✨Sector Earnings Preview 3Q24F : BANK ✨
📌คาดผลประกอบการ 3Q24F กลุ่มธนาคาร หดตัว QoQ แต่ดีขึ้น YoY // Top pick เลือก BBL KBANK KTB
▶️ คาดผลประกอบการกลุ่มธนาคาร 3Q24F (7 ธนาคาร) เท่ากับ 5.27 หมื่นล้านบาท (-1.6%QoQ, +4.4%YoY) จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงตาม NIM ที่ยังชะลอตัว ซึ่งเกิดจากการ repricing fixed deposit และการปล่อยสินเชื่อที่หดตัว ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมโดยรวมยังหดตัว แต่ยังมีบางธนาคารจะบันทึกกำไร FVTPL เพิ่มขึ้น ส่วนภาพรวมคุณภาพลูกหนี้ ด้อยคุณภาพมากขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวไม่ทั่วถึง จึงคาดว่าจะเห็น NPL ที่ยังเพิ่มขึ้น QoQ ด้วยอัตราเร่งที่ลดลง ส่วนด้าน YoY ขยายตัวจากการตั้งสำรองที่ลดลงของ KBANK KTB
▶️ ด้านผลประกอบการรายธนาคารเราชอบ KBANK มากที่สุดเนื่องจากคาดหวังว่าจะรายงานกำไรสุทธิขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY ตามการตั้งสำรองที่ลดลง รองลงมาที่ยังขยายตัว YoY คือ KTB จากสินเชื่อที่มีแนวโน้มขยายตัว QoQ ตามการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐปี 67 และ TTB ตามการรับรู้ tax benefit ส่วน KKP เราคาดหวังกำไรสุทธิจะขยายตัวเด่นสุด QoQ จากผลของการขาดทุนรถยึดที่ลดลง และฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อน
▶️ ทั้งนี้เรายังคงน้ำหนักการลงทุนของกลุ่มธนาคารที่ “Neutral” แม้ว่าจะยังเห็นแรงกดดันของการเพิ่มขึ้นของ NPL formation แต่โมเมนตัมเริ่มลดลงในช่วงที่เหลือของปี และในปี 25F ตามแผนการ Cleanup B/S พร้อมกับการเลือกปล่อยสินเชื่อที่มีคุณภาพ และหลักประกันมากขึ้น หนุนให้คุณภาพสินทรัพย์เริ่มแข็งแกร่งมากขึ้น ส่วนในเชิง valuation ซื้อขายบน PBV ที่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และมี Div. yield ที่น่าสนใจ
▶️ Top pick : BBL (TP 183.50 Bt.), KBANK (TP 185.00 Bt.) และ KTB (TP 24.25 Bt.)
10/10/2024
#ASLresearch
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
