ผลกระทบทางตรงจากการขึ้นภาษี → ส่งผลให้สินค้าราคาแพงขึ้น → ปชช.ลดการจับจ่าย → ผู้ประกอบการรายได้ลดลง → บ.ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ คาดการณ์ผลประกอบการและกำไรสุทธิลดลง → นักลงทุนในตลาดฯคาดการณ์ว่าจะได้ปันผลลดลง → จึงเคลื่อนย้ายทุนไปยังที่ๆผลตอบแทนสูงกว่า (ซึ่งก็คือทองคำ)