After You ทำอย่างไร? พลิกกำไรโตอีกครั้ง
เป็นหุ้นที่มีแฟนคลับเหนียวแน่นสำหรับ บริษัท อาฟเตอร์ ยู จำกัด (มหาชน) หรือ AU ธุรกิจร้านขนมหวานแบรนด์ “After You” และร้านเครื่องดื่มแบรนด์ “Mikka”
ย้อนไปเมื่อปลายปี 2559 หุ้น AU เข้าจดทะเบียนครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์ mai ด้วยราคา IPO 4.50 บาท
จนสร้างแรงบันดาลใจให้กับคนรุ่นใหม่เป็นจำนวนมาก จากการนำสิ่งที่ตัวเองรัก เปลี่ยนเป็นธุรกิจที่เติบโตได้จริง และเข้าตลาดหุ้นได้สำเร็จใ
ระหว่างปี 2559 ถึงปี 2562 AU เป็นหุ้นร้านอาหารที่โดดเด่นมาก ผลประกอบการโตทุกปี
โดยมีรายได้ 414 ล้านบาท 608 ล้านบาท 735 ล้านบาท 880 ล้านบาท และ 1,205 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยปีละ 25%
ขณะที่กำไรสุทธิ 57 ล้านบาท 98 ล้านบาท 128 ล้านบาท 147 ล้านบาท และ 237 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยปีละ 33%
ส่วนราคาหุ้นเคยขึ้นไปจุดสูงสุดทำ All Time High ที่ 15.40 บาทในช่วงกลางปี 2562
..
แต่จุดพลิกผันของ AU ก็คือการมาของโควิด-19 ในปี 2563 นับว่าเป็นวิกฤตหนักสุดของบริษัทไม่ต่างจากธุรกิจอาหารอื่นๆ
เพียงแต่ AU กระทบมากหน่อยตรงที่สาขาส่วนใหญ่ตอนนั้นยังตั้งอยู่ในห้างสรรพสินค้าแทบทั้งหมด ประกอบกับลักษณะสินค้าที่ไม่เอื้อต่อการทำเดลิเวอรี่ จึงขาดทุนครั้งแรกในช่วงไตรมาส 2 ปี 2563
ภาพรวมปี 2563 รายได้ลดเหลือเพียง 775 ล้าน กำไรสุทธิ 55 ล้าน ต่อเนื่องถึงปี 2564 ที่รายได้ลดลงอีกเหลือ 628 ล้าน และยังมีกำไร 4.45 ล้านบาท
แม้งบทั้งปีจะยังไม่ขาดทุน แต่ก็เป็น 2 ปีที่ทำมาร์จินได้บางมาก ซึ่งก็สะท้อนมาถึงราคาหุ้นที่ซึมลงไป
..
- After You ฟื้นแล้ว พลิกกำไรเติบโต 1,125% -
สัญญาณบวกของหุ้น AU เริ่มเห็นชัดขึ้น เมื่อรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรก 2565 มีรายได้ 428 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% และกำไรสุทธิ 49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,125% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ตัวเลขที่โตแบบนี้ ส่วนหนึ่งมาจากฐานที่ต่ำในช่วงโควิด แต่เมื่อดูอัตรากำไรสุทธิจะเห็นว่าสามารถทำได้ในระดับ 2 หลักอีกครั้งเป็นที่เรียบร้อย
สัดส่วนรายได้ปัจจุบัน แบ่งเป็น
(1) ร้านขนมหวานและเครื่องดื่ม After You และ Mikka สัดส่วนรายได้ 83.6% (2) การขายสินค้าและวัตถุดิบให้กับร้านแฟรนไชส์ของ Mikka ในไทย, ร้าน After You ฮ่องกง, รับจ้างผลิตสินค้าภายใต้แบรนด์ลูกค้า และขายสินค้าผ่านช่องทางออนไลน์ สัดส่วนรายได้ 7.6%
(3) การขายและการจัดงานนอกสถานที่ สัดส่วนรายได้ 7.2%
(4) ค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์ สัดส่วนรายได้ 1.6%
..
- คำถามคือ After You ใช้กลยุทธ์ปรับตัวอย่างไร? -
1. หันมาเปิดสาขาขนาดเล็กในชื่อ After You Marketplace เพื่อเข้าถึงผู้บริโภคกลุ่มเป้าหมายได้ง่ายขึ้น เน้นการซื้อกลับบ้านและเดลิเวอรี่เป็นหลัก ปัจจุบันมีจำนวน 15 สาขาแล้ว
2. ขยายสาขาไปต่างประเทศ โดยรูปแบบการขายแฟรนไชส์ ซึ่งเปิดสาขาแรกแล้วเมื่อช่วงต้นปีในฮ่องกง และมีแผนขยายสาขาที่ 2 รวมถึงมุ่งเจาะตลาดกลุ่มอาเซียนต่อไป ตั้งเป้าไว้ว่าจะเปิด 5-6 สาขาใน 3 ปีนี้
3. ขยาย Brand Portfolio ได้แก่ ร้านกาแฟ Mikka ทั้งที่บริหารเองและแฟรนไชส์ รวมถึงร้านผลไม้แบรนด์ Luggaw เจาะกลุ่มดูแลสุขภาพ
..
บทวิเคราะห์ บล.โนมูระ พัฒนสิน ประเมินแนวโน้มไตรมาส 3/65 หุ้น AU จะฟื้นตัวต่อเนื่อง จึงประมาณกำไรสุทธิทั้งปี 2565 ไว้ที่ 123 ล้านบาท
พร้อมให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 12.50 บาท โดยมีปัจจัยบวกระยะสั้นจากกำไรสุทธิที่ฟื้นตัวดี
ปัจจัยระยะยาวจากโอกาสการเติบโตอีกมากในตลาดร้านกาแฟของ Mikka และการขยายร้าน After You ไปต่างประเทศ ซึ่งอาจจะเป็น New S-Curve ในอนาคต
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
