ค่าใช้จ่ายในการลงทุนกับการเติบโตของบริษัท
โดยปกติแล้ว ทุกบริษัทจะมีค่าใช้จ่ายในการลงทุนอยู่แล้ว แต่ค่าใช้จ่ายในการลงทุนนี้ไม่ได้สร้างการเติบโตให้กับบริษัทหมดทั้งก้อน เพราะบริษัทจำเป็นต้องกันงบบางส่วนสำหรับการบำรุงรักษาสินทรัพย์ที่บริษัทมี เพื่อให้สามารถใช้งานต่อไปได้
ดังนั้น ค่าใช้จ่ายในการลงทุน (Capital Expenditure; CAPEX) จึงประกอบด้วย 2 ส่วน คือ การลงทุนเพื่อการเติบโต (Growth CAPEX) และการลงทุนเพื่อบำรุงรักษา (Maintenance CAPEX) หรือ
CAPEX = Growth CAPEX + Maintenance CAPEX
ซึ่งโดยปกติแล้ว Maintenance CAPEX จะมีค่าใกล้เคียงกับค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย หรือ DA
โดย CAPEX กับ DA เราสามารถเข้าไปหาได้ในงบกระแสเงินสด DA คือ ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย ส่วน CAPEX คือ ค่าใช้จ่ายในการซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ ครับ
โดยเราเข้าไปที่ settrade.com เลือกบริษัทที่เราต้องการ แล้วไปที่งบการเงิน แล้วเลือกงบเต็ม เราจะพบกับ “ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย” ในกรณีนี้ DA อยู่ที่ 5,401.56 ล้านบาท
ตัวอย่างค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (DA) ในงบกระแสเงินสด
ส่วน CAPEX เราเลื่อนลงไปเรื่อย ๆ ครับ เราจะพบส่วนของ “ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง” และ “สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (เพิ่มขึ้น) ลดลง” หากเป็นลบแปลว่าบริษัทมีการลงทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์ ในกรณีนี้บริษัทมี CAPEX อยู่ที่ 8,250.19 + 477.56 = 8,727.75 ล้านบาท
ตัวอย่างค่าใช้จ่ายในการลงทุน (CAPEX) ในงบกระแสเงินสด
แล้วในฐานะนักลงทุนเราต้องดูอะไร?
สิ่งที่เราจำเป็นจะต้องดูก็ คือ บริษัทกำลังลงทุนเพื่อการเติบโตในอนาคต หรือเพื่อบำรุงรักษาสินทรัพย์เดิมของบริษัทเท่านั้น
ซึ่งเราสามารถดูได้โดย การเทียบ CAPEX กับ DA ในงบการเงิน หากเห็นว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุน พอ ๆ กับค่าเสื่อมและตัดจำหน่ายในแต่ละปีแล้วละก็ แปลว่า บริษัทกำลังลงทุนเพื่อให้ธุรกิจยังดำเนินตอไปได้เท่านั้น ไม่ได้มีจุดประสงค์หลักเพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต
แล้วสัดส่วนระหว่าง CAPEX กับ DA ควรเป็นเท่าไหร ?
คุณ Andrew Stotz กล่าวไว้ว่าบริษัทที่กำลังเติบโตควรมีสัดส่วนระว่าง CAPEX กับ DA มากกว่า 150% หรือ
CAPEX/DA > 1.5
ในกรณีนี้บริษัทมี CAPEX/DA = 1.62 แต่หากบริษัทมีการกู้เงินมาลงทุนมากจนเกินไป ก็ไม่ได้เกิดผลดีกับบริษัทเช่นกัน
ถ้าชอบอย่าลืมติดตาม “InvesTalk – สนทนาภาษานักลงทุน” ได้ทาง
Website: http://investalk.net/
YouTube: http://bit.ly/InvesTalk
Blockdit: https://www.blockdit.com/investalk
ขอบคุณครับ 🙏
- 16
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
