Alphabet - Q2’2021
ถ้าจำกันได้ Q2 ปีที่แล้ว เป็นครั้งแรกที่บริษัทมีรายได้ลดลง yoy เพราะสถานการณ์โควิด ทำให้รายได้โฆษณาหายไป
ผ่านมา 1 ปี บริษัทกลับมาได้แข็งแรงกว่าก่อนโควิด รายได้และกำไรเติบโตขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะ YouTube และ Cloud มีรายได้เติบโตมากกว่า 80% และ 50% ตามลำดับ
Operating income margin มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ Q3 ปีที่แล้วจากระดับ 22% มาเป็นมากกว่า 30% ในไตรมาสล่าสุด
จาก Cost Breakdown
- Cost of revenue ลดลง ~4%
- R&D ลดลง ~3%
- Selling and Marketting ลดลง ~1%
- Admin ลดลง ~ 0.5%
สาเหตุที่ค่าใช้จ่ายต่างๆ ลดลงในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา เนื่องจากสถานการณ์ล็อคดาวน์จากโควิดทำให้บริษัทลดค่าใช้จ่ายบางอย่างลงได้ เช่น ออฟฟิศ, การเดินทาง เป็นต้น
อย่างไรก็ดี เมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดอีกครั้ง ค่าใช้จ่ายบางตัวคงกลับมาเพิ่มขึ้น แต่ด้วยสเกลของบริษัทโดยเฉพาะ cloud ที่มี fixed cost สูง มีขนาดที่ใหญ่ขึ้น บริษัทน่าจะรักษา margin ระดับนี้ไว้ได้
ผมประเมินมูลค่าหุ้นของ Alphabet ใหม่ได้ที่ $2.06 trillion หรือ $3,082 ต่อหุ้นซึ่งเพิ่มขึ้นจากการประเมินครั้งก่อนพอควร สาเหตุหลักมาจากการปรับ operating income margin ขึ้นมาที่ 30%
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
