5 มี.ค. เวลา 15:45 • หุ้น & เศรษฐกิจ
AP น่าเป็นอสังหาตัวหนึ่งที่ยอมรับว่าเก่งจริง เพราะผลประกอบการ ปีล่าสุด ยังสามารถทำกำไรสูงสุดได้
โดยปี 2566 ที่ผ่านมา เปิดโครงการไป 56 โครงการ มูลค่า 76,000 ล้านบาท ซึ่งมากสุดในอุตสาหกรรมนี้แล้ว
(ตอนแรกคิดในใจ สภาวะแบบนี้ทำไมกล้าเปิดโครงการเยอะจัง)🤔
ซึ่งต้องยอมรับว่าช่วงนี้อสังหา ขายยากจริง ถ้าเปรียบเทียบกับตัวอื่นในตลาด
แต่ AP ที่คิดว่ายังคงมีกำไรสูงสุดได้น่าจะมาจาก AP นั้นเน้นแนวราบมากกว่า แบ่งเป็น
แนวราบ 93% ของรายได้
คอนโดเพียง 7% ของรายได้
โดยปีนี้มี รายได้ 38,045 ล้านบาท กำไร 6,054 ล้านบาท
ถ้าคิด P/E ตรงนี้ก็อยู่ที่ 5 เท่า แถมจ่ายปันผลอีก 0.70 เท่ากับว่า ในราคานี้ก็เกือบ 7 %
แต่ที่บอกมา นั่นคือ ผลการดำเนินงานในอดีต ซึ่งไม่ได้สามารถตัดสินราคาหุ้นในอนาคตได้ นักลงทุนอย่างเราควรมองไปข้างหน้ามากกว่าจาก
1.ยอด Presale ใน Q4/2566
เรียกได้ว่าเป็น New record high ที่ 51,390 ล้านบาท แบ่งเป็น
-แนวราบ 33,482 ล้านบาท
-แนวสูง 17,908 ล้านบาท
2.ยอด Backlog ใน Q4/2566 เท่ากับ 19,292 ล้านบาท
-แนวราบ 15,905 ล้านบาท
-แนวสูง 3,387 ล้านบาท
ส่วนตัวเวลาวิเคราะห์หุ้นอสังหา จะชอบดู 2 ตัวเลขนี้เป็นหลัก และไปดูว่าใน Backlog ของบริษัทสามารถโอนรับรู้ได้ในไตรมาสไหน จะได้ว่าพอประมาณการได้ ซึ่งข้อมูลนี้ตรงนี้อาจต้องรอ Oppday อีกที
โดยรวมมองว่า AP เป็นบริษัทอสังหาที่ยังสามารถขายโครงการได้ในสภาวะแบบนี้ แต่ก็ต้องระวัง เพราะบริษัทมีบ้านในราคา 3-10 ล้านเยอะ ซึ่งกำลังซื้อของคนกลุ่มนี้เริ่มชะลอตัว อาจเกิดการปฎิเสธการให้สินเชื่อได้
สุดท้ายมีอีกหนึ่งประเด็นที่สำคัญไม่แพ้กันเลย คือ เรื่องสภาพคล่องและหนี้ของบริษัท เพราะถ้าอสังหาที่สร้างไปขายไม่ออกมีหวังเงินจมไม่มีเงินไปจ่ายดอกเบี้ยแน่😫
ซึ่งถ้าไปดู D/E ของ AP อยู่เพียง 0.79 เท่าเอง ซึ่งไม่อยากพูดถึงหุ้นอสังหาอีกตัวเลย ที่ D/E ปาไปถึง 2 เท่าแล้ว เพราะช่วงที่ผ่านมา aggressive ก่อหนี้สร้างตัวไปพอสมควร แต่ในขณะที่กำไรไม่มาตามนัดอีกด้วย อาจทำให้มีความเสี่ยงสินค้าค้างสต๊อคได้ (ขอไม่บอกนะว่าเป็นตัวไหน)
แต่ถ้าอยากเป็นนักลงทุนที่ละเอียด ก็สามารถไปดูยอดขายแต่ละโครงการของ AP ได้จากลิ้งนี้เลย เพราะจะเห็นว่าบริษัทมีโอกาสมีสินค้าค้างสต๊อกมากแค่ไหน
และมีอีกหนึ่งเรื่อง ที่ขอชื่นชม AP คือการให้ MD&A ที่ละเอียดมาก บอกยอดขายมาทุกโครงการของบริษัทเลย ว่าขายได้เท่าไร เหลือเท่าไร โดยที่นักลงทุนอย่างเราไม่ต้องไปโทรหา IR เลย
ปล.อยากรณรงค์ให้ทุกบริษัทอสังหาทำแบบ AP บ้าง อะไรๆจะได้ง่ายกว่านี้ เพราะการเป็นนักลงทุนมันไม่ง่ายเลย🤣
โฆษณา