8 คำพูดที่ตลาดไม่โดนใจ จากท่านประธานเฟด !!!
ทันทีที่เฟดเปิดผลการตัดสินใจ
ทำให้ดูเหมือนว่า เฟดมาตามนัด +0.75%
และส่งสัญญาณเพิ่มเติมตามคาดว่า เฟดกำลังจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย
ตลาดการเงินโลกต่างๆ ก็ปรับดีขึ้น
Dow Jones +400 จุด
Nasdaq +100 จุด
อย่างไรก็ตาม เพียง 30 นาทีให้หลัง
หลังท่านประธานเฟดเริ่มการแถลงข่าว
ดัชนีต่างๆ ก็กลับทาง เป็นหนังคนละม้วน
ทำให้ Dow Jones กลับลำจาก +400 จุด มาปิดตลาดที่ -505 จุด
เหวี่ยงไป 900 จุดระหว่างวัน
Nasdaq ก็ลดลง มาใกล้จุดต่ำสุดของปีอีกรอบ
หลายคนถามว่า ท่านประธานเฟดพูดอะไร ที่เปลี่ยนใจตลาดได้อย่างนี้ !!!
จากที่ฟังช่วงถามตอบ 45 นาทีโดยละเอียด คิดว่า
มีประเด็นใหญ่ๆ อย่างน้อย 8 ประเด็นที่ตลาดไม่ชอบ
📌 เรื่องที่ 1 - ท่านบอกว่า การขึ้นดอกเบี้ยยังไม่จบ ยังต้องขึ้นอีกมาก !!!!!
Some ways to go. More ground to cover.
ซึ่งน่าจะเป็นประโยคเด็ดสุด จากการแถลงข่าวของท่านประธานเฟดเมื่อคืนนี้
พูดย้ำหลายครั้งมาก
แต่เป็นคำพูดที่ตลาดไม่โดนใจอย่างยิ่ง
พากันตกระเนระนาด กันถ้วนหน้า
เพราะประโยคนี้ หมายความว่า สิ่งที่ตลาดหวัง
"เฟดกำลังจะจบรอบการขึ้นดอกเบี้ย" คือ ฝันลมๆ แล้งๆ
พูดเอง เออเอง
เพราะจริงๆ แล้ว เฟดไม่ได้คิดเช่นนั้น
📌 เรื่องที่ 2 - เฟดจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย โดยปรับลดมาเป็น +0.5% ในช่วงต่อไป แต่อาจจะไม่ใช่การประชุมครั้งหน้า
โดยตอนนี้ เริ่มใกล้ถึงจุดนั้นแล้ว
อาจจะเป็นไปได้ทั้งช่วงการประชุม ครั้งเดือนธันวาคม หรือ ครั้งเดือนมกราคม
หมายความต่อไปว่า อาจจะยังมี +0.75% อีกครั้งในปีนี้
ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ออกมา
แตกต่างไปจากที่เคยบอกไว้ก่อนหน้าว่า
จะเหลือ +0.5% ในการประชุมเดือนธันวาคม !!!
📌 เรื่องที่ 3 - ดอกเบี้ยนโยบายของเฟด อาจจะขึ้นไปสูงกว่าที่เคยบอกไว้ใน Dot Plot เมื่อเดือนกันยายน
ที่เคยสื่อไว้ที่ 4.6% นั้น ล่าสุด จะมากกว่านั้น
ด้วยเหตุนี้ ตลาดจึงได้คาดการณ์ว่าดอกเบี้ยเฟดจะขึ้นไปแตะ 5.1% ในเดือนพฤษภาคม ปีหน้า
สอดรับกับท่านประธานพูดในเรื่องแรก ว่า
Some ways to go. More ground to cover.
📌 เรื่องที่ 4 - เร็วเกินไปที่จะหยุด
Too premature to pause
ที่คนชอบมาบอกกันว่า "เฟดใกล้จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยแล้ว"
ท่านประธานเฟดมองว่า เร็วเกินไปที่จะหยุดตอนนี้
การจะหยุดขึ้นดอกเบี้ยนั้น มีเงื่อนไข
เงินเฟ้อต้องลดลงมาอย่างเห็นได้ชัด หลายๆ เดือนก่อน และเฟดต้องมั่นใจว่า เงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2%
📌 เรื่องที่ 5 - ถ้าจะต้องผิด ท่านประธานเฟดขอผิด ด้วยการ "มือหนัก" "จ่ายยาแรงไป"
การตัดสินใจของเฟด มีความเสี่ยง 2 ด้านเสมอ คือ
(1) เสี่ยงที่จะจ่ายยาแรงไป จนเศรษฐกิจฟุบ
(2) เสี่ยงที่จะจ่ายยาเบาไป เลิกเร็วไป ทำให้เงินเฟ้อฝังราก หรือกลับมาได้
ถ้าท่านต้องเลือก ท่านขอเลือกทางแรก ที่มือหนัก จ่ายยาแรงไป
เพราะทางนี้ ผลที่จะตามมาก็คือ จะเกิดเศรษฐกิจถดถอย แต่ท่านมั่นใจว่า ท่านสามารถกระตุ้นฟื้นเศรษฐกิจได้
ส่วนทางที่สองนั้น ถ้าพลาดเดินไปทางนั้น
เฟดต้องไปตามแก้เงินเฟ้ออีกครั้ง และจะเสียหายยิ่งกว่านี้
📌 เรื่องที่ 6 - เงินเฟ้อดื้อกว่าคาด และตลาดแรงงานสหรัฐ แข็งแกร่งกว่าคาด
ทั้งๆ ที่เฟดขึ้นดอกเบี้ยมามากแล้ว
แต่ตัวเลขคนว่างงาน ก็ยังต่ำสุดในรอบ 50 ปี
เงินเฟ้อก็ยังไม่ลงมา Core PCE ก็อยู่ที่ 5%
ค่าจ้างก็ยัง Sideway ไม่ลดลง !!!
หมายความว่า ดอกเบี้ยที่ขึ้นมา ยังสูงไม่พอ ยังต้องขึ้นอีก
📌 เรื่องที่ 7 - ที่เคยให้ความหวังว่า จะมี Soft landing นั้น
ตอนนี้ ยากขึ้นมาก โอกาสน้อยลงมาก
Recession รออยู่ข้างหน้า
📌 เรื่องที่ 8 - ที่หลายคนถามถึง ผลจากการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดต่อเศรษฐกิจโลกและประเทศต่างๆ นั้น
เฟดดูอยู่
แต่การที่เฟดปราบเงินเฟ้อได้ จะเป็นเรื่องที่สำคัญสุด
ดีสุดสำหรับโลก
ส่วนคนอื่นๆ ก็ต้องปรับตัวเอาเอง
เพราะถ้าเฟดเอาเงินเฟ้อไม่อยู่ ความเสียหายต่อโลกจะร้ายแรงกว่ามาก
📌 พอนักลงทุนโดนไป 8 เรื่อง
ที่เคยแอบดีใจว่าตอนแรกว่า เฟดมาตามนัด
ก็เลยกลับลำ กลายเป็นหนังคนละม้วน ตามที่เราเห็นกันครับ :)
#ท่องเศรษฐกิจกับดรกอบ #เฟด
ผู้เขียน : กอบศักดิ์ ภูตระกูล
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
