📉 เมื่อเฟดกลับลำ: QE กลับมาอีกครั้งในยุคที่สินทรัพย์ "แพงสุดในประวัติศาสตร์"
โดย TheEXP.me | 11 ธ.ค. 2025
ในขณะที่ตลาดหุ้น ราคาทองคำ อสังหา และปริมาณเงินต่างทำจุดสูงสุดใหม่… ธนาคารกลางสหรัฐกลับประกาศลดดอกเบี้ยและเริ่มอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบอีกครั้ง
บทความล่าสุดของ Anthony Pompliano (Pomp Letter) ชี้ให้เห็นว่าโลกการเงินกำลังเดินเข้าสู่ “Regime ใหม่” ที่นักลงทุนต้องรีบปรับตัวให้ทัน
🏦 QE กลับมาอีกครั้ง: เฟดเปลี่ยนนโยบายแบบชัดเจน
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เพิ่งประกาศลดดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.50–3.75% พร้อมกับประกาศทำ Quantitative Easing (QE) อีกครั้ง โดยจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury bills) เดือนละ 40,000 ล้านดอลลาร์
นี่ไม่ใช่เรื่องเล็ก เพราะ QE คือเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดของเฟดในการกระตุ้นเศรษฐกิจ และแม้จะเคยพูดว่า QE เป็น “ชั่วคราว” ตั้งแต่ปี 2008 แต่ความจริงคืองบดุลของเฟดแทบไม่เคยลดลงอย่างมีนัยสำคัญเลย — กลับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และตอนนี้กำลังจะขยายอีกครั้ง
⚠️ ภาวะเศรษฐกิจแปลกประหลาด: ทุกอย่างดู “ร้อนแรง” แต่เฟดยังอัดเงิน
Pompliano อ้างข้อมูลจาก Charlie Bilello ว่า สหรัฐฯ ตอนนี้อยู่ในภาวะที่ “ผิดปกติ” อย่างมาก เพราะมีสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกัน:
ตลาดหุ้นทำจุดสูงสุดใหม่
ราคาบ้านและทองคำ สูงสุดเป็นประวัติการณ์
ปริมาณเงิน (Money Supply) และหนี้รัฐบาล สูงสุดเป็นประวัติการณ์
เงินเฟ้อเฉลี่ย 4%/ปี นับจากปี 2020 (สูงกว่าเป้าหมาย 2% ถึง 2 เท่า)
แต่เฟดกลับลดดอกเบี้ย + ทำ QE
พูดง่าย ๆ: สถานการณ์ปกติแบบนี้ เฟดควร "เบรก" ไม่ใช่ "เร่ง"
🔍 แล้วทำไมเฟดยังต้องลดดอกเบี้ยและทำ QE?
Pompliano ให้เหตุผลว่า แม้ทุกอย่างดูแพง แต่มีกำแพง "เงินฝืด" (deflationary forces) หลายอย่างรออยู่:
เทคโนโลยี AI และหุ่นยนต์ → กดต้นทุนแรงงาน ลดราคาสินค้า
มาตรการกีดกันทางการค้า ภาษี และการเนรเทศแรงงานต่างด้าว
ตลาดแรงงานที่เริ่มส่งสัญญาณอ่อนแอลง
ทั้งหมดนี้กดดันไม่ให้เศรษฐกิจขยายตัวแรงนัก ทำให้เฟดต้องรีบลดดอกเบี้ยและอัดเงิน เพื่อกันไม่ให้เศรษฐกิจสะดุดแรง
📈 สินทรัพย์ไหนจะได้ประโยชน์จาก QE?
เมื่อเฟดซื้อบอนด์ → ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง → นักลงทุนย้ายเงินไปหาสินทรัพย์ที่ “เสี่ยงกว่าแต่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า” ทำให้คลื่นสภาพคล่องหลั่งไหลเข้าสู่ตลาดการเงิน
สินทรัพย์ที่มักได้ประโยชน์:
✅ หุ้น (โดยเฉพาะ Growth/Tech)
หุ้นที่มีรายได้ในอนาคตไกล (long duration) จะได้เปรียบ เพราะดอกเบี้ยต่ำทำให้มูลค่าปัจจุบันสูงขึ้น
✅ คริปโต เช่น Bitcoin
เมื่อตลาดเงินเฟ้อและเงินไหลเข้า ระบบจะมองหาทางเลือกที่ “ชนะเงินสด”
✅ อสังหาริมทรัพย์
ดอกเบี้ยจำนองถูกลง
นักลงทุนใหญ่เริ่มไล่เก็บ Hard Assets เมื่อ QE กลับมา
📉 ฝั่งไหนน่าจะโดนกระทบ?
❌ ดอลลาร์สหรัฐ (USD)
QE คือการสร้างเงินดอลลาร์เพิ่ม → กดค่าเงิน
❌ สินทรัพย์ปลอดภัยระยะสั้น เช่น เงินสด หรือบอนด์สั้น
ผลตอบแทนต่ำ → ไม่มีแรงจูงใจถือ
❌ หุ้นสาย Defensive หรือ Value
เม็ดเงินจะไหลออกจากหุ้นแนวปลอดภัย ไปหาหุ้นเติบโตหรือสินทรัพย์เก็งกำไรมากขึ้น
🧠 บทวิเคราะห์พอร์ตของ Pompliano เอง
Pompliano ใช้ AI ชื่อ “Silvia” วิเคราะห์ผลกระทบของ QE ต่อพอร์ตการลงทุนของเขา และพบว่า:
QE เป็นผลบวกชัดเจนต่อพอร์ตเขา โดยเฉพาะ
Private investments
Crypto
หุ้นอย่าง Opendoor ที่ผูกกับตลาดอสังหา
แต่เขาก็เตือนว่า:
การลดดอกเบี้ยรอบต่อ ๆ ไปอาจช้าลง → “กำไรง่าย ๆ” อาจผ่านไปแล้ว
พอร์ตของเขากระจุกตัวสูงมากในสินทรัพย์ที่ผันผวน → เสี่ยงถ้าเฟดเปลี่ยนท่าที
🎯 สารที่บทความต้องการสื่อ
QE กลับมาแล้วในโลกที่สินทรัพย์ต่าง ๆ แพงอยู่แล้ว
ประวัติศาสตร์ชี้ว่า QE มักดันราคาสินทรัพย์เสี่ยงให้สูงขึ้นอีก
ผู้ที่เสียประโยชน์: ดอลลาร์, เงินสด, สินทรัพย์สายปลอดภัย
นักลงทุนควรรู้ว่าพอร์ตตัวเองกำลัง "เดิมพัน" กับทิศทางดอกเบี้ยหรือไม่
🧩 สรุปง่าย ๆ
เรากำลังก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ของตลาดการเงิน
QE จะสร้างโอกาสมหาศาล — สำหรับคนที่รู้ว่าตัวเองกำลังเล่นเกมอะไรอยู่
#QE #FedPolicy #ดอกเบี้ย #การเงินการลงทุน #เศรษฐกิจโลก #ลงทุน #ตลาดหุ้น #Crypto #theexpme
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
