9 หุ้นโรงพยาบาลร่วงยกแผง! วิตกบ.ประกันยุติแผนเหมาจ่าย
โบรกฯ มองระยะกลาง-ยาวกระทบจำกัด ชู BDMS เด่น มอง Exclusive Insurance หนุนฐานลูกค้า
9 หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลร่วงยกแผง โดยคาดว่ามาจากประเด็นความกังวลกรณีบริษัทประกันรายใหญ่ประกาศยุติประกันแบบเหมาจ่ายสำหรับลูกค้าใหม่ หวั่นลูกค้ากลุ่มประกันใช้บริการโรงพยาบาลลดลง ฟากโบรกฯ คาดระยะกลาง-ยาวกระทบจำกัด ชู BDMS เป็นหุ้นเด่น มองความร่วมมือบริษัทประกันจาก Exclusive Insurance หนุนฐานลูกค้า
โดยราคาหุ้น บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH อยู่ที่ระดับ 9.55 บาท ลบ 0.35 บาท หรือ -3.54%
ขณะที่ บริษัท โรงพยาบาล ลาดพร้าว จำกัด (มหาชน) หรือ LPH อยู่ที่ระดับ 3.74 บาท ลบ 0.02 บาท หรือ +0.53%
ด้าน บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS อยู่ที่ระดับ 18.20 บาท ลบ 0.70 บาท หรือ -3.70%
ส่วน บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) หรือ EKH อยู่ที่ระดับ 4.92 บาท ลบ 0.02 บาท หรือ -0.40%
สำหรับ บริษัท โรงพยาบาลราชธานี จำกัด (มหาชน) หรือ RJH อยู่ที่ระดับ 13.00 บาท ลบ 0.20 บาท หรือ -0.1.52%
รวมถึง บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH อยู่ที่ระดับ 138.00 บาท ลบ 9.50 บาท หรือ -6.44%
ขณะที่ บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG อยู่ที่ระดับ 8.60 บาท ลบ 0.35 บาท หรือ -3.91%ห
พร้อมกันนี้ บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 อยู่ที่ระดับ 16.90 บาท ลบ 1.40 บาท หรือ -7.65%
และ บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) หรือ CHG อยู่ที่ระดับ 1.47 บาท ลบ 0.04 บาท หรือ -2.65%
ทั้งนี้ บทวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุ มองว่าข่าวบริษัทประกันรายใหญ่จะยุติประกันแบบเหมาจ่ายสำหรับลูกค้าใหม่ ตั้งแต่ 31 มี.ค. 26 ทำให้ตลาดกังวลผลกระทบต่อกลุ่มโรงพยาบาล เนื่องจากอาจส่งผลต่อการใช้บริการลดลงในกลุ่มลูกค้าประกัน โดยในปี 2564-งวด 9 เดือน 2568 โรงพยาบาลที่ศึกษามีสัดส่วนรายได้ประกันเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
โดยข้อมูลงวด 9 เดือน 2568 โรงพยาบาลที่ศึกษามีสัดส่วนรายได้ประกันเรียงจากมากไปน้อย ได้แก่ BDMS (38%), THG (32%), BCH (25%), CHG (25%), PR9 (24%) และ BH (21%)
BH มีสัดส่วนรายได้ประกันน้อยสุดในกลุ่มโรงพยาบาลที่ศึกษา และมีสัดส่วนรายได้ต่างชาติ (65%) มากกว่ารายได้ชาวไทย แต่ราคาหุ้นปรับลงมากกว่ากลุ่ม น่าจะมีปัจจัยเฉพาะตัว และ sentiment ลบจากการซื้อขาย Big lot ต่ำกว่าราคาตลาด
ทั้งนี้ บล.กรุงศรี สอบถามกับตัวแทนบริษัทประกัน 2–3 ราย ได้แก่ กรุงไทยแอ็กซ่า, อลิอันซ์ และเมืองไทย พบว่า ยังมีประกันสุขภาพแบบเหมาจ่ายสำหรับลูกค้ารายใหม่ และยังไม่มีกำหนดแจ้งยุติขายประกันสุขภาพประเภทนี้เหมือนบริษัทประกันบางแห่ง
สำหรับผลกระทบระยะสั้น เรามองว่าข่าวบริษัทประกันจะยุติประกันสุขภาพแบบเหมาจ่ายสำหรับลูกค้ารายใหม่ตั้งแต่ 31 มี.ค. 26 อาจเป็นปัจจัยเร่งให้คนที่อยู่ระหว่างตัดสินใจทำประกันสุขภาพตัดสินใจเร็วขึ้น
ส่วนผลกระทบระยะกลาง–ยาว เรามองว่าจะมีผลกระทบจำกัดต่อกลุ่มโรงพยาบาล เนื่องจาก
1.ไม่มีผลกับลูกค้าประกันสุขภาพเดิม สามารถต่ออายุกรมธรรม์ประกันสุขภาพได้ทุกกรณี ตามมาตรฐานประกันสุขภาพใหม่
2.ประกันสุขภาพยังเป็นทางเลือกสำหรับการรักษาในโรงพยาบาลเอกชน เพื่อช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายและเข้าถึงการรักษาที่มีคุณภาพ เรามองว่าประกันสุขภาพแบบ Co-pay ทำให้ค่าเบี้ยประกันต่ำกว่าแบบเหมาจ่าย และมีความหลากหลาย ช่วยขยายตลาดประกันสุขภาพ
3.โรงพยาบาลขนาดใหญ่อย่าง BDMS ร่วมมือกับบริษัทประกัน ได้แก่ วิริยะประกัน, อลิอันซ์ และ Prudential ในลักษณะ Exclusive Insurance มองเป็นอีกทางเลือกในตลาดประกันสุขภาพ และช่วยให้ BDMS มีฐานลูกค้าที่แน่นอนจากความร่วมมือรูปแบบนี้
อย่างไรก็ดี บล.กรุงศรี แนะนำ “Neutral” สำหรับกลุ่มการแพทย์ โดยยังคงมุมมองบวกต่อกลุ่ม เนื่องจาก
1.แนวโน้มไตรมาส 4/68 คาดกำไรสุทธิรวมกลุ่มกลับมาเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการฟื้นตัวของรายได้
2.คาดปี 2569 กำไรสุทธิรวม (+6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน) เติบโตดีขึ้นจากปี 2568 มีปัจจัยสนับสนุนจากสังคมผู้สูงอายุและการขยายตัวของกลุ่มลูกค้าประกันสุขภาพ จะช่วยเพิ่มการใช้บริการ ประกอบกับ intensity ค่ารักษาตามความซับซ้อนโรคมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากทั้งคนไทยและต่างชาติ
3.กรณีมีการปรับขึ้นค่ารักษาประกันสังคม จะเป็น upside ต่อกำไรรวมกลุ่ม ส่วนราคาหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล ซื้อขายที่ PE ปี 2569 เทียบเท่า Forward PE ต่ำกว่า -0SD หุ้นเด่นเลือก BDMS (ราคาเป้าหมาย 29.00 บาท) และ BCH (ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท)
- 5
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
