📊หุ้น ‘BOL’ งบกำไร-ขาดทุน 14 ไตรมาสย้อนหลัง (2022-2025)
🏢“บริษัท บิซิเนส ออนไลน์ จำกัด (มหาชน)” : [BOL]
📈งบกำไร-ขาดทุนล่าสุด งวดครึ่งปี 2025
✳️รายได้รวม : 405 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 4% YoY) เติบโตทั้งงานโครงการ และส่วนธุรกิจหลัก
🔹รายได้จากส่วนธุรกิจหลัก : 374 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 6% YoY) แบ่งเป็น
🔹งานบริการข้อมูล CorpusX, Enlite, Xignal และ D&B : 266 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2% YoY)
🔹งานบริหารจัดการข้อมูลและความเสี่ยง : 77 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 30% YoY)
✳️ต้นทุนการให้บริการ : 141 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 9% YoY) คิดเป็น 37.7% จากรายได้รวม ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากงานโครงการและผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนทางบัญชี
✳️ค่าใช้จ่ายการบริหาร : 90 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 9% YoY) คิดเป็น 22.2% จากรายได้รวม
✳️กำไรก่อนภาษีเงินได้ : 172 ล้านบาท (ลดลง 1% YoY)
✳️กำไรสุทธิ : 152 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 4% YoY) รักษาการเติบโตไว้ได้จากสิทธิประโยชน์ทางภาษี (BOI) หรือจ่ายภาษีน้อยกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วนั่นเอง
🛜ผู้บริหารเชื่อมั่นว่า ‘BOL’ เป็น ‘Big Data Analytics Company’ ระดับ Top ของประเทศไทย พิสูจน์ด้วยส่วนแบ่งทางการตลาดมากกว่า 90% มองอนาคตอีก 5 ปีข้างหน้า (2030) อยากมีรายได้รวม 3,000-5,000 ล้านบาท (ข้อมูลจากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อเดือนเมษายน 2025)
🛜ผู้บริหารคาดการณ์เป้าหมายการเติบโตเชิงรายได้ในอนาคตอีก 5 ปีข้างหน้าเฉลี่ยประมาณ 10% ต่อปี และมีเป้าหมายกำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 400 ล้านบาท (ข้อมูลจาก Thai VI Company Visit เมื่อเดือนพฤษภาคม 2025) โดยการเติบโตมาจากผลิตภัณฑ์ปัจจุบันที่มี Margin สูง (ระยะสั้น D&B, อนาคต Xignal) และงานโครงการที่จะเข้ามาช่วยเพิ่มรายได้รวม
🛜คลังข้อมูลนิติบุคคลของ ‘BOL’ ณ ปัจจุบัน มีมากกว่า 1.8 ล้านบริษัทในประเทศไทย และ 500 ล้านบริษัทในต่างประเทศทั่วโลก นอกจากนั้นพวกเขายังเป็นศูนย์ประมวลผลฐานข้อมูลลูกหนี้สินเชื่อสถาบันการเงินทั้งหมดที่เป็นสมาชิก “บริษัท ข้อมูลเครดิตแห่งชาติ จำกัด (NCB)”
🛜กลุ่มลูกค้าหลักของ ‘BOL’ เป็นองค์กร (B2B) ทั้งหมดประมาณ 1,800 ราย ลูกค้าส่วนใหญ่ใช้บริการเพื่อช่วยในการตัดสินใจทางธุรกิจ เช่น หาลูกค้าใหม่ ประเมินความเสี่ยงในการทำธุรกรรมต่างๆ เพื่อให้การบริหารงานมีประสิทธิภาพและรวดเร็วมากขึ้น
🛜โครงสร้างรายได้เฉลี่ยย้อนหลัง 4 ปี ของ ‘BOL’ (2021-2024)
🔸บริการด้านข้อมูล : 65%
🔸บริการด้านการบริหารข้อมูลและความเสี่ยง : 20%
🔸โครงการพิเศษ บริการติดตามหนี้การค้า : 8%
🔸ดอกเบี้ยรับและเงินปันผล : 7%
🟩จากข้อมูลงบกำไร-ขาดทุน รายไตรมาส 3-4 ปี ย้อนหลังของ ‘BOL’ นั้น
🔑รายได้และกำไรค่อนข้างที่จะมีรูปแบบชัดเจน ระหว่างปีจะสูงสุดในช่วงไตรมาสที่3 และทำจุดต่ำสุดในไตรมาสที่ 4 น่าจะเกี่ยวข้องกับการชำระค่าบริการรายเดือนหรือรายปีของลูกค้า แต่ทำไมถึงไปกระจุกอยู่ในไตรมาสที่ 3 ของทุกปีเลย? ส่งผลให้งบกำไรขาดทุนเกือบทุกบรรทัดก็จะล้อเรียงไปในรูปแบบเดียวกัน
🔑3 ปี ย้อนหลังยังไม่มีการเติบโตที่ชัดเจนเหมือนในอดีตที่ผ่านมา ยอดขายประมาณ 180-190 ล้านบาทต่อไตรมาส 700-750 ล้านต่อปี น่าจะเป็นค่าเฉลี่ยที่คาดหวังว่าบริษัทคงทำได้ต่อไปในอนาคต หากไม่มีปัจจัยใดเปลี่ยนแปลงไปในเชิงลบ อาจหยิบตัวเลขไปใช้ประเมินมูลค่าพื้นฐาน ณ ปัจจุบันได้
🔑กำไรสุทธิเฉลี่ย 70 ล้านบาทต่อไตรมาส 280 ล้านบาทต่อปี มาพร้อมอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) มากกว่า 60% และอัตรากำไรสุทธิสูงถึงเฉลี่ย 38% เป็นธุรกิจกำไรงาม หายากในตลาดหุ้นไทย คิดว่ามีไม่เกิน 20 บริษัทที่สูงขนาดนี้และสม่ำเสมอมาตลอดหลายปีย้อนหลังด้วย ไม่ใช่มาๆหายๆ
🔑กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระ เป็นบวกเกือบทุกไตรมาส เฉลี่ย 40-50 ล้านบาทต่อไตรมาส หรือ 160-200 ล้านบาทต่อปี เมื่อนำไปเทียบกับกำไรสุทธิเฉลี่ย 280 ล้านบาทต่อปี ก็ถือว่าดีทีเดียว ทำธุรกิจแล้วเงินเข้าบริษัทเร็ว (วงจรเงินสดติดลบ) ไม่ต้องใช้เงินลงทุนสูง รันธุรกิจไปได้เรื่อยๆจากของที่มีอยู่แล้วและปรับปรุงนิดหน่อย เงินที่เข้าบริษัทมาก็นำไปใช้จ่ายอย่างอื่นที่สร้างมูลค่าได้เยอะ ไม่ใช่วนเอาไปลงทุนอย่างเดียว (แต่ก็ต้องพิจารณาเรื่องการเติบโตในอนาคต ว่าจะโตอย่างไร นอกจากการขึ้นราคาสินค้า)
🟣ข้อมูลเพิ่มเติมเผื่อคุณผู้อ่านลองนำไปหาข้อมูลต่อเล่นๆ
📌หุ้น ‘BOL’ จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ ‘MAI’ หมวดอุตสาหกรรมบริการ ซึ่ง P/E ณ ปัจจุบัน = 17 เท่า ไม่มีบริษัทที่ทำธุรกิจคล้ายๆกันโดยตรงในตลาดหุ้นไทย จะมีก็เพียงบริษัท บรุ๊คเคอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ‘BTC’ ซึ่งผลประกอบการขาดทุนอยู่ ไม่นำมาเปรียบเทียบก็แล้วกัน
🔹P/E ตลาดหุ้น ‘SET’ อยู่ที่ประมาณ 16 เท่า
🔹P/E ตลาดหุ้น ‘MAI’ อยู่ที่ประมาณ 67 เท่า โอ้โห
📌ในเมื่อไม่มีบริษัทที่ทำธุรกิจคล้าย ‘BOL’ ในตลาดหุ้นไทยมากพอที่จะหาค่าเฉลี่ย P/E อุตสาหกรรม เลยไปมองบริษัทที่ทำธุรกิจคคล้ายๆกันมากที่สุดในตลาดหุ้นอเมริกา (NYSE, Nasdaq) จะได้ P/E อุตสาหกรรมเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 45 เท่า คำนวณจาก 5 บริษัทผู้นำตลาดคือ Dun & Bradstreet Holdings, Equifax, Moody's Corporation, Verisk Analytics และ S&P Global
🔹ขณะที่ P/E ตลาดของ NYSE อยู่ที่ประมาณ 24 เท่า
🔹ขณะที่ P/E ตลาดของ Nasdaq อยู่ที่ประมาณ 36 เท่า
📌P/E เฉลี่ยของ ‘BOL’ (5 ปีย้อนหลัง) = 33 เท่า (ดีที่สุด 57 เท่า / แย่ที่สุด 16 เท่า) P/E ณ ปัจจุบัน = 17 เท่า อย่างน้อย P/E ในตอนนี้อยู่ในจุดเกือบต่ำสุดในรอบ 5 ปี
💰รายได้รวมเฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง = 740 ล้านบาท
💰กำไรสุทธิเฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง = 280 ล้านบาท
⭕ลองมาพิจารณา Forword P/E กันเล่นๆ ณ ราคาหุ้นปัจจุบันของ ‘BOL’ อยู่ที่ 5.70 บาทต่อหุ้น
☑️Forword P/E ตามสมมติฐานที่ไม่เติบโตเลยในอนาคต ใช้กำไรสุทธิเฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง จะได้ Forword P/E 17 เท่า พอๆกับตอนนี้
☑️Forword P/E ตามสมมติฐานที่รายได้เติบโตเฉลี่ย 10% แบบที่ผู้บริหารวาดฝันอนาคต และใช้ NPM เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลังเพื่อคำนวณกำไรสุทธิหยาบๆ จะได้ กำไรสุทธิ 400 กว่าล้านบาท กับ Forword P/E 10 เท่า ในอีก 5 ปีข้างหน้า ก็นับว่าราคาถูกมากเลยทีเดียว หากธุรกิจและสภาพแวดล้อมของการทำมาหากินไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงไปมากนัก
☑️หากมองในมุมแย่ๆ ใช้กำไรสุทธิเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง ที่ 250 ล้านบาท ซึ่งบริษัทคงทำได้ไม่ยาก จะได้ Forword P/E 18 เท่า ก็ไม่ได้แพงหูฉี่
☑️ลองให้ P/E ที่เหมาะสม (เหมาะสมกับตัวผมคนเดียว ฮ่าๆ) สัก 18 เท่า จากราคา ณ ปัจจุบัน กรณี Best Case อาจได้ Upside สัก 70% ผลตอบแทนทบต้น 5 ปีเฉลี่ยเกือบๆ 12% (หากดุดันให้ P/E สูงกว่านี้ก็เรื่องเปลี่ยน) หลังจากผ่านมา 20 ปี ‘BOL’ มอบผลตอบแทนรวมจากราคาหุ้นงามๆกว่า 3,600%
☑️กรณีแย่ๆ อาจไม่ Downside ไม่เกิน 5-10%
🗣️คุ้มไหมหนอ ถ้ากรณีแบบนี้ก็คงไม่ใช่หุ้นเติบโตแล้ว แต่ทั้งหมดทั้งมวลก็เป็นเรื่องของตัวเลขที่ไม่มีอะไรยืนยันได้ ไม่มีใครล่วงรู้อนาคต และควรศึกษาปัจจัยเชิงคุณภาพให้ลึกซึ้งและแตกฉาน คุณผู้อ่านลองแลกเปลี่ยนพูดคุยกันได้นะครับ เพียงผ่านมาทักทายหลังจากห่างหายไปเสียนาน
ขอให้มีความสุขกับการลงทุน ในทุกๆวันนะครับ 😊
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
