3. แจก BANPU-W5 ให้ผู้ใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในอัตราส่วน 1 หุ้นเพิ่มทุน : 1 BANPU-W5… โดย BANPU-W5 จะมีอายุ 2 ปี และมีราคาใช้สิทธิที่ 7.50 บาท
คนที่ซื้อ BANPU วันศุกร์ที่ผ่านมา จะได้รับสิทธิต่าง ๆ ด้านบนที่กล่าวไป แต่คนที่มาซื้อในวันจันทร์นี้ จะไม่ได้รับสิทธิที่กล่าวมา จึงต้องคำนวณ Dilution Effect
สมมติฐาน
1. ราคา BANPU วันศุกร์ปิดที่ 13.50 บาท
2. ทุกคนที่ถือข้ามคืนวันศุกร์ จะใช้สิทธิเพิ่มทุน
3. ทุกคนที่ได้รับ BANPU-W4 และ BANPU-W5 จะใช้สิทธิแปลงสภาพเมื่อถึงเวลาที่กำหนด เนื่องจากราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบันค่อนข้างมาก
ราคา BANPU หลัง Dilution Effect
[(13.50x3) + 5.00 + 5.00 + 7.50] / 6 = 9.67 บาท
หมายความว่าใครถือหุ้น BANPU ข้ามมา จะขาดทุนจาก Dilution Effect ทันที?
ราคาหุ้น BANPU ในกระดาน น่าจะปรับตัวลงจาก 13.50 บาทในวันศุกร์ เป็น 9.67 บาท (หากตลาดประพฤติตามทฤษฎี) ซึ่งดูเหมือนจะเกิดการขาดทุนทันที 3.83 บาท แต่ความเป็นจริงไม่ใช่แบบนั้น
ผู้ถือหุ้นข้ามคืนวันศุกร์มา จะได้รับสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มทุน และจะได้รับ Warrant หากเพิ่มทุน
ยกตัวอย่าง
• ซื้อ BANPU 3,000 หุ้น ราคา 13.50 บาท เมื่อวันศุกร์ = จ่ายเงินซื้อ BANPU มูลค่า 40,500 บาท
• วันจันทร์ราคา BANPU ปรับตัวลงเป็น 9.70 บาท ขาดทุนทันที 3.80 บาท = ขาดทุนหุ้น BANPU เป็นมูลค่า 11,400 บาท
• แต่จะได้รับสิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน ในอัตรา 3:1 ราคา 5 บาท = ได้รับสิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน BANPU 1,000 หุ้น ที่ราคา 5 บาท = จ่ายเงินเพิ่มทุน 5,000 บาท
• สามารถขายหุ้น BANPU ออกได้ตั้งแต่วันจันทร์ ก็ยังได้รับสิทธิเพิ่มทุน จึง (อาจ) ตั้งสมมติฐานว่า ขายหุ้น BANPU ออก 1,000 หุ้น ที่ราคา 9.70 บาท และจะได้กลับคืนมาจากการเพิ่มทุน
• หากใช้สิทธิเพิ่มทุน จะได้รับ BANPU-W4, BANPU-W5 อย่างละ 1 ตัว ต่อ 1 หุ้นเพิ่มทุน
• ราคาใช้สิทธิ BANPU-W4 อยู่ที่ 5.00 บาท หากว่าราคา BANPU ไม่ได้ปรับตัวลงต่อหลังวันจันทร์นี้ Intrinsic value จะเป็น 9.70 - 5.00 = 4.70 บาท (ตลาดอาจจะซื้อขายเกินนี้ก็ได้ เพราะมีมูลค่าทางเวลาอีก)
• ราคาใช้สิทธิ BANPU-W5 อยู่ที่ 7.50 บาท หากว่าราคา BANPU ไม่ได้ปรับตัวลงต่อหลังวันจันทร์นี้ Intrinsic value จะเป็น 9.70 - 7.50 = 2.20 บาท (ตลาดอาจจะซื้อขายเกินนี้ก็ได้ เพราะมีมูลค่าทางเวลาอีก)
• สุดท้ายแล้ว จ่ายเงินซื้อ BANPU ไปทั้งหมด 45,500 บาท (รวมเพิ่มทุน), ขาดทุนจาก Dilution Effect 11,400 บาท, กำไรจากการเพิ่มทุน 4,700 บาท, ได้ BANPU-W4 ฟรี 1,000 หุ้น มีมูลค่า 4,700 บาท, ได้ BANPU-W5 ฟรี 1,000 หุ้น มีมูลค่า 2,200 บาท รวมเป็น กำไร/ขาดทุน สุทธิ 0 บาท (ทางทฤษฎีจะเป็น 0 แต่คำนวณได้กำไร 200 บาท เป็นผลจากการปัดทศนิยม)
โอกาส
• BANPU ราคาปรับตัวขึ้นหลังจากนี้ 1-2 เดือนข้างหน้า จะได้กำไรเพิ่มจากหุ้นแม่, หุ้นเพิ่มทุน, และ BANPU-W4, BANPU-W5 (คาดว่าหุ้นเพิ่มทุนจะเข้าซื้อขาย 1 เดือนหลังเพิ่มทุน)
• BANPU-W4, BANPU-W5 ซื้อขายกันสูงกว่า Intrinsic Value
ความเสี่ยง
• ราคา BANPU ปรับตัวลง ทำให้กำไรที่จะได้รับจากหุ้นเพิ่มทุนและ Warrant ลดลง หรืออาจขาดทุน
• BANPU-W4, BANPU-W5 ซื้อขายกันต่ำกว่า Intrinsic Value
คำแนะนำ
• ผู้ถือหุ้น BANPU ข้ามคืนวันศุกร์มา ควรใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน เนื่องจากราคาใช้สิทธิ 5 บาท ต่ำกว่าในกระดาน
• จะขายหุ้นออกเท่าจำนวนที่ได้รับสิทธิเพิ่มทุน หรือจะใส่เงินเพิ่ม อันนี้แล้วแต่สะดวกครับ
• กำหนดการเพิ่มทุน 6-17 ก.ย. 64 รอจดหมายจากทาง TSD และติดต่อโบรกเกอร์เพื่อส่งเอกสาร (ยังไม่แน่ใจว่ามีให้เพิ่มทุนผ่านช่องทางออนไลน์หรือไม่)
- 4
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
