ทำความเข้าใจ Yen Carry Trade และ Unwind Yen Carry Trade แบบง่ายที่สุด
Yen Carry Trade เป็นหนึ่งในกลไกสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดเงินทั่วโลก ทั้งค่าเงิน หุ้น พันธบัตร ดอกเบี้ย ทองคำ ไปจนถึงตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) หลายประเทศ
ถ้าเคยสงสัยว่า…
- ●ทำไมเงินเยนบางวันแข็งแบบ “พุ่งเร็วเหมือนจรวด”?
- ●ทำไมตลาดหุ้นทั่วโลกตกพร้อมกัน
- ●ทำไมค่าเงิน USD/JPY ใกล้ 160 แล้วอยู่ดี ๆ กลับดิ่งลงเร็วมาก
คำตอบมักเกี่ยวข้องกับ Yen Carry Trade และการ Unwind นั่นเอง
บทความนี้จะอธิบายแบบง่าย ๆ พร้อมตัวอย่าง และเหมาะกับคนที่ต้องการเข้าใจหลักการจริง ๆ
⭐ Yen Carry Trade คืออะไร?
Carry Trade คือกลยุทธ์ที่ “กู้เงินสกุลหนึ่งที่ดอกเบี้ยต่ำมาก แล้วเอาไปลงทุนในสินทรัพย์สกุลอื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า”
และญี่ปุ่นคือประเทศที่มีดอกเบี้ย ต่ำที่สุดในโลกมายาวนานกว่า 20 ปี
ทำไมต้องเป็นเงินเยน?
เพราะ…
อัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่น (BOJ) อยู่ใกล้ 0% มานาน
ทำให้ “ต้นทุนการกู้ต่ำมาก”
นักลงทุนทั่วโลกจึงชอบใช้เยนเป็น Funding Currency
⭐ ตัวอย่าง Yen Carry Trade แบบเห็นภาพ
สมมติว่า:
- ●นักลงทุนกู้เงินญี่ปุ่นมา ¥10,000,000 อัตราดอกเบี้ย 0%
- ●อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY = 100
- ●เมื่อแลกเป็นดอลลาร์ ได้เงิน $100,000
เขานำเงิน $100,000 ไปลงทุนในพันธบัตรสหรัฐที่ดอกเบี้ย 4% ต่อปี
ครบ 1 ปี:
- ●เงินเพิ่มเป็น $104,000
ดูเหมือนกำไรนิ่ม ๆ เพราะต้นทุนแทบเป็นศูนย์
ตราบใดที่…
✔ ค่าเงินยังนิ่ง
✔ ดอกเบี้ยต่างประเทศยังสูงกว่า
✔ เยนไม่แข็งขึ้นแรง
Carry trade ก็เป็นดีลที่ “หวานที่สุดในโลก”
⭐ แล้ว Unwind Yen Carry Trade คืออะไร?
Unwind = การปิดสถานะย้อนหลัง
คือการทำตรงข้ามกับตอนตั้ง Carry Trade
นักลงทุนจะ…
- 1.ขายสินทรัพย์สกุล USD
- 2.แปลงดอลลาร์กลับเป็นเงินเยน
- 3.ชำระหนี้เงินเยนที่กู้มา
ปัญหาคือ…
เมื่อหลายคน “แห่ทำพร้อมกัน” → ความต้องการซื้อเงินเยนพุ่งแรง → เงินเยนแข็งค่าขึ้นแบบรวดเร็วมาก
นั่นคือสาเหตุที่เรามักเห็นกราฟ USD/JPY ร่วงทีเป็นสิบ ๆ จุดในเวลาไม่กี่ชั่วโมง
⭐ ตัวอย่างสถานการณ์ Unwind ที่ทำให้ “เจ็บหนัก”
ต่อจากตัวอย่างเดิม:
- ●นักลงทุนนำ $104,000 กลับไปแลกเป็นเงินเยน
- ●แต่เกิดความกลัวทั่วโลก (Risk-Off)
- ●นักลงทุนทั่วโลกแห่ปิด Carry Trade
- ●เยนแข็งจาก USD/JPY 100 → 90
จะได้:
$104,000 × 90 = ¥9,360,000
แต่ตอนเริ่มต้นเขากู้มา ¥10,000,000
แปลว่าขาดทุน ¥640,000
แม้จะกำไรดอกเบี้ย แต่ขาดทุนจากค่าเงินหนักกว่า
นี่คือเหตุผลที่ Carry Trade เป็นเกมที่ดูง่าย… แต่เสี่ยงแรงมาก
⭐ สรุปสั้น ๆ
- ●Yen Carry Trade = กู้เยน ดอกเบี้ยต่ำ → เอาไปลงทุน USD ดอกเบี้ยสูง
- ●กำไร = ส่วนต่างดอกเบี้ย + ถ้าเยนอ่อนลง → ได้กำไรเพิ่ม
- ●Unwind = ขาย USD กลับมาเป็นเยน → ทำให้เยนแข็งทันที
- ●ผลลัพธ์ = ความผันผวนทั่วโลก
ติดตามผ่านช่องทางเว็บได้ที่
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
