🚢 รู้จักอุตสาหกรรมเรือผ่านธุรกิจของ PSL
PSL : ก่อตั้งปี 1989 ให้บริการเดินเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกองแบบไม่ประจำเส้นทาง ณ สิ้นปี 2022 บริษัทมีเรือ 38 ลำ (เป็นเรือขนส่งซีเมนต์ 4 ลำ) 4 รูปแบบ Handysize 21 ลำ, Supramax 9 ลำ และ Ultramax 8 ลำ มีขนาดระวางรวม 1.66 ล้านเดทเวทตัน อายุเฉลี่ย 11.2 ปี โดยบริษัทถือเป็นผู้นำการให้บริการเรือขนาด 10,000 – 69,000 เดทเวทตัน
บริษัทถือหุ้นใหญ่โดย บ.โกลเบ๊กซ์ คอร์ปอเรชั่น 28.4% ปัจจุบันมีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 1.5 พัน ลบ. พาร์ 1.00 บาท มีนโยบายจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่า 25%
บริษัทจัดอยู่ในกลุ่มเรือขนส่งสินค้าแห้ง (Dry-trades)
ซึ่งตัวสินค้าจะแบ่ง 2 กลุ่มคือ Major bulk (แร่เหล็ก ถ่านหิน เมล็ดธัญพืช) และ Minor bulk (เกษตร ซีเมนต์ เหล็ก ปุ๋ย ไม้) โดยเรือของบริษัทจะอยู่กลุ่มเรือขนาดเล็ก Handysize (10,000-39,999 เดทเวทตัน), Supra/Ultramax (40,000-69,999 เดทเวทตัน) ซึ่งเรือจะมีอุปกรณ์ขนถ่ายสินค้าติดไว้กับตัวเรือ (Geared ship sector) เพื่อความสะดวกในการขนถ่ายในท่าเรือที่ไม่พร้อม หรือมีขนาดเล็ก
โดยเรือกลุ่มนี้บริษัทมีส่วนแบ่งตลาด 0.5% ของโลก ขณะที่รายใหญ่สุดมีส่วนแบ่งเพียง 2% เท่านั้น ดัชนีที่เอาไว้ดูอัตราค่าระวางของบริษัทคือ BHSI (Baltic Handysize Index)
🔹ปัจจัยขับเคลื่อนธุรกิจเรือ
1.เศรษฐกิจโลก
2.นโยบายประเทศมหาอำนาจ
3.การต่อเรือ (new build)
4.การทำลายทิ้ง (scraping)
5.อื่นๆที่ต้องติดตาม เช่น ความแออัดที่ท่าเรือ, เหตุภัยพิบัติ , กฎเดินเรือ EEXI และ CII
🔸PSL ผู้ท้าชิงหุ้น Big shot
นักลงทุนที่มองหาหุ้นงัดจากหลุม เรามองว่า PSL เป็นตัวเลือกที่ดี หลังราคาหุ้นปรับตัวลง 43.5% สะท้อนกำไรหด y-y จากฐานกำไรสูงเสียดฟ้าปีก่อนไปแล้ว ขณะ 1Q23 ซึ่งเป็นช่วงแย่สุดของทุกปี บริษัทก็ยังมีกำไรได้ และเริ่มเห็นสัญญาณงบ 2Q23 ฟื้นสวย อีกทั้งข่าวสารเชิงบวกก็เข้ามาหนุนต่อเนื่อง
เรามองว่าหุ้นเรือที่รักษาการมีกำไรได้ ขณะที่อุปทานเรือโลกไม่ได้เพิ่มรุนแรง หุ้นไม่ควรเทรดต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่ 10.28 บาท จะเก็งกำไรก็ได้เช่นกัน หากไม่เกิด Hard recession สามารถลุ้นตลาด re-rating ได้ต่อในปี 2024 อีกด้วย
📈LIB VIEW : เราเริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” PSL คาดผลดำเนินงาน 1Q23 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี สัญญาณเชิงบวกเริ่มทยอยมากเรื่อยๆ โดย 2Q23 ดัชนี BHSI ที่เป็นจุดอ้างอิงค่าระวางเรือของบริษัทฟื้นดี +9.4% q-q และข่าวเชิงบวกจากฝั่งจีนผู้ใช้เรือเทกองสูงสุดทยอยมาต่อเนื่อง ทำให้เราเชื่อว่า กำไรของบริษัทจะไต่ขึ้นไปเรื่อยๆนับจากนี้ อย่างไรก็ดีการ bottom fishing มีความเสี่ยงของเศรษฐกิจถดถอยที่ต้องเฝ้าระวัง เราใช้ P/BV อนุรักษ์นิยม 1.1x เป็นจุดอ้างอิง ได้ราคาเหมาะสมปีนี้ 11.30 บาท/ หุ้น
อ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็มที่ 👉🏻 https://onelink.to/hwszsg
โหลดแอปฯ '𝗟𝗶𝗯𝗲𝗿𝗮𝘁𝗼𝗿' และสมัครเปิดบัญชีได้ที่นี่เลยนะคะ https://onelink.to/b8ravn
#หุ้นไทย #TFEX #การเงิน #การลงทุน #Liberator #LiberatorResearch #PTTEP
================================================
บริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด ได้รับใบอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. ในการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ใบอนุญาตเลขที่ ลก-0151-01 และการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ใบอนุญาตเลขที่ ส1-0151-01
ติดตาม 'Liberator' ได้ทุกช่องทางของคุณ
Line : https://lin.ee/QyDK7Sz
Website : www.liberator.co.th
Instagram : https://www.instagram.com/liberator_th/
Twitter : https://twitter.com/th_liberator
Blockdit : https://www.blockdit.com/liberator
Facebook : https://www.facebook.com/Liberator.co.th
#โลกลงทุนที่ทุกคนเท่ากัน
𝗘𝗾𝘂𝗮𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗳𝗼𝗿 𝗮𝗹𝗹.
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
