วิกฤตของระบบในตลาดทองคำกำลังมา
Liberty & Finance Dunagun Kaiser
Systemic Crisis in Gold & Silver Markets
วิกฤตของระบบในตลาดทองคำกำลังมา
Alasdair Macleod Feb 5, 2025
1:30.....Dunagun.....
สัปดาห์ที่ผ่านมามีเรื่องน่าตื่นเต้นเกี่ยวกับการส่งมอบทองคำ physical ทั้งที่ LBMA และ Comex ..เราได้ยินเรื่องการส่งล้อตใหญ่จากลอนดอนมาที่นิวยอร์ค ซึ่งอาจจะเพราะความกลัวเรื่องภาษีใหม่ที่ทรัมพ์กำลังจะออกใช้ ....เร็ว ๆ นี้คุณก็ได้เขียนบทความว่า ดีมานด์ทองคำอาจทำให้การส่งมอบ physical มีปัญหา เรื่องนี้เกี่ยวกันหรือเปล่า?
Alasdair.....
ที่จริงเราไม่รู้เรื่องทั้งหมดของธนาคาร bullion banks กับ LBMA ได้หรอก ที่เรารู้ก็จากการประมวลตามข่าวที่สื่อทั้งหลายรายงานออกมา พอจะรู้ได้ว่าปริมาณทองคำลดลงไปทุกที ....และนั่นทำให้เกิดพรีเมี่ยมในราคาฟิวเจอร์มากกว่าราคาสป๊อต เพราะกำลังกลัวเรื่องภาษีของทรัมพ์ ทำให้คนเร่งซื้อทองคำฟิวเจอร์มากขึ้น
แต่เราก็ต้องรู้ว่าตลาดทองคำฟิวเจอร์ไม่ใช่ตลาดที่เน้นเรื่องการส่งมอบกันจริง ๆ หรอก มันเป็นตลาดเครดิตมาตั้งแต่ต้น แต่ถ้าคุณขายชอร์ตจำนวนมาก ๆ คุณก็น่าจะต้องมีรีเสิร์ฟไว้พอสมควร
แต่ผมสังเกตุว่าตั้งแต่หลัง Covid ปี 2021 เป็นต้นมา คนซื้อก็หวังรอการส่งมอบ physical gold ตอนสิ้นสุดสัญญา ...ซึ่งการซื้อแบบ stand for delivery มีเพิ่มมากขึ้นมาตลอด
เมื่อปี 2021 ผมเห็นว่ามี 602.7 ตันเพื่อส่งมอบ นั่นเป็นจำนวนที่มากที่สุดแล้วอาจเพราะมาจากคนกังวลเรื่อง Covid แล้วปีต่อ ๆ มาหลังจากนั้นรวม 4 ปี ปริมาณทอง physical รวมรอการส่ง 4 ปี เท่ากับ 2,113.9 ตัน เป็นปริมาณที่มากนะ ส่วนซิลเวอร์ก็ไม่ใช่น้อย 25,122 ตัน
ตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ มีการ stand for delivery เพิ่มมากขึ้นไปอีก นั่นพอจะบอกได้ว่า panic คืออะไร
มีอดีตเจ้าหน้าที่คนหน่งของ Sprott Gold ได้ซื้อซิลเวอร์จากตลาด Comex ซึ่งเมื่อสิ้นสุดสัญญา ก็ควรรอการส่งมอบ 5 วัน กลับกลายเป็นต้องรอต่อไปอีก 9 เดือน
นี่คือตลาดเครดิตที่ไม่มีการส่งมอบอะไรให้เลย พอจบสัญญาก็เอาเงินคืนไป ....4 ปีก่อนมีของรอส่งทั้งปี 2 พันกว่าตัน แต่จริง ๆ แล้วได้ส่งมอบไปเท่าไหร่แน่? ....ต้นปีมานี้แค่มกราคมเดือนเดียว ก็มีผู้รอการส่งแล้ว 2,200 กว่าตัน ถ้าเป็นไปในระดับนี้ ปริมาณของปีนี้ทั้งหมดจะเท่าไหร่ ผมคิดว่านี่มันจะเป็นฟางเส้นสุดท้ายแล้ว
ถ้ามองในมุมของผู้ที่ standing for delivery ในอเมริกานี่ ไม่ว่าจะเป็นใคร พวกเขาคงไม่มีแหล่งซื้อทางเลือกเหมือนชาวโลกที่อื่น ๆ ...พวกเขาเป็นกังวลกับอนาคตของดอลลาร์ เพราะทรัมพ์เข้ามารับตำแหน่ง ....ส่วนชาวอเมริกันที่ถือทองคำ physical ก็กลัวว่าจะถูกยึด
และนั่น เราจึงได้เห็นการส่งทองคำจากลอนดอนมานิวยอร์คในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ตอนนี้ ผู้ที่ให้เช่าทองคำ (lessor) กับ Bank of England จึงต้องใช้เวลาเรียกคืนทองคำของตน 4-8 สัปดาห์อย่างน้อย ....เกิด panic อย่างแรง
เมื่อเช้านี้มีข่าวจากรอยเตอร์ว่า มีการสั่งนำเข้าจากอินเดีย ...ปกติอินเดียเมื่อนำเข้าทองคำ ผู้นำเข้าจะพักไว้ที่ศุลกากร จะยังไม่เสียภาษีจนกว่าจะนำข้าตลาดเลยทีเดียว ....ทองคำล้อตที่ยังพักอยู่นี้จึงมีการส่งต่อไปที่ Comex เพื่อส่งมอบให้กับผู้ที่ stand for delivery ....นั่นแสดงให้เห็นว่าเกิดการขาดแคลนครั้งใหญ่ที่ Comex
นี่แค่เดือนแรกของปีนี้เท่านั้น ต้องเตรียมทองคำ physical ถึง 2,200 ตัน ..และนั่นทำให้เกิด panic ซะขนาดนี้แล้ว ถึงสิ้นปี ปีนี้คงต้องเตรียมถึง 25,000 ตันน่ะซี .....นี่เรากำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ วิกฤตของระบบแล้ว (systemic crisis)
เครดิต : สายัณห์ รุจิรโมรา
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
