Blockdit Logo (Mobile)
JoyYourLifeByJR
•
9 มี.ค. เวลา 04:52 • หุ้น & เศรษฐกิจ

"Howard Marks: The Golden Lessons from 50 Years in Investing"

สรุปประเด็นสำคัญจากการสัมภาษณ์ Howard Marks นักลงทุนระดับตำนานได้ดังนี้
1. การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ (Sea Change) ของสภาวะเศรษฐกิจ
จุดเปลี่ยนสำคัญ: Howard เชื่อว่าเรากำลังอยู่ในช่วง "Sea Change" ครั้งที่ 3 ในรอบ 50 ปี หรือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างทางการเงิน
ยุคดอกเบี้ยต่ำสิ้นสุดลง: ตลอด 40 ปีที่ผ่านมา (ตั้งแต่ปี 1980) เราอยู่ในยุคที่ดอกเบี้ยขาลงหรือต่ำมากจนคนมองว่าเป็นเรื่องปกติ แต่ตอนนี้ยุคนั้นจบลงแล้ว
ผลกระทบ: ดอกเบี้ยในอนาคตน่าจะอยู่ในช่วง 2-4% มากกว่าจะกลับไปที่ 0-2% เหมือนช่วงปี 2009-2021
2. กลยุทธ์การลงทุนในยุคใหม่
จากหุ้นสู่ตราสารหนี้: ในยุคก่อน หุ้นให้ผลตอบแทนดีกว่า แต่ปัจจุบัน "ตราสารหนี้" (Debt/Credit) สามารถให้ผลตอบแทนในระดับเดียวกับหุ้น (7-9% หรือมากกว่า) แต่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีความแน่นอนสูงกว่า
การปรับพอร์ต: แนะนำให้เปลี่ยนจากพอร์ตที่มีแต่หุ้น มาเป็น "พอร์ตที่สมดุล" (Balanced Portfolio) โดยเพิ่มสัดส่วนของตราสารหนี้เข้าไป
เลิกใช้ Leverage เกินตัว: กลยุทธ์ที่ใช้เงินกู้เพื่อเพิ่มผลตอบแทน (Leverage) จะทำได้ยากขึ้นและให้ผลตอบแทนลดลงเพราะต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น
3. จิตวิทยาการลงทุนและวงจรตลาด
ความผันผวนของอารมณ์: ในโลกความเป็นจริงเหตุการณ์ต่างๆ อาจจะแค่ "ดี" หรือ "ไม่ดี" แต่ในใจนักลงทุนมักจะสวิงจาก "สมบูรณ์แบบ" ไปจนถึง "สิ้นหวัง"
โอกาสในการลงทุน: เมื่อคนมองโลกในแง่ดีเกินไป ราคาจะสูงและอันตราย แต่เมื่อคนตื่นตระหนกและหดหู่ ราคาจะดิ่งลง ซึ่งเป็นโอกาสทองในการซื้อ
หลักการของ Ben Graham: ในระยะสั้นตลาดหุ้นคือ "เครื่องลงคะแนน" (ขึ้นอยู่กับความนิยม) แต่ในระยะยาวคือ "เครื่องชั่งน้ำหนัก" (ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานของบริษัท)
4. คำแนะนำสำหรับนักลงทุนรายย่อย
อย่าทำเองทั้งหมด: การลงทุนไม่ใช่เรื่องง่าย แนะนำให้ใช้กองทุนดัชนี (Index Funds) หรือให้ผู้เชี่ยวชาญช่วยจัดการ แทนที่จะเลือกหุ้นหรือจับจังหวะตลาดเอง
ลงทุนระยะยาว: สิ่งสำคัญที่สุดคือการเก็บออมและลงทุนในระยะยาว พยายามอย่าหวั่นไหวไปกับความผันผวนระยะสั้นของตลาด
5. มุมมองต่อ Cryptocurrency
คือการเก็งกำไร: สำหรับเขา Crypto ไม่มีกระแสเงินสดและไม่มีมูลค่าที่แท้จริง (Intrinsic Value) จึงไม่สามารถวิเคราะห์แบบนักลงทุนเน้นคุณค่า (Value Investor) ได้
Case study ที่ยังไม่พิสูจน์: แม้จะอยู่มา 15 ปีแล้ว แต่การนำไปใช้งานจริง (Use Case) ในเชิงธุรกิจยังไม่ชัดเจน จึงยังถือเป็นการเก็งกำไรที่ขึ้นอยู่กับความเห็นส่วนตัว
6. ความหมายของความสำเร็จและชีวิต
เงินไม่ใช่ทุกอย่าง: เมื่อมีเงินมากเกินความจำเป็น มันเป็นเพียงแค่ "แต้มคะแนน" (Scorecard)
ความสุขที่แท้จริง: สิ่งที่สำคัญที่สุดคือความสัมพันธ์ที่ดีกับครอบครัว เพื่อนฝูง และการมีกิจกรรมที่ท้าทายสติปัญญาเพื่อให้สมองได้ทำงานและกระฉับกระเฉงอยู่เสมอ
ที่มา
โฆษณา