ตลาดร่วง ต้อนรับประธาน FED คนใหม่ สินทรัพย์เสี่ยง บอนด์ยาว ถูกเทขาย
-ทำไมชื่อของ Kevin Warsh ถึงทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงแรง และพากันเทขายสินทรัพย์เสี่ยงทันที ที่มีข่าวว่าเขาอาจจะได้นั่งเก้าอี้ประธาน FED คนใหม่ ?
-เรื่องนี้ต้องย้อนกลับไปดู “จุดยืน” ในอดีตของ Kevin Warsh ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนกลัวที่สุด 4 เรื่องหลัก ๆ คือ
1. เขาคือ “สายเหยี่ยว (Hawkish)” ตัวจริง
ในขณะที่ตลาดหุ้นชอบดอกเบี้ยต่ำ ๆ และเงินคล่อง ๆ แต่ Warsh กลับเป็นคนที่วิจารณ์นโยบาย “Easy Money” หรือการแจกเงินง่าย ๆ มาโดยตลอด
เขาเชื่อในดอกเบี้ยที่สูง และนโยบายการเงินที่ตึงตัว
ซึ่งเรื่องนี้เป็นข่าวร้ายโดยตรงสำหรับหุ้นเทคโนโลยี หุ้น AI และสินทรัพย์ที่เก็งกำไรกันด้วย PE สูง ๆ เพราะต้นทุนทางการเงินจะแพงขึ้นแบบลากยาว
2. เขาไม่เอา QE
Warsh เคยตั้งคำถามบ่อยครั้งว่า การอัดฉีดเงิน QE ทำให้ราคาหุ้น “แพงเกินจริง” หรือไม่ ?
พอนักลงทุนได้ยินแบบนี้ ก็เกิดความกลัวทันทีว่า
-การลดขนาดงบดุล (Balance Sheet Reduction) จะทำเร็วขึ้น
-สภาพคล่องในระบบจะหายไป
-สินทรัพย์ที่วิ่งขึ้นเพราะสภาพคล่องล้น ๆ อย่าง Nasdaq หรือคริปโท อาจจะถูกเทขายหนัก
3. หมดยุค FED อุ้มตลาด
ที่ผ่านมา เวลาหุ้นตกหนัก ๆ นักลงทุนมักจะหวังว่า FED จะเข้ามาช่วยด้วยการลดดอกเบี้ย หรือพูดปลอบใจตลาด
แต่สำหรับ Warsh นักลงทุนมองว่าเขา “ใจแข็งกว่านั้น”
เขาอาจจะปล่อยให้หุ้นตกโดยไม่เข้ามาช่วย ถ้ามันไม่ได้กระทบเศรษฐกิจในภาพรวม
แปลว่าจากนี้ไปความผันผวนจะกลับมา และการลงทุนจะมีความเสี่ยงสูงขึ้น
4. “เงินเฟ้อ” สำคัญกว่า “ราคาหุ้น”
เป้าหมายสูงสุดของเขาคือ ความน่าเชื่อถือของสถาบัน และการคุมเงินเฟ้อให้อยู่หมัด
เขาอาจยอมแลกด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง หรือยอมเห็นคนว่างงานเพิ่มขึ้น เพื่อกดเงินเฟ้อให้ลง
พูดง่าย ๆ คือ ถ้าหุ้นตกแต่เงินเฟ้อยังสูง เขาจะไม่ยอมลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยหุ้นเด็ดขาด
แล้ว Warsh มีความสัมพันธ์กับ Donald Trump อย่างไร ?
ถึงแม้ชื่อของเขาจะมาพร้อมกับ Trump แต่แนวคิดกลับ “สวนทาง” กัน
-Trump ต้องการดอกเบี้ยต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ และอยากให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อน
-Warsh ต้องการวินัยทางการเงิน ซึ่งมักจะทำให้ดอลลาร์แข็งความไม่ลงรอยนี้ ยิ่งสร้างความ “ไม่แน่นอน” ให้นักลงทุนเข้าไปอีก
สรุปผลกระทบต่อสินทรัพย์ต่าง ๆ
ตลาดหุ้นปรับตัวลงแรง โดยเฉพาะหุ้นเติบโต เพราะเจอนโยบายตึงตัว และสภาพคล่องหดหาย
ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น เพราะนโยบายเน้นความน่าเชื่อถือและดอกเบี้ยไม่รีบลง
พันธบัตรกลาง ๆ ถึงลบ ขึ้นอยู่กับว่าจะมองมุมไหน แต่ในระยะสั้นอาจโดนเทขายจากความกังวล
ทองคำ และสินทรัพย์เสี่ยงถูกเทขายหนักเพราะดอลลาร์แข็งค่าขึ้น
ล่าสุด ทองคำ ปรับตัวลดลง 6%
แร่เงิน ปรับตัวลดลง 14%
สรุปแล้ว ตลาดไม่ได้กลัว Kevin Warsh เพราะไม่รู้จักเขา
แต่ตลาดกลัวเขา เพราะรู้จักเขา “ดีเกินไป” ว่าเขาเป็นคนมีวินัย เคร่งครัด และกล้าที่จะปฏิเสธ
ซึ่งเป็นสิ่งที่สินทรัพย์เสี่ยงไม่ต้องการ จากว่าที่ประธาน FED ในเวลานี้..
- 6
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
