รัฐบาลท้องถิ่นจีนไม่กล้า"ใช้เงิน" - ทำให้นักลงทุนกังวลเป้าหมาย GDP โต 5% อาจไม่สำเร็จ
จีนกำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ในการใช้จ่ายเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ หลังจากที่รายจ่ายของรัฐบาลในงบประมาณหลักลดลงประมาณ 1.4% ต่อปีในช่วงหกปีที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากความยากลำบากในการสร้างรายได้และหาโครงการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่ดี
แม้จะมีการปกครองแบบพรรคเดียว แต่การดำเนินนโยบายกลับติดขัดจากเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นที่ลังเลที่จะปฏิบัติตามคำสั่งจากกรุง เนื่องจากกลัวว่าจะถูกประเมินผลการลงทุนที่ไม่คุ้มค่า นโยบายต่อต้านคอร์รัปชันของ Xi ก็มีผลเพิ่มเติมเช่นกัน ในขณะที่การเพิ่มภาษีศุลกากรโดย US President Donald Trump ทำให้ความจำเป็นในการใช้จ่ายงบประมาณเพิ่มขึ้น
การคาดการณ์ใช้จ่าย (เส้นสีขาว) vs. การใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริง (เส้นสีฟ้า)
นายกรัฐมนตรี Li Qiang เมื่อเร็วๆ นี้ย้ำว่าการซื้อที่ดินและบ้านค้างสต็อกจะเป็นหนึ่งในวิธีการใช้จ่ายของตราสารหนี้พิเศษท้องถิ่น โดยเน้นกระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์และปรับปรุงสภาพคล่องให้กับรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งเกือบ 80% ของรายได้ท้องถิ่นมาจากการขายที่ดิน
ยอดขายที่ดินในจีนอาจหยุดหดตัวในที่สุด ในปี 2025 (หลังจากที่หดตัวมาตั้งแต่ 2021)
นักเศรษฐศาสตร์อย่าง Ding Shuang จาก Standard Chartered ประเมินว่าจีนอาจใช้จ่ายน้อยกว่าเป้าหมายประมาณ 1% ของ GDP ในปี 2023 และ 2024 และต้องเติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา หากการใช้จ่ายไม่ถึงเป้าหมาย ความสามารถในการบรรลุเป้าหมายเติบโต GDP ที่ 5% ก็จะถูกคุกคามอย่างมาก
Robin Xing จาก Morgan Stanley และ Le Xia จาก BBVA Hong Kong ต่างแสดงความกังวลว่าถ้าการใช้จ่ายในงบประมาณยังไม่เกิดผลจริง ก็จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและเป้าหมายการเติบโตของเศรษฐกิจจีนในอนาคต
cr. Bloomberg
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
