"You Don't Own Web3"
.
.
บทความที่ Jack Dorsey แกแชร์ไว้ใน Twitter ซึ่งผมลองอ่านดูแล้วก็คิดว่ามี insights ค่อนข้างเยอะเลยอยากจะมาแชร์.. เอ้อคนเขียนคือ Fais Khan เคยทำงานอยู่ Consensys มา 3 ปี (แปลว่าเขาไม่ได้มีอคติอะไรกับคริปโตนะครับ)
Thesis หรือมุมมองที่ Khan เขาอยากจะให้ทุกคนรู้คือ การที่พวก VCs ออกมาบอกว่าคริปโตเป็นการลงทุนที่ทำให้รายย่อยรวยโดยโชว์แต่ Absolute return หรือผลตอบแทนที่ได้รับเป็นตัวเงินมัน BS! ต้องเอาไปเทียบกับผลตอบแทนของการถือ Bitcoin กับ Ethereum สิถึงจะถูก
และอีกจุดนึงก็คือการที่เหรียญถูกลิสต์บน Coinbase ราคาเหรียญจะสูงขึ้นในระยะสั้นแต่ในระยะยาวมันกลับเป็นไปในทิศทางตรงกันข้าม..
Pic from Jack's twitter
.
สิ่งที่เขาทำคือเขาไปตามดูข้อมูลของเหรียญที่ a16z กับ Coinbase Ventures (CBV) ถือแล้วมาเทียบกับสิ่งที่เป็นเหมือน Index ในโลกคริปโตคือผลตอบแทนของการถือ ETH และ BTC พบว่า
- 91% ของเหรียญทั้งหมดที่ลิสต์บน Coinbase มาแล้ว 1 ปี underperform* Ethereum
- 70% ของเหรียญทั้งหมดที่ลิสต์บน Coinbase มาแล้ว 1 ปี underperform Bitcoin
(Underperform = ได้ผลตอบแทนน้อยกว่า)
.
ถ้าเจาะมาที่เหรียญที่ a16z (VCs ชื่อดัง) ถืออยู่ที่ลิสต์บน Coinbase แล้ว:
- 100%!! หรือก็คือทุกเหรียญที่ลิสต์มาแล้ว 1 ปี underperform Ethereum
- 90% ของเหรียญที่ลิสต์มาแล้ว ไม่ต่ำกว่า 6 เดือน underperform Ethereum
มาดูที่ตัวผลตอบแทนกันบ้างว่าถ้าเทียบกับผลตอบแทนของการถือ ETH กับ BTC แล้วจะเป็นอย่างไร?
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้ว 1 ปี จะ underperform ETH ไป 80.7%! และ BTC ไป 54% ก็คือเทียบกันแล้วเราถือ Bitcoin หรือ Ethereum เราจะได้ผลตอบแทนมากกว่า
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้ว 6 เดือน จะ underperform ETH ไป 23% และ BTC ไป 49%
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้วน้อยกว่า 6 เดือน จะ underperform ETH ไป 15.5% และ BTC ไป 24.4%
จะเห็นได้ว่า Underperform ETH กับ BTC หมดเลย
.
เจาะกันต่อกับเหรียญที่ Coinbase Ventures (VCs ชื่อดังอีกแห่งนึง) เทียบกับผลตอบแทนของ ETH และ BTC:
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้ว 1 ปี จะ underperform ETH ไป 60% และ BTC ไป 6%
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้ว 6 เดือน จะ perform ดีกว่า ETH ไป 13.6% และ BTC ไป 132%!
- เหรียญที่ลิสต์มาแล้วน้อยกว่า 6 เดือน จะ underperform ETH ไป 2.6% และ BTC ไป 9.1%
- โดยรวมๆแล้วเหรียญที่ Coinbase Ventures ถืออยู่และลิสต์แล้วบน Coinbase ถ้าเราถือตามเขาเลยจะได้ผลตอบแทนมากกว่าถือ BTC อยู่ 70% และ ETH อยู่ 8% แต่ถ้าผลตอบแทนที่ได้ส่วนใหญ่จะมาจาก Matic กับ Luna ที่ overperform มากๆ ถ้าเราเอา 2 ตัวนี้ออกไปกลายเป็นว่าทั้ง Port จะ underperform ETH ไป 42.6% และ BTC 6%
จะเห็นได้ว่ายิ่ง Time Frame สั้นผลตอบแทนจะยิ่งสูง
.
แล้วเหรียญที่ไม่ได้ลิสต์ล่ะ Performance เป็นยังไง?
ตรงจุดนี้ต้องบอกว่า Sample size เล็กมาก แค่ 4 เหรียญเท่านั้น
- การถือเหรียญที่ไม่ได้ลิสต์ของ a16z จะได้ผลตอบแทนมากกว่า ETH 27.8% และ BTC 246.7%!
แต่ตรงนี้ผู้เขียนไม่ได้โชว์ผลของเหรียญที่ CBV ถือแต่ไม่ได้ลิสต์
ข้อมูลนี้บอกอะไรกับเราบ้าง?
1.) เราคิดว่าการที่เหรียญได้ List บน Exchange อย่าง Coinbase จะทำให้ราคาเหรียญพุ่งเพราะคนสามารถเข้าถึงเหรียญได้มากขึ้นซึ่งนั่นก็จริงใน Time frame ที่สั้น แต่มองอีกมุมนึงการ List ขึ้นบน Coinbase ก็ทำให้ VCs ของฝั่งอเมริกาสามารถเทขายเหรียญที่เขาได้มาในราคาถูกได้เช่นกัน
2.) การซื้อเหรียญที่มี VCs back อยู่อาจจะไม่ได้ดีเสมอไป ต้องดูเหรียญที่แบ่งให้ VCs กับพวกตารางการปล่อยเหรียญให้ VCs ด้วย (ที่เราเรียกเท่ๆว่า Tokenomics นั่นล่ะ)
3.) การถือ Bitcoin กับ Ethereum อาจจะดูน่าเบื่อแต่มันก็ยังจำเป็นเพราะเป็นเหรียญที่ความเสี่ยงต่ำกว่าเหรียญเกิดใหม่ๆ แถมจากข้อมูลนี้ มันให้ผลตอบแทนดีกว่าหลายๆเหรียญด้วยซ้ำ!
4.) ความคิดเห็นส่วนตัว: ถ้าเหรียญที่เราถืออยู่เพื่อเก็งกำไรมันลิสต์บน Exchange เจ้าใหญ่ๆให้รีบ...ขายและหนีไปป
ต้องบอกว่าฉบับเต็มมีรายละเอียดที่ผมไม่ได้พูดถึงอีกเยอะมาก
ใครอยากอ่านฉบับเต็มที่มีรูปภาพประกอบไปตามอ่านกันได้ที่: https://startupsandecon.substack.com/p/you-dont-own-web3-a-coinbase-curse
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
