Rate Of Return คืออะไร ทำไมเราต้องรู้จัก?
เรียบเรียงบทความโดย เพจ สองหมอขอลงทุน
Rate Of Return (อัตราผลตอบแทน) เป็นการแสดงถึงเปอร์เซ็นต์กำไรสุทธิสุทธิของต้นทุนเริ่มต้นของการลงทุนในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อัตราผลตอบแทนคำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงตั้งแต่ต้นจนจบของช่วงเวลาที่ระบุ นักลงทุนยังสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบผลการลงทุนกับช่วงเวลาที่ผ่านมาหรือผลตอบแทนจากการลงทุนอื่นๆ
▶️อัตราผลตอบแทนคืออะไร?
อัตราผลตอบแทนเป็นตัววัดประสิทธิภาพของการลงทุนในช่วงระยะเวลาหนึ่ง โดยแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนเริ่มต้น ผลตอบแทนที่เป็นบวกสะท้อนถึงผลกำไรในมูลค่าการลงทุน ในขณะที่ผลตอบแทนที่เป็นลบสะท้อนถึงการสูญเสียมูลค่า อัตราผลตอบแทนจะคำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสำหรับการลงทุนใดๆ โดยไม่คำนึงว่าจะยังคงถืออยู่หรือถูกขายออกไป
▶️อัตราผลตอบแทนทำงานอย่างไร
อัตราผลตอบแทนสามารถใช้เพื่อวัดค่าเงินที่แข็งค่าของสินทรัพย์ใดๆ รวมถึงหุ้น พันธบัตร กองทุนรวม อสังหาริมทรัพย์ ของสะสม และอื่นๆ
การคำนวณอัตราผลตอบแทนต้องใช้สองอินพุต:
-ยอดซื้อลงทุน
-มูลค่าปัจจุบันหรือสิ้นสุดของการลงทุนสำหรับงวดที่กำลังวัดค่า
รายได้ที่ได้รับจากการถือครองสินทรัพย์ เช่น ดอกเบี้ยและเงินปันผล หากมี จะรวมอยู่ในการคำนวณด้วย
สามารถวัดอัตราผลตอบแทนในช่วงเวลาใดก็ได้ตลอดจนช่วงย่อย ตัวอย่างเช่น สามารถคำนวณเป็นระยะเวลาหนึ่งปี และสามารถคำนวณสำหรับแต่ละเดือนหรือไตรมาสภายในระยะเวลานั้น เมื่อติดตามอัตราผลตอบแทนในช่วงเวลาที่สั้นกว่า เช่น เดือน อัตราผลตอบแทนเหล่านี้สามารถนำมารวมกันเพื่อให้ได้ผลตอบแทนรายปี
▶️วิธีที่นักลงทุนใช้อัตราผลตอบแทน
นักลงทุนใช้อัตราผลตอบแทนเพื่อวัดผลการลงทุนของตน อัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงสามารถประเมินโดยเทียบกับความคาดหวังผลตอบแทนของตนเอง หรือเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพของการลงทุน ดัชนี หรือพอร์ตการลงทุนอื่นๆ
บริษัทต่างๆ สามารถใช้อัตราผลตอบแทนเพื่อวัดประสิทธิภาพของกลุ่มธุรกิจหรือสินทรัพย์ต่างๆ ซึ่งสามารถช่วยในการตัดสินใจในอนาคตว่าจะลงทุนอย่างไรให้ดีที่สุด
▶️สูตรอัตราผลตอบแทน
อัตราผลตอบแทนอย่างง่ายคำนวณโดยการลบมูลค่าเริ่มต้นของการลงทุนออกจากมูลค่าปัจจุบัน แล้วหารด้วยค่าเริ่มต้น หากต้องการรายงานเป็น % ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วย 100
อัตราผลตอบแทน % = [(มูลค่าปัจจุบัน – ค่าเริ่มต้น) / ค่าเริ่มต้น] x 100
👉ตัวอย่างอัตราผลตอบแทน
ตัวอย่างเช่น หากราคาหุ้นเริ่มต้นที่ $100 แล้วเพิ่มเป็นมูลค่าปัจจุบันที่ $130 อัตราผลตอบแทนจะเป็น 30%
[($130 - $100) / $100] x 100 = 30%
อัตราผลตอบแทนอาจเป็นค่าลบได้เช่นกันหากสินทรัพย์สูญเสียมูลค่า จากตัวอย่างข้างต้น หากราคาหุ้นตกลงไปที่ 70 ดอลลาร์ ก็จะสะท้อนถึงอัตราผลตอบแทน -30%
ข้อสำคัญ: อัตราผลตอบแทนอย่างง่ายสามารถคำนวณได้ตลอดระยะเวลาการถือครองใด ๆ ไม่ว่าจะเป็น 1 วัน 3 วัน 1 เดือน 4 เดือน 18 เดือน 3 ปี ฯลฯ ไม่จำเป็นต้องเป็นผลตอบแทนรายปี
👉อัตราผลตอบแทน (RoR) จากการลงทุนที่ให้ผลตอบแทน
อัตราผลตอบแทนปกติจะรวมรายได้ที่ได้รับจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ยจากพันธบัตร หรือเงินปันผลจากหุ้น ตัวอย่างเช่น พิจารณาการซื้อพันธบัตรมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ที่ตราไว้ โดยมีอัตราคูปอง 3% ดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับพันธบัตรนี้จะอยู่ที่ 30 เหรียญต่อปี หากนักลงทุนขายพันธบัตรหลังจากหนึ่งปีที่มูลค่า 1,100 ดอลลาร์ จะส่งผลให้ได้รับเงิน 100 ดอลลาร์ สำหรับปีนี้ พันธบัตรจะจ่ายดอกเบี้ย 30 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนโดยรวมจะเป็น:
[(($1,100 - $1,000) + $30)) / $1,000] x 100 = 13%
▶️อัตราผลตอบแทนต่อปี: ความหมาย & สูตร
อัตราผลตอบแทนประจำปีเป็นตัววัดกำไรหรือขาดทุนของการลงทุนในช่วงหนึ่งปี นักลงทุนส่วนใหญ่วัดผลตอบแทนเป็นรายปี ซึ่งช่วยให้เปรียบเทียบว่าการลงทุนต่างๆ มีประสิทธิภาพเป็นอย่างไร ในการคำนวณผลตอบแทนประจำปี 1 ปี ให้นำมูลค่าการลงทุนสิ้นปี หักมูลค่าตั้งแต่ต้นปี แล้วหารด้วยมูลค่าต้นปีด้วย
อัตราผลตอบแทนต่อปี % = [(ราคาสิ้นปี – ราคาต้นปี) / ราคาต้นปี] x 100
ตัวอย่างเช่น หากการลงทุนมีมูลค่า 70 ดอลลาร์ ณ สิ้นปีและซื้อในราคา 60 ดอลลาร์เมื่อต้นปี อัตราผลตอบแทนต่อปีจะอยู่ที่ 16.66%
ประเด็นสำคัญ: การคำนวณอัตราผลตอบแทนต่อปีนั้นไม่ตรงไปตรงมาเท่ากับการคูณหรือหารอัตราผลตอบแทนอย่างง่ายเพื่อให้ระยะเวลาการถือครองเป็น 1 ปี ตัวอย่างเช่น 24% ผลตอบแทนสองปีไม่เท่ากับผลตอบแทน 12% ต่อปี สาเหตุเกิดจากการทบต้น
▶️อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) เทียบกับอัตราผลตอบแทน
อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) หรือที่เรียกว่าอัตราผลตอบแทนต่อปีนั้นแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนแบบง่าย ๆ โดยพิจารณาถึงผลกระทบจากการทบต้นของผลตอบแทนในช่วงหลายช่วงเวลา CAGR แสดงผลตอบแทนรวมตลอดระยะเวลาการถือครองเป็นอัตรารายปีที่มีประสิทธิภาพ
CAGR % = {[(ราคาสิ้นงวด / ราคาต้นงวด)^1/t] - 1} x 100
t = ระยะเวลาเป็นปี
👉ตัวอย่างที่ 1:
ตัวอย่างเช่น พิจารณาการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจาก 100 ดอลลาร์เป็น 105 ดอลลาร์หรือ 5% ในช่วงไตรมาส ระยะเวลาการถือครอง 3 เดือนคิดเป็น 25% (หรือ 0.25x) ของปี เราสามารถคำนวณ CAGR ของการลงทุนนี้ได้ดังนี้:
CAGR = {[($105 / $100) ^(1/0.25)] -1} x 100
={[1.05^(1/0.25)] -1} x 100
={[1.05^4] -1} x 100
={1.2155 -1} x 100
=21.55%
ประเด็นสำคัญ: สำหรับระยะเวลาการถือครองที่น้อยกว่า 1 ปี CAGR จะสูงกว่า % ที่พบโดยการคูณอัตราผลตอบแทน % อย่างง่ายด้วยจำนวนงวดที่จำเป็นในการเข้าถึงหนึ่งปี
👉ตัวอย่างที่ 2:
พิจารณาการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจาก 100 ดอลลาร์เป็น 125 ดอลลาร์หรือ 25% ในช่วง 2 ปี ระยะเวลาถือครอง 2 ปีคิดเป็น 200% (หรือ 2.00x) ของปี เราสามารถคำนวณ CAGR ของการลงทุนนี้ได้ดังนี้:
CAGR = {[($125 / $100) ^(1/2)] -1} x 100
={[1.25^(1/2)] -1} x 100
={[1.25^0.5] -1} x 100
={1.1180 -1} x 100
=11.80%
ประเด็นสำคัญ: สำหรับระยะเวลาถือครองมากกว่า 1 ปี CAGR จะต่ำกว่า % ที่พบโดยการหารอัตราผลตอบแทน % อย่างง่ายด้วยจำนวนปีในช่วงเวลานั้น
▶️อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่กำหนด
ตัวอย่างทั้งหมดข้างต้นใช้อัตราผลตอบแทนอย่างง่าย หรือที่เรียกว่าอัตราผลตอบแทนที่ระบุ ซึ่งไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วงเวลาหนึ่ง อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะพิจารณาผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่มีต่อผลตอบแทนเมื่อเวลาผ่านไป
เงินเฟ้อมีผลทำให้กำลังซื้อของเงินลดลง ตัวอย่างเช่น หากที่ดินมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 3% ต่อปี แต่อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 4% ต่อปี มูลค่าของที่ดินนั้นไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นจึงให้ผลตอบแทนที่แท้จริง -1% ต่อปี.
▶️ส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) เทียบกับอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)
อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) คืออัตราการเติบโตรายปีที่การลงทุนหรือโครงการสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป IRR ใช้หลักการเดียวกันกับ CAGR แต่ตั้งค่าเผื่อการถอนหรือฝากตลอดระยะเวลาถือครอง ตัวอย่างเช่น พิจารณาพันธบัตรที่ซื้อในราคา $ 1,000 จ่ายคูปอง 3% และขายในราคา $1050 หลังจาก 5 ปี
นักลงทุนรายนี้จะได้กำไรจากเงินทุน 50 ดอลลาร์และจ่ายดอกเบี้ย 150 ดอลลาร์ (5 x 30 ดอลลาร์) สำหรับผลกำไรรวม 200 ดอลลาร์ เทียบกับราคาซื้อ 1,000 ดอลลาร์ นักลงทุนได้รับ 20%
อย่างไรก็ตาม การจ่ายดอกเบี้ยแสดงถึงการคืนทุนในแต่ละปี การคำนวณ IRR จะพิจารณากระแสเงินสดระหว่างกาลเหล่านี้
สูตรส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) ใช้ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตและลดลงในแต่ละปีโดยใช้อัตราคิดลด ค่าลดหย่อนไปจนถึงปัจจุบัน อัตราคิดลด % แสดงถึงมูลค่าเวลาของเงินกองทุนที่เชื่อมโยงกับโครงการ และสะท้อนถึงอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่จำเป็นในการสร้างผลลัพธ์การลงทุนที่ยอมรับได้สำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด มูลค่าคงเหลือของกระแสเงินสดคิดลดเรียกว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิ
✍️บทสรุป
อัตราผลตอบแทนคือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของการลงทุนใดๆ เมื่อเวลาผ่านไป นักลงทุนมักใช้อัตราผลตอบแทนต่อปี (CAGR) เพื่อประเมินประสิทธิภาพทางการเงินของสินทรัพย์ที่สัมพันธ์กับเกณฑ์มาตรฐานหรือการลงทุนอื่นๆ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงวัดประสิทธิภาพการลงทุนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ
การวิเคราะห์กระแสเงินสดแบบลดส่วนลดจะคืนค่ากระแสเงินสดในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมดกลับไปเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราคิดลดเพื่อช่วยให้นักลงทุนหรือบริษัทประเมินว่าการลงทุนสร้างมูลค่าตามเกณฑ์ที่มีการปรับความเสี่ยงหรือไม่นั่นเอง
Source: SeekingAlpha
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
