Easy Reading : สรุปงานสัมมนา ONEAM Investment Forum 2026 - Unlock the Unknowns in bullets
ต้นเดือน มี.ค. Mr. เต่า ไปงานสัมมนาของ บลจ.วรรณ มาครับ (แอบ tie in หน่อยๆ 555+) เป็นงานสัมมนาใหญ่ประจำปี มีนักลงทุนเข้ามาฟังกันพอสมควร และผู้บรรยายแต่ละท่านพูดได้น่าสนใจมากๆ ผมขอสรุปสาระสำคัญของงาน ให้เพื่อนได้อ่านกันเป็น bullet ดังนี้ครับ
Panel 1 : "Uncertainties in the World Economy, Geopolitics, Investment & the New Digital Era"
ศาสตราจารย์พิเศษ กิติพงศ์ อุรพีพัฒนพงศ์ ประธานกรรมการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
: อนาคตตลาดทุนไทย (Unveiling the Potential Future of Thailand Capital Market)
• คุณกิติพงศ์ เห็นว่า แม้เศรษฐกิจโลกจะเผชิญความผันผวนสูง แต่ไทยมีปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ (Macro Fundamental) ที่แข็งแรง สามารถรองรับแรงกระแทกจากภายนอกได้ ไม่ว่าจะเป็น เงินสำรองระหว่างประเทศระดับสูง, หนี้สาธารณะควบคุมได้, ความเชื่อมั่นผู้บริโภคและการท่องเที่ยวฟื้นตัว และเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เติบโตแข็งแกร่ง
• ตลาดหุ้นไทย เป็น “Regional safe haven” ในช่วงที่ตลาดโลกมีความผันผวน และปรับตัวลดลงไม่มาก เทียบกับประเทศในอาเซียน
• ตลาดหุนไทยจ่ายปันผลสูง (High Dividend) ประมาณ 4% ต่อปี สูงกว่าหลายตลาดในภูมิภาค โดยเฉพาะธุรกิจ ธนาคาร และพลังงาน
รศ.ดร. สมชาย ภคภาสน์วิวัฒน์ : การเปลี่ยนผ่านสู่ระเบียบโลกใหม่ (Changing Geopolitical Landscape: Risks and Responses)
• อ.สมชาย มองว่า ระบบเศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง จากระเบียบโลกที่อิงกฎเกณฑ์ (Rule-based international order) ไปสู่โลกที่มีการแข่งขันเชิงอำนาจมากขึ้น ขณะที่ความเป็นเอกภาพของฝั่งตะวันตก (Western Alliance Fragmentation / NATO Cohesion Risk) กำลังอ่อนแอ
• แนวคิด Trumpism เน้นประโยชน์สหรัฐฯเป็นหลัก และนโยบาย MAGA (Make America Great Again) เน้นปกป้องการค้า (Protectionism) ทำให้ภาษีการค้า ถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือเชิงยุทธศาสตร์
• บทสรุป ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน อาจเป็นไป 2 ทาง คือ
1. สหรัฐฯชนะต่อสู้ แต่แพ้สงคราม (Won battle, but lose the war) = สหรัฐฯเอาชนะด้วยทหาร แต่ไม่สามารถเปลี่ยนระบอบการปกครองของอิหร่านในแบบที่สหรัฐฯต้องการ
2. ปธน. Trump แพ้ = ทั้งสองฝ่ายจะยอมเจรจากันในที่สุด
• ภาพรวมโลกกำลังเผชิญภาวะ “Paradox of Deglobalization” คือ ห่วงโซ่อุปทานโลกกำลังถูกจัดระเบียบใหม่ผ่านแนวโน้มสำคัญ คือ Reshoring (การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศต้นทาง) เหมือนที่สหรัฐฯกำลังทำอยู่, Near-shoring (การย้ายฐานการผลิตใกล้ตลาดหลัก) และ Friend-shoring (การย้ายฐานไปยังประเทศพันธมิตร)
คุณกรณ์ จาติกวณิช อดีต รมต. การคลัง : มุมมองเศรษฐกิจไทย
• คุณกรณ์ ให้ความเห็นว่า เศรษฐกิจไทย อาจได้รับผลกระทบหลายด้านจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ไม่ว่าจะเป็นด้านราคาพลังงานที่สูงขึ้น, ปุ๋ย รวมถึง ภาคท่องเที่ยว
• ไทยมีข้อจำกัดด้านนโยบายในการรองรับผลกระทบที่จะเกิดขึ้นในรอบนี้
• ไทยจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงโครงสร้างด้านพลังงานของประเทศ เพราะปัจจุบัน ไทยพึ่งพิงพลังงานจากประเทศในตะวันออกกลางสูงมากทำให้การปิดช่องแคบ Hormuz กระทบโดยตรงต่อไทย
• ไทยจะมีงบกระตุ้นเศรษฐกิจจริงจัง ภายในเดือน ต.ค.-พ.ย. 2026 โดยก่อนหน้านั้น ไทยมีงบไม่เพียงพอ เพราะใช้งบประมาณไปกับโครงการอื่นๆไปแล้ว
คุณวัตสัน ถิรภัทรพงศ์ ผู้ดำรงตำแหน่ง Country Manager ของ AWS ประเทศไทย : AI กับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ
• เทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ และเริ่มมีบทบาทในการตัดสินใจและดำเนินงานขององค์กร โดยเปลี่ยนจาก “ผู้ช่วยสนับสนุนการทำงาน” สู่ “การปฏิบัติงานและตัดสินใจในธุรกิจได้เอง” ซึ่ง
• “AI จะเข้ามาทดแทนงาน แต่ไม่ได้เข้ามาทดแทนตัวมนุษย์” ทำให้งานบางอย่างอาจถูกแทนที่ด้วย AI และอาชีพใหม่ๆ ก็จะเกิดขึ้นมาทดแทน
• Goldman Sachs คาดว่า อาชีพราว 20-25% ของทั้งโลก กำลังจะถูกแทนที่โดย AI
• Agentic AI หรือ ปัญญาประดิษฐ์ที่สามารถทำงานได้เองโดยไม่ต้องป้อนคำสั่ง จะเป็นอนาคตของ AI ที่น่าสนใจ
คุณชัยพฤกษ์ กุลกาญจนาธร CIO บลจ.วรรณ : ความสามารถในการแข่งขันของประเทศไทย จุดแข็งและจุดอ่อนตลาดทุนไทยในบริบทภูมิภาค
• ตลาดหุ้นไทยยังมีข้อจำกัดเชิงโครงสร้างที่สำคัญ ได้แก่ (1) การเข้าสู่สังคมสูงวัย ซึ่งทำให้จำนวนแรงงานลดลง (2) หนี้ครัวเรือนในระดับสูงที่กดดันการบริโภค (3) การขาดบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ (New Growth Engine)
• ตลาดหุ้นไทยจึงถูกจัดอยู่ในกลุ่ม Mature, Liquidity-Driven Market ซึ่งหมายถึง ตลาดที่มีเสถียรภาพ แต่การเติบโตของบริษัทในระยะยาวจำกัด
• การฟื้นตัวของตลาด เป็นการ “ฟื้นตัวระยะสั้น (Cyclical Rebound)” มากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญ (Turning Point)
• ตลาดหุ้นไทยมีมูลค่าค่อนข้างตึงตัว และหุ้นที่น่าสนใจในการลงทุน คือ หุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง และ SET50
Panel 2: “Uncorrelated Strategies to Cope with Uncertainties”
คุณพจน์ หริณสุต : ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ. วรรณ - ภาพรวมเศรษฐกิจโลกและความสำคัญของสินทรัพย์ทางเลือก
• ในช่วง 1–2 ปีที่ผ่านมา ตลาดการเงินกำลังเผชิญกับความเสี่ยงหลายมิติพร้อมกัน
• โลกกำลังเข้าสู่ยุคที่ความไม่แน่นอนไม่ใช่เหตุการณ์ชั่วคราว แต่เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง ส่งผลให้การบริหารพอร์ตการลงทุนต้องให้ความสำคัญกับการกระจายความเสี่ยงมากขึ้น โดยเฉพาะการลงทุนใน สินทรัพย์ทางเลือก (Alternative Assets) ซึ่งมีความสัมพันธ์ต่ำกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เป็นโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ
• การกระจายการลงทุนแบบดั้งเดิมอาจไม่เพียงพอ เนื่องจากในภาวะเงินเฟ้อสูง หุ้นและตราสารหนี้มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน ทำให้การกระจายความเสี่ยงด้วยสินทรัพย์สองประเภทนี้ประสิทธิภาพลดลง
คุณ Eric Syz ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และผู้ร่วมก่อตั้ง SYZ Group : ความน่าสนใจของ Litigation Finance
• Litigation Finance เป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบันทั่วโลก โดยเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการทางกฎหมาย โดยการให้เงินทุนสนับสนุนค่าใช้จ่ายดำเนินคดีแก่โจทก์หรือสำนักงานกฎหมาย และได้ผลตอบแทนจากส่วนแบ่งเงินชดเชยเมื่อชนะคดีความ
• การทำ Litigation Finance มีประโยชน์ด้าน ESG โดยเฉพาะด้านสังคม เนื่องจากเป็นทางที่ช่วยให้ผู้ได้รับผลกระทบ ได้รับความยุติธรรม ผ่านการช่วยเหลือทางการเงินเพื่อดำเนินคดีฟ้องร้องดังกล่าว
• จุดเด่นของ Litigation Finance คือ (1) ผลตอบแทนที่ไม่ขึ้นกับปัจจัยมหภาค (2) กระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสมตามประเภทคดี อุตสาหกรรม และขอบเขตอำนาจศาล (3) มีโอกาสสร้างผลตอบแทนโดดเด่นเทียบกับความผันผวนของตลาดการเงินในปัจจุบัน
• ตลาด Litigation Finance มีโอกาสเติบโตอีกมาก เนื่องจากขนาดตลาดในปัจจุบันมีขนาดเล็กเทียบกับขนาดตลาดคดีความทั่วโลก (1–2 หมื่นล้านดอลลาร์ vs. ตลาดคดีความทั่วโลกที่มี 1 ล้านล้านดอลลาร์!!!) และสามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยย้อนหลังได้ปีละ 15–18% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ถือเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจท่ามกลางความผันผวนในปัจจุบัน
Life Settlement: สินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยการคาดการณ์อายุขัยผู้ถือกรมธรรม์
คุณ Robert Ireland : กรรมการผู้จัดการ บริษัท SL Investment Management
• Life Settlement เป็นการลงทุนในกรมธรรม์ประกันชีวิตตลาดรองสหรัฐฯ โดยเข้าซื้อกรมธรรม์ประกันชีวิตจากผู้ถือกรมธรรม์เดิม และชำระเบี้ยประกันชีวิต รวมทั้ง มีสิทธิในการรับเงินเอาประกัน เมื่อกรมธรรม์ครบกำหนดตามเงื่อนไข ทำให้ผลตอบแทนการลงทุนขึ้นกับสถิติด้านอายุขัยเป็นหลัก ซึ่งช่วยลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน และสร้างผลตอบแทนที่มีเสถียรภาพในระยะยาว
• จุดเด่นของ Life Settlement คือ (1) ผลตอบแทนการลงทุนไม่ขึ้นกับปัจจัยมหภาค แต่ขึ้นกับอายุขัยของผู้ขายกรมธรรม์ให้กองทุนเป็นหลัก และ (2)ความผันผวนต่ำ เป็นสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายการลงทุนได้ดี
• Life Settlement ต่างจากสินเชื่อ Private Credit ตรงที่ “คุณภาพเครดิต” ของบริษัทประกันชีวิตในสหรัฐฯ ที่มีความมั่นคงสูง มีกรมธรรม์ประกันชีวิตเป็นหลักประกัน ทำให้มีลำดับสิทธิ์ในรับผลประโยชน์ก่อนผู้ถือตราสารหนี้และผู้ถือหุ้น ในกรณีที่บริษัทล้มละลาย
• ตลาด Life Settlement มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง จากโครงสร้างประชากรสูงวัย การเข้ามาของเงินลงทุนจากสถาบัน เทคโนโลยีการประเมินความเสี่ยงที่แม่นยำ และโครงสร้างตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
• พอร์ตการลงทุนของ SL Investment คัดเลือกกรมธรรม์ที่มีคุณภาพ ที่ออกโดยบริษัทประกันชีวิต ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ยที่ A.M. Best A+ (เทียบเท่าอันดับเครดิต AA, AA– ของ S&P) และเป็นกองทุนหลักของกองทุน ONE-LIFESET-UI ซึ่งเป็นกองทุนเปิดที่มีการเสนอขายอยู่ในปัจจุบัน ---- แอบ tie in หน่อยๆ อิอิ
บทสรุป : โลกใหม่ต้องใช้พอร์ตใหม่
• โลกกำลังเข้าสู่ยุคที่ความผันผวนของตลาดไม่ได้เป็นเพียงเหตุการณ์ระยะสั้น แต่เป็น โครงสร้างใหม่ของระบบเศรษฐกิจโลก สินทรัพย์ทางเลือกที่มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นๆต่ำ จึงกลายเป็นองค์ประกอบสำคัญของพอร์ตการลงทุนยุคใหม่ที่ต้องให้ความสำคัญ
• สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ แนะนำลงทุนในหุ้น-ตราสารหนี้-สินทรัพย์ทางเลือก ในสัดส่วน 55%,20%, - 25% ตามลำดับ โดยในส่วนหุ้น แนะนำกระจายการลงทุนในหุ้นทั่วโลก, เอเชียแปซิฟิค, หุ้นไทย, หุ้นเหมืองแร่หายาก, ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และสินทรัพย์ทางเลือก ได้แก่ Litigation Finance, Life Settlement และ Bitcoin
• สำหรับนักลงทุนทั่วไป แนะนำลงทุนในหุ้น-ตราสารหนี้-สินทรัพย์ทางเลือก ในสัดส่วน 60% - 20% - 20% ตามลำดับ โดยในส่วนหุ้น แนะนำกระจายการลงทุนในหุ้นทั่วโลก, เอเชียแปซิฟิค, หุ้นไทย และหุ้นเหมืองแร่หายาก ตราสารหนี้ไทยอันดับเครดิตดี และกองทุนผสมทั่วโลก
ภาพรวม บลจ.วรรณ มองว่า ปีนี้ตลาดการเงินโลก มีโอกาสผันผวนรุนแรง ทำให้ “สินทรัพย์ทางเลือก” จะกลายเป็น “สินทรัพย์ต้องเลือก” ที่นักลงทุนสามารถใช้ในการกระจายความเสี่ยงจากการลงทุนในปีนี้ ถ้าสนใจ ติดต่อสอบถาม คน tie in (ซึ่งก็คือ ผมเอง !!!) ได้ใน inbox นะครับ เผื่อจะช่วยเพื่อนๆตรงไหนได้บ้าง ยินดีครับ
เพื่อนๆที่ต้องการฟังคลิปสัมมนาฉบับเต็ม สามารถฟังได้ที่ลิงค์ด้านล่างครับ
โชคดีในการลงทุนนะครับ
Mr. เต่า
ค้นหาบทความเต่าน้อยลงทุนผ่าน Facebook ได้อีกช่องทางที่
#อัพเดตการลงทุน #เต่าน้อยลงทุน #ลงทุน #การลงทุน #กองทุนรวม #ข่าวต่างประเทศ #หุ้น #ตลาดหุ้นโลก #กองทุนรวม #ข่าวการลงทุน #ข่าวเศรษฐกิจ #เศรษฐกิจโลก
ติดตามเพจ “เต่าน้อยลงทุน” ได้ที่
Facebook - facebook.com/เต่าน้อยลงทุน-102224827916550/
Blockdit - blockdit.com/pages/5ea67ed0daa9310ca5266aa9
Source : สรุปเนื้อหาสัมมนาโดย บลจ.วรรณ และเพจเต่าน้อยลงทุน
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
