【หุ้นจีนที่คุณโยโย่ถูกหลอก และม้าไม้เมืองทรอยที่จีนส่งไปในวอลล์สตรีต】
หุ้นที่ผมซื้อตัวแรก ๆ เมื่อตอนเข้าตลาดใหม่ ๆ มาจากการลอกเซียนหุ้นอย่างคุณโยโย่
แต่นั่นไม่ใช่วิธีที่ดีเท่าไร เพราะการที่พี่โยยกตัวอย่างชื่อหุ้นให้เห็นภาพนั้น เป็นการทำให้เวลาอธิบายแล้วง่ายขึ้นเท่านั้น เราต้องไปทำการบ้านต่อเอง
บทความที่พี่โยเขียนลง Yoyoway ถือว่าเป็นการย่อยเรื่องการลงทุนยาก ๆ ให้เป็นเรื่องง่าย ๆ ซึ่งหลายบทความยังทรงคุณค่ามาถึงทุกวันนี้ แม้เวลาจะผ่านมาเกิน 10 ปีแล้วก็ตาม
พี่โยถือเป็นครูการลงทุนของผม และของใครอีกหลาย ๆ คน
เมื่อได้ดูรายการ Black swan ของลงทุนแมน ผมก็เห็นว่ามีประเด็นหนึ่งที่น่าสนใจมาก
วันนี้จะขอพูดถึงเรื่องหุ้นจีนที่พี่โยโดนหลอกมานะครับ
ที่พี่โยได้รับการยอมรับว่าเป็นเซียนก็เพราะอย่างงี้แหละครับ คือแกเล่าความผิดพลาดของตัวเองได้โดยไม่สะทกสะท้าน เพื่อเป็นบทเรียนให้แก่นักลงทุนคนอื่น จุดนี้น่านับถือจริง ๆ
และที่เรื่องนี้น่าสนใจก็เพราะว่าพี่โยถือเป็นเซียนหุ้นที่เก่งกาจ หาตัวจับยาก แต่ก็ยังพลาด
คือแกไปซื้อหุ้นจีนชื่อ China biotics ตัวย่อ CHBT ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหุ้น NASDAQ บริษัททำธุรกิจจุลินทรีย์ โอกาสเติบโตสูงมาก กำลังขยายโรงงาน ราคาหุ้นถูก มองมุมไหนก็หาจุดอ่อนไม่เจอ พี่โยจึง “ตีแตก” ซื้อหุ้นตัวนี้ไป 50% ของพอร์ต กะว่าเป็นหุ้นเปลี่ยนชีวิตเลย
ระหว่างนั้นมีข่าวว่าบริษัทนี้ไม่มีตัวตนจริง ร้านค้าปลีกที่ประเทศจีนก็ไม่มี บริษัทก็พยายามอธิบายให้นักลงทุนสบายใจ และจัด Company visit ให้นักลงทุนไปเยี่ยมบริษัทที่เซี่ยงไฮ้ ให้มาดูกับตาไปเลย
พี่โยและแฟนซึ่งพอพูดจีนได้นิดหน่อยก็บินไป บริษัทก็พาชมร้านค้าปลีกและจัดบรรยายในร้านสาขา แฟนพี่โยก็ไปถามอากง อาม่า ที่มานั่งฟังว่ารู้จักสินค้าไหม แต่ได้รับคำตอบว่า “ไม่รู้จักหรอก เค้าเรียกมาฟังก็มา” แต่พี่โยก็ยังอาจจะไม่ได้เอะใจเท่าไรนัก
เมื่อ Company visit เสร็จ บรรยากาศดูเหมือนจะคลี่คลาย พี่โยก็แกะงบกระแสเงินสด ซึ่งแต่งยาก และผู้ตรวจสอบบัญชีก็เป็น Big4 ถ้าบริษัทฉ้อโกง เราจะเห็นกระแสเงินไหลออก แม้งบดุลกับงบกำไรขาดทุนจะดูดีก็ตาม
พี่โยสรุปในเว็บ Seeking Alpha ว่า “CHBT มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งมาก มีกระแสเงินสดไหลเข้าในระดับเดียวกับกำไรสุทธิ และสร้างเงินสดได้มากกว่าที่ต้องใช้ในการลงทุนเป็นเวลานาน ทั้งหมดนี้คือเหตุผลที่ผมคิดว่าไม่มีการฉ้อโกงใน CHBT แต่เป็นการลงทุนที่ยอดเยี่ยม”
แต่สุดท้าย ทุกอย่างก็คือการปั้นแต่ง ปลอมทั้งหมด แม้แต่งบกระแสเงินสดที่หลอกยากก็ปลอม
พี่โยขาย CHBT ทิ้งทุกราคา พอร์ตเสียหายไปประมาณ 25%
การฉ้อโกงแบบนี้เป็นเรื่องที่คาดไม่ถึงและดูยาก ผมคิดว่ามี 2 องค์ประกอบที่ทำให้เกิดเรื่องนี้ขึ้น
[1]
ความบิดเบี้ยวในจิตใจของคนจีนแผ่นดินใหญ่
ทำไมสวิสเซอร์แลนด์ถึงต้องจัดรถไฟแยกพิเศษสำหรับกลุ่มนักท่องเที่ยวจีนโดยเฉพาะ
ทำไมนักท่องเที่ยวจีนให้ลูกถ่ายอุจจาระหน้าร้าน Burberry ที่อังกฤษ
ทำไมนักท่องเที่ยวจีนถึงถ่ายอุจจาระในอ่างล้างมือที่วัดชื่อดังในเชียงราย
ทำไมสาหร่ายชื่อดังของไทยถึงถูกลอกเลียนแบบในจีน
นี่เป็นคำถามที่น่าสนใจ แม้ทุกประเทศจะมีคนที่มีพฤติกรรมไม่เหมาะสมปะปนอยู่ แต่ภาพรวมแล้วทำไมจีนแผ่นดินใหญ่ถึงมีมากเป็นพิเศษ เราจะไม่พบเรื่องแบบนี้กับคนจีนไต้หวัน หรือคนจีนฮ่องกง
เรื่องนี้มันค่อนข้างเกินจินตนาการที่เราจะนึกออก และเราก็ไม่เข้าใจถึงความนึกคิดของคนที่อยู่ในแผ่นดินใหญ่
มีผู้สันทัดกรณีสรุปไว้ว่า เรื่องนี้เกิดจากการรณรงค์ทางการเมืองซ้ำแล้วซ้ำเล่าของพรรคคอมมิวนิสต์จีน ทำลายวัฒนธรรม ศาสนา และความเชื่อ จนจิตใจคนจีนแผ่นดินใหญ่ไม่รู้ว่าอะไรควรหรืออะไรไม่ควร เอาผลประโยชน์ตัวเองเป็นที่ตั้ง ไม่คิดถึงคนอื่น
ซึ่งจุดนี้ถือว่าน่าเห็นใจคนจีนแผ่นดินใหญ่มากครับ เพราะพวกเขาก็ตกเป็น “เหยื่อที่ถูกกระทำ”
เรื่องนี้เล่าแล้วก็จะยาว ไว้มีโอกาสจะเขียนในบทความถัด ๆ ไปนะครับ แต่เพราะแบบนี้เอง ทำให้บริษัทจีน (ซึ่งส่วนใหญ่รัฐเป็นเจ้าของ) เห็นผลประโยชน์เป็นที่ตั้ง ไม่ได้ตั้งใจจะทำธุรกิจให้ดี เอาบริษัทเข้าตลาดหุ้นอเมริกาก็เพราะจะกอบโกยเงินออกมา รวยเร็ว ๆ แล้วก็แยกย้าย ไม่ได้คิดจะสร้างธุรกิจให้มีคุณค่า
แต่แค่องค์ประกอบเดียวนี้ถือว่ายังไม่ครบ เป็นการตบมือข้างเดียว ถ้าจะให้เสียงดังต้องมีมืออีกข้าง
[2]
ชนชั้นนำในวอลล์สตรีตและนักการเมืองอเมริกาเห็นแต่ผลประโยชน์ตัวเอง
วาณิชธนกิจรายใหญ่อย่าง JPMorgan Chase ถือเป็น “เพื่อนเก่าแก่” กับพรรคคอมมิวนิสต์จีนมานาน เมื่อปี 2006 บริษัทได้เปิดตัวโครงการที่เรียกว่า “Sons and Daughters program”
โครงการนี้ได้จ้างลูก ๆ ของเจ้าหน้าที่ระดับสูงในพรรคคอมมิวนิสต์จีนมาทำงานประมาณ 100 คน พ่อแม่ของเด็ก ๆ เหล่านั้นซึ่งมีตำแหน่งใหญ่โตก็ใช้อำนาจเพื่อทำเงินเป็นการแลกเปลี่ยน
สุดท้าย JPMorgan ก็ต้องจ่ายค่าปรับ 264 ล้านดอลลาร์ เพราะเรื่องนี้ถูกตรวจสอบแล้วว่าผิดกฎหมาย
แต่เครือข่ายสายสัมพันธ์นี้ก็ถูกฟูมฟักเรื่อยมา
บริษัทวาณิชธนกิจทั้งหลายจะได้ค่าธรรมเนียม 3-7% ของเงินที่ระดมทุนได้ หากนำบริษัทจีนจดทะเบียนสำเร็จในตลาดหุ้นอเมริกา
Brilliance Auto เป็นบริษัทจีนบริษัทแรกที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นนิวยอร์กเมื่อปี 1992 เพียงสามปีหลังเกิดเหตุการณ์สังหารหมู่ที่จัตุรัสเทียนอันเหมิน
ตั้งแต่นั้นมาก็มี “ม้าไม้เมืองทรอย” ส่งเข้าไปในวอลล์สตรีตเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2022 มีบริษัทจีน 261 บริษัท จดทะเบียนในตลาดหุ้นอเมริกา
ปัญหามีอยู่ว่า บริษัทจีนเหล่านี้ไม่ได้ใช้กฎเกณฑ์เดียวกับบริษัทอเมริกา มีการล็อบบี้สมาชิกสภาคองเกรสว่าบริษัทจีนเหล่านี้มีความลับของชาติอยู่ ให้ตรวจสอบไม่ได้ ให้คนนอกรู้ไม่ได้
บริษัทจีนเหล่านี้จึงลอยลำอยู่ในกฎที่หละหลวม และก็ไม่ได้มีจุดประสงค์ที่ดีนักเพื่อจะระดมทุนไปทำธุรกิจอย่างมีธรรมาภิบาล ซึ่งที่ผ่านมาก็เห็นชัดเจนว่า “ม้าไม้เมืองทรอย” หลายตัวเหล่านี้สร้างความเสียหายให้กับนักลงทุนรายย่อยมหาศาล
พี่โยขาย CHBT ทิ้งในปี 2011 ตลอดเวลา 10 ปีที่ผ่านมา ก็มีเหตุการณ์เกิดขึ้นเหมือนกันหลายกรณี เพียงแค่เปลี่ยนบริษัทเท่านั้น
หวังว่าบทความนี้จะพอเป็นประโยชน์ให้รู้เท่าทันใน “เกมที่นักลงทุนรายย่อยเสียเปรียบ” เพิ่มขึ้นไม่มากก็น้อยนะครับ
Tribute to Yoyoway
ป.ล. จากรัฐบัญญัติการถือครองบริษัทต่างชาติ (HFCAA) ฉบับใหม่ที่สภาคองเกรสลงนาม ตอนนี้ประธาน ก.ล.ต. อเมริกากำหนดให้บริษัทจีนต้องถูกตรวจสอบเต็มรูปแบบ
ณ วันที่ 28 พฤษภาคม มีหุ้นจีนอย่างน้อย 128 ตัวอยู่ในลิสต์ของ ก.ล.ต.
ในลิสต์นั้นมี Weibo, Baidu, Pinduoduo, Sinovac รวมอยู่ด้วย ซึ่งถ้ามีชื่ออยู่ในลิสต์นี้ 3 ปีติด ก็จะถูกถอดออกจากตลาด
ขอบคุณข้อมูลจาก
- 24
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
