Black Swan คืออะไร ทำไมเราต้องรู้จัก?
เรียบเรียงบทความโดย เพจ สองหมอขอลงทุน
“เหตุการณ์หงส์ดำทางเศรษฐกิจ “เป็นเหตุการณ์ที่หายากและคาดเดาไม่ได้ซึ่งมีผล
กระทบร้ายแรงจากเหตุการณ์ เหตุการณ์หงส์ดำอาจนำไปสู่ความสูญเสียครั้งใหญ่ในตลาดและเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ
▶️ความหมาย Black Swan
เหตุการณ์หงส์ดำมีต้นกำเนิดทางประวัติศาสตร์ เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่ามีเพียงหงส์ขาวเท่านั้นที่มีอยู่ จนกระทั่งในปี 1697 นักสำรวจชาวดัตช์พบหงส์ดำในออสเตรเลีย ข้อสันนิษฐานก็เปลี่ยนไป เหตุการณ์นี้ไม่คาดคิดและเปลี่ยนแปลงทฤษฎีทางสัตววิทยาอย่างลึกซึ้ง
ไม่นานมานี้ คำนี้มาจากเหตุการณ์ในตลาดหุ้นบางเหตุการณ์ ในปี 2550 นักคณิตศาสตร์และอดีตพ่อค้าคนหนึ่งชื่อ Nassim Nicholas Taleb ใช้คำนี้เป็นชื่อหนังสือของเขาเพื่ออธิบายเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นได้ยากและมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งในสังคม เขาอธิบายว่าไม่เพียงแต่เหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้และหายากเท่านั้น แต่ผู้คนยังมีคำอธิบายง่ายๆ เกี่ยวกับเหตุการณ์หลังข้อเท็จจริงด้วย ราวกับว่าเหตุการณ์นั้นคาดเดาได้
▶️ ทฤษฎีตลาดหุ้นแบล็กสวอน
เหตุการณ์หงส์ดำในตลาดหุ้นมีลักษณะสามประการ:
👉 เหตุการณ์ทางการเงินส่วนใหญ่คาดเดาไม่ได้
👉 เหตุการณ์ทางการเงินมีผลกระทบอย่างกว้างขวาง
👉 นักลงทุนหาเหตุผลเข้าข้างตนเองของเหตุการณ์ในสิ่งที่เรียกว่าความลำเอียงหลังเหตุการณ์ซึ่งทำให้ดูเหมือนกับว่าเหตุการณ์นั้นสามารถคาดเดาได้
เหตุการณ์หงส์ดำมักถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์ที่ส่งผลเสียต่อตลาดหุ้น ทำให้นักลงทุนไม่ระมัดระวัง
เนื่องจากนักลงทุนใช้ความเข้าใจย้อนหลังเพื่อตรวจสอบสิ่งที่เกิดขึ้นในเหตุการณ์หงส์ดำครั้งก่อน พวกเขาจึงมองหารูปแบบหงส์ดำเพื่อช่วยทำนายเหตุการณ์ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ตามคำจำกัดความ เหตุการณ์หงส์ดำนั้นคาดเดาได้ยาก
ความคาดเดาไม่ได้นี้นำไปสู่สิ่งที่เรียกว่าความขัดแย้งของหงส์ดำ ความขัดแย้งของหงส์ดำกล่าวว่านักลงทุนไม่สามารถแยกแยะทฤษฎีได้เพียงเพราะพวกเขาไม่เคยเห็นมาก่อน นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนต้องคำนึงถึงผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ทั้งหมด
▶️ ผลกระทบของเหตุการณ์หงส์ดำ
ราคาสินทรัพย์มักได้รับผลกระทบเชิงลบจากเหตุการณ์หงส์ดำ เนื่องจากไม่สามารถคาดการณ์เหตุการณ์หงส์ดำได้ นักลงทุนจึงต้องเดาง่ายๆ ว่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากการสันนิษฐานว่าเหตุการณ์ภัยพิบัติอาจเกิดขึ้นได้ นักลงทุนควรจัดสรรพอร์ตการลงทุนเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด
โดยหลักการ นักลงทุนที่เผชิญกับเหตุการณ์หงส์ดำในตลาดมักจะเห็นว่าพอร์ตมูลค่าลดลง ตลาดอาจเห็นการขายที่ตื่นตระหนกเป็นจำนวนมากทำให้ราคาตกต่ำลงไปอีก
คำแนะนำ : การกระจายการลงทุนเป็นกลยุทธ์หนึ่งที่ช่วยจำกัดการเปิดเผยการลงทุนต่อเหตุการณ์หงส์ดำ
▶️ตัวอย่าง Black Swan
นักลงทุนสามารถดูเหตุการณ์ก่อนหน้าเพื่อเรียนรู้จากเหตุการณ์หงส์ดำ ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ ฟองสบู่ดอทคอมและวิกฤต subprime
👉 2001 Dotcom Bubble
ฟองสบู่ดอทคอมปี 2001 เป็นตัวอย่างคลาสสิกของเหตุการณ์หงส์ดำ อินเทอร์เน็ตยังใหม่อยู่ในปี 2544 โดยมีการใช้งานเชิงพาณิชย์ออนไลน์เพียงไม่กี่รายการ ทว่าบริษัทเทคโนโลยีต่างลงทุนอย่างหนักเพื่อการเติบโต และราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้ก็สูงเกินจริง
ในที่สุด บริษัทต่างๆ ความจริงก็เริ่มเปิดเผยและราคาลดลง หลายบริษัทปิดตัวลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาหุ้นตกต่ำลงอีก นักลงทุนได้รับผลกระทบอย่างหนักเนื่องจากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย
👉subprime 2008
ก่อนปี 2551 มาตรฐานผ่อนปรนสำหรับการจำนองบ้านนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อในตลาดที่อยู่อาศัย ในที่สุดก็นำไปสู่ราคาระดับฟองสบู่เมื่อการออกสินเชื่อซับไพรม์เพิ่มขึ้น
ธนาคารและกองทุนขนาดใหญ่ที่ลงทุนในตลาด ทำให้เกิดหลักทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งจะทำให้ธนาคารปล่อยเงินกู้ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น ในที่สุด ตลาดที่อยู่อาศัยก็พังทลาย ทำให้เจ้าของบ้านผิดนัดจำนองมากขึ้น ทำให้เกิดหายนะต่อตลาดมากยิ่งขึ้น สถาบันการเงินแทบล่มสลาย
▶️ ทำนายเหตุการณ์ Black Swan
ตามคำจำกัดความ เหตุการณ์หงส์ดำคาดเดาไม่ได้ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการมองหาเหตุการณ์หงส์ดำครั้งต่อไปที่จะเกิดขึ้น นักลงทุนสามารถติดตาม "ผู้เชี่ยวชาญ" และฟังทฤษฎีที่พูดถึงเหตุการณ์ผิดปกติที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลร้ายแรง แต่ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์แล้วว่า "ผู้เชี่ยวชาญ" ทางการเงินไม่สามารถคาดเดาอะไรได้อย่างแน่นอน
▶️ กลยุทธ์การลงทุนและการบริหารความเสี่ยงของ Black Swan
หนังสือของ Taleb สรุปกลยุทธ์เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับกิจกรรมหงส์ดำ จุดสนใจหลักประการหนึ่งคือการบริหารความเสี่ยง Taleb พูดถึงสิ่งที่เรียกว่ากลยุทธ์ barbell กลยุทธ์นี้ช่วยให้ทรัพย์สินส่วนใหญ่ของนักลงทุนอยู่ในยานพาหนะที่ปลอดภัยเป็นพิเศษ และย้ายสัดส่วนเล็กน้อยไปสู่การลงทุนเก็งกำไร ส่วนที่มีความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนไม่ควรเกิน 10% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด
แนวคิดก็คือเงินส่วนใหญ่ได้รับการปกป้องในช่วงที่ตลาดตื่นตระหนก และกิจการที่มีความเสี่ยงสูงมีโอกาสที่จะทะยานขึ้น
อีกกลยุทธ์หนึ่งที่นักลงทุนสามารถใช้เพื่อลดผลกระทบของเหตุการณ์หงส์ดำคือการกระจายความเสี่ยง โดยปกติ เมื่อด้านใดด้านหนึ่งของตลาดทำได้ดี พื้นที่อื่นๆ มักจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า การมีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายทำให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากการเติบโตในสภาวะตลาดต่างๆ
เคล็ดลับ: กลยุทธ์ barbell หลีกเลี่ยงการใส่เงินในการลงทุนที่มีความเสี่ยงปานกลาง เป็นพอร์ตโฟลิโอที่ไม่ชอบความเสี่ยงเป็นหลัก โดยมีการเก็งกำไรเพียงเล็กน้อย
✍️บทสรุป
โชคดีที่ Black Swan เหตุการณ์หงส์ดำนั้นหายาก อย่างไรก็ตาม เมื่อมันเกิดขึ้น มันจะนำไปสู่ความหายนะที่ลดลงในราคาตลาด นักลงทุนควรคาดหวังสิ่งที่เลวร้ายที่สุดและวางแผนพอร์ตการลงทุนตามนั้น
Source:
What Is A Black Swan Event?
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
