บริษัทมีเงินสด หลายหมื่นล้าน ทำไมถึงยังต้องกู้เงิน ?
| MONEY LAB เล่าเรื่องการเงิน ที่โรงเรียนไม่เคยสอน
การที่บริษัทออกหุ้นกู้ ก็คือบริษัทต้องการกู้ยืมเงินจากนักลงทุน
ยกตัวอย่างเช่น
บมจ.ไทยเบฟเวอเรจ เจ้าของเบียร์ช้าง
ที่เตรียมจะออกหุ้นกู้ มูลค่า 15,000 ล้านบาท
ทั้งที่ปัจจุบันมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดราว 45,000 ล้านบาท
หรือ บมจ.ซีพี ออลล์ เจ้าของ 7-Eleven
ก็เพิ่งออกหุ้นกู้ มูลค่า 14,000 ล้านบาท
ทั้งที่ปัจจุบันมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดราว 44,000 ล้านบาท
แล้วทำไมบริษัทใหญ่ ๆ ที่แม้จะมีเงินสดในมือหลายหมื่นล้านบาท ถึงยังต้องกู้เงินด้วย ?
MONEY LAB จะเล่าเรื่องการเงิน ที่โรงเรียนไม่เคยสอนให้เข้าใจ
ต้องบอกก่อนว่า ความจริงแล้ว ก็มีอยู่หลายบริษัทที่ลงทุนเพิ่มเติม โดยใช้เงินสดของตัวเอง
แต่เหตุผลที่หลายบริษัทเลือกที่จะกู้เงิน มากกว่าใช้เงินสดของตัวเอง ก็คือ
1. บริษัทเห็นโอกาสทางธุรกิจที่ดีกว่า
ยกตัวอย่างเช่น บริษัทมีเงินสด 100 ล้านบาท
ถ้าเลือกลงทุนในโครงการ A มูลค่า 100 ล้านบาท
ผลผลิตที่ได้จากโครงการ A จะทำกำไรให้บริษัทได้เพิ่มปีละ 1 ล้านบาท
แต่ถ้าเลือกลงทุนในโครงการ B มูลค่า 200 ล้านบาท
ซึ่งเป็นโครงการที่มีประสิทธิภาพมากกว่า ลดความสูญเสียได้ดีกว่า
รวมถึงอาจได้ประโยชน์จากการประหยัดต้นทุนต่อขนาด หรือ Economies of Scale มากกว่า
ทำให้ผลผลิตที่ได้จากโครงการ B จะทำกำไรให้บริษัทได้เพิ่มปีละ 4 ล้านบาท
การเลือกกู้เงินมาลงทุนเพิ่ม และได้ผลตอบแทนที่ดีกว่า
ก็ดูจะเป็นทางเลือกที่ดี
2. บริษัทต้องกันเงินสดไว้ เป็นเงินทุนหมุนเวียน
เงินทุนหมุนเวียนในที่นี้ก็คือ การซื้อสินค้าคงคลังเข้ามาเพิ่ม, ลูกหนี้การค้าที่อาจสูงขึ้น จากการเติบโตของยอดขายในอนาคต
รวมถึงรายจ่ายอื่น ๆ ระหว่างปี เช่น ค่าจ้างพนักงาน หรือสำรองไว้สำหรับรายจ่ายฉุกเฉิน เป็นต้น
3. สะสมทุน เพื่อให้พร้อมสำหรับโอกาส
ในช่วงที่เกิดวิกฤติเศรษฐกิจ หลายบริษัทก็เลือกที่จะกู้เงินเพื่อสะสมทุนเอาไว้ เพื่อเตรียมซื้อสินทรัพย์ดี ราคาถูก เช่น หุ้น, ที่ดิน หรือแม้กระทั่งซื้อกิจการของคู่แข่ง
เนื่องจากในช่วงที่เกิดวิกฤติเศรษฐกิจ ราคาของสินทรัพย์ต่าง ๆ มักจะปรับตัวลดลง
รวมถึงอัตราดอกเบี้ยในตลาด ก็อยู่ในระดับต่ำด้วย ทำให้หลายบริษัทเลือกที่จะกู้เงินในช่วงเวลาแบบนี้ ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวสูงขึ้นในอนาคต เมื่อเศรษฐกิจกลับมาฟื้นตัว
นอกจากนี้ เมื่อบริษัทกู้เงิน ก็ต้องจ่ายดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นค่าใช้จ่ายอย่างหนึ่งของบริษัท
ผลพลอยได้ที่ตามมาคือ เมื่อค่าใช้จ่ายสูงขึ้น บริษัทก็จะเสียภาษีน้อยลงไปด้วย
โดยสรุปแล้ว การตัดสินใจว่าจะกู้เงินหรือไม่ ก็จะขึ้นอยู่กับส่วนต่างระหว่าง ผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ ลบ ต้นทุนทางการเงิน หรือดอกเบี้ยที่ต้องจ่าย
โดยเฉพาะสำหรับบริษัทใหญ่ ที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งและเครดิตดี ก็จะยิ่งเสียดอกเบี้ยต่ำกว่า
นั่นจึงเป็นเหตุผลที่ว่า ทำไมบริษัทที่มีเงินสดหลายหมื่นล้านบาท ยังคงต้องกู้เงิน..
References
- 26
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2024 Blockdit
