อธิบายแบบภาษาชาวบ้าน JEPQ ทำอย่างไร ถึงจ่ายปันผลได้สูง แม้ลงทุนในดัชนี Nasdaq-100
(The English version is below)
คำเตือน “เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์การลงทุน มิได้มีวัตถุประสงค์เป็นการวิเคราะห์หรือให้คำแนะนำการลงทุนเฉพาะบุคคล”
หนึ่งในหลักทรัพย์ ที่สายปันผลมีติดไว้ในพอร์ต คงไม่พ้น “JEPQ” เพราะนอกจากผลตอบแทนจะล้อตามดัชนี Nasdaq-100 แล้ว ยังจ่ายปันผลสม่ำเสมอ
ความน่าสนใจคือ ETF นี้ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 1 ปีที่ผ่านมาถึง 10% ต่อปี ซึ่งนับว่าสูงมากเมื่อเทียบกับตัวเลือกอื่น ๆ
คำถามที่น่าคิดต่อมา JEPQ ทำอย่างไร ถึงสามารถจ่ายปันผลได้สูง ทั้ง ๆ ที่หุ้นในดัชนี Nasdaq-100 ส่วนใหญ่เป็นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ที่มักจะไม่ได้จ่ายปันผล หรือจ่ายปันผลก็เพียงหลักหน่วยเปอร์เซ็นต์เท่านั้น
และถ้าเทียบระหว่าง JEPQ กับการลงทุนใน Nasdaq-100 อย่าง QQQ หรือ QQQM แบบไหนจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า
จริง ๆ แล้ว เราควรรู้อะไรเกี่ยวกับ JEPQ บ้าง ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
JEPQ หรือ JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF คือกองทุนที่มุ่งหวังจ่ายปันผลเป็นประจำ และยังสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นดัชนี Nasdaq-100 ที่รวมบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของโลกด้วย
เมื่อนโยบายการลงทุนตั้งต้นมาแบบนี้ ทำให้ JEPQ ไม่ได้สามารถทำได้แค่ลงทุนในหุ้นเพื่อรอรับปันผลเพียงอย่างเดียว
มันจำเป็นต้องใช้เครื่องมือทางการเงินและกลยุทธ์ที่ซับซ้อนเพิ่มขึ้น เพื่อจะได้สามารถสร้างกระแสเงินสดได้สม่ำเสมอ อย่างกลยุทธ์ที่เรียกว่า Covered Call
ซึ่งกลยุทธ์นี้จะประกอบด้วย 2 ส่วนคือ
1. ซื้อหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำใน Nasdaq-100
2. ขาย Call Options หรือขายสิทธิในการซื้อหุ้นให้กับคนอื่น
ยกตัวอย่างให้เห็นภาพ
ถ้าเรามีหุ้น NVIDIA อยู่ในพอร์ต และต้องการสร้างกระแสเงินสด ก็ทำการขาย Call Options ที่อิงกับหุ้น NVIDIA ออกมา โดยเลือกวันหมดอายุ และราคาใช้สิทธิตามที่ต้องการ
ซึ่งเหตุผลที่ทำแบบนี้ เพราะว่าการขาย Call Options จะทำให้เราได้เงินจากค่า Options หรือที่เรียกกันว่าค่าพรีเมียมทันที
และที่ต้องมีหุ้นอยู่ในพอร์ตด้วย ก็เพื่อให้คนได้ใช้สิทธิจาก Call Options แลกซื้อหุ้น เมื่อราคาหุ้นขึ้นมามาก
นี่เลยเป็นเหตุผลว่า ทำไม JEPQ ถึงสามารถจ่ายปันผลได้ แม้ว่าหุ้นที่กองทุนถือจะไม่จ่ายปันผลเลยก็ตาม
แต่ถ้าหากเราเข้าไปแกะพอร์ตลงทุนของ JEPQ จะพบว่า นอกจากหุ้นแล้ว ยังมีอีกหลักทรัพย์หนึ่งที่ไม่คุ้นตา แต่มีสัดส่วนอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 17% ของพอร์ต นั่นคือ Equity Linked Notes หรือ ELNs
สิ่งนี้คือ ตัวแทนของการขาย Call Options เพราะจริง ๆ แล้ว JEPQ ไม่ได้ทำการขาย Call Options โดยตรง แต่ลงทุนใน ELNs ที่บรรจุการขาย Call Options ไว้
จากเรื่องนี้ทำให้พอร์ตของ JEPQ แบ่งเงินเป็น 2 ส่วนหลักคือ
1. ลงทุนในหุ้นดัชนี Nasdaq-100
2. ลงทุนใน ELNs เพื่อสร้างกระแสเงินสดรายเดือน
เลยเป็นที่มาว่าทำไมในช่วงที่ตลาดหุ้นขึ้นแรง ๆ QQQ หรือ QQQM ถึงให้ผลตอบแทนรวมที่สูงกว่า JEPQ เพราะ JEPQ ถือหุ้นในสัดส่วนที่น้อยกว่านั่นเอง
ไม่นับว่า ด้วยความที่เป็นกลยุทธ์ Covered Call หากราคาหุ้นสูงถึงจุดหนึ่ง จะมีคนใช้สิทธิ Call Options ก็ต้องขายหุ้นออกมาอีก
อย่างไรก็ตาม กลับกันถ้าตลาดอยู่ในช่วง Sideways หรือทรงตัว JEPQ จะมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่มากกว่า เพราะยังได้รับเงินจากค่าพรีเมียม ขณะที่ QQQ และ QQQM จะได้ผลตอบแทนเมื่อราคาหุ้นปรับตัวหรือจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเท่านั้น
และหากตลาดร่วงหนัก การลงทุนใน JEPQ ก็จะเจ็บตัวน้อยกว่า จากการที่ลงทุนในหุ้นสัดส่วนที่น้อยกว่า พร้อมได้รับเงินจากค่าพรีเมียมเหมือนเดิม
ทั้งนี้ JEPQ ก็มีสิ่งหนึ่งที่เป็นปัญหาสำหรับคนที่ชอบดอกเบี้ยทบต้น เพราะจะโดนหักภาษีปันผล ณ ที่จ่าย 15% ทันที แม้ว่าจะนำเงินกลับมาลงทุนก็ตาม
พอเรื่องเป็นแบบนี้ เราจึงเห็น J.P. Morgan ออกกองทุนตัวใหม่ ที่มีนโยบายการลงทุนเหมือนกัน แต่แทนที่จะจ่ายปันผล กลับนำไปลงทุนต่อนั่นคือ JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF หรือมีชื่อย่อว่า JEQA
ซึ่งเหมาะกับคนที่ลงทุน JEPQ แล้วนำเงินไปลงทุนต่อหรือที่เรียกกันว่า Reinvestment เพราะถ้าลงทุนใน JEQA จะไม่ต้องโดนหักภาษี ณ ที่จ่าย 15% ของเงินปันผลอีกต่อไปแล้ว
แต่ถ้ายังชอบกระแสเงินสดสม่ำเสมอ และได้รับการยกเว้นภาษี..
ตอนนี้มีอีกหนึ่งทางเลือกคือ ลงทุนผ่านกองทุนรวม TLNDQINCOME-UH-X และ TLNDQINCOME-H-X ที่มีเฉพาะในแอป WealthX
และเมื่อใช้แอป WealthX จะมีเทคโนโลยีที่เปลี่ยนกองทุนสะสมมูลค่าให้สามารถสร้างกระแสเงินสดได้ แบบได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา (Capital Gain) อย่าง YIELDTECH™ ที่ใคร ๆ ก็สามารถใช้งานได้
โดย YIELDTECH™ เป็นระบบสั่งขายคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติ ที่ทำหน้าที่เปลี่ยนเงินลงทุนให้กลายเป็นรายรับประจำ
ซึ่งได้รับการยกเว้นภาษี เพราะเงินที่ได้จากการขายคืนกองทุนรวมในไทย (Capital Gain) จะได้รับการยกเว้นภาษีสำหรับบุคคลธรรมดา ตามกฎหมายปัจจุบัน
ต้องการรับกระแสเงินสด แบบไม่ต้องกังวลเรื่องภาษี ทำได้เลยที่ https://www.wealthx.co/getapp
คำเตือน :
- กองทุนมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาหลักทรัพย์และอัตราแลกเปลี่ยนจากการลงทุนในตราสารต่างประเทศ
- ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
- กองทุนป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
- กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงที่ระบุไว้ในคู่มือการลงทุน
- การได้รับยกเว้นภาษีเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของกรมสรรพากร
- บริษัทอาจมีความสัมพันธ์หรือความเกี่ยวข้องกับผู้ออก หรือผู้จัดการกองทุนที่ปรากฏในเนื้อหานี้
In Plain Language, How Does JEPQ Pay Such a High Dividend Even Though It Invests in the Nasdaq-100 ? / By Longtunman
Disclaimer: This content is prepared to provide general information about investment products. It is not intended to be an analysis or personalized investment advice.
One of the securities that dividend-focused investors often keep in their portfolios is probably JEPQ. That is because, besides delivering returns linked to the Nasdaq-100 Index, it also pays dividends regularly.
What makes it interesting is that this ETF has delivered a dividend yield of as high as 10% over the past year, which is considered very high compared with many other alternatives.
This leads to an interesting question: How is JEPQ able to pay such a high dividend, even though most of the stocks in the Nasdaq-100 are technology stocks that usually either do not pay dividends at all, or only pay them at low single-digit rates ?
And if we compare JEPQ with investing directly in the Nasdaq-100 through QQQ or QQQM, which one offers better returns ?
So, what should we really know about JEPQ ?
Longtunman will explain.
JEPQ, or JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF, is a fund that aims to pay regular dividends while also generating returns from investing in Nasdaq-100 stocks, which include many of the world’s leading technology companies.
Because of this investment objective, JEPQ cannot rely only on holding stocks and waiting for dividends.
It needs to use additional financial tools and more complex strategies in order to generate steady cash flow. One of the key strategies it uses is called Covered Call.
This strategy has 2 parts:
1. Buy leading technology stocks in the Nasdaq-100
2. Sell call options, or in other words, sell other people the right to buy those stocks
To make it easier to understand, imagine this:
Suppose we already hold NVIDIA shares in our portfolio, and we want to create cash flow. We can sell call options based on NVIDIA shares by choosing the expiration date and the strike price we want.
The reason for doing this is that when we sell call options, we receive money immediately from the option fee, which is called the premium.
And the reason we need to already own the stock in our portfolio is so that if the buyer exercises the call option, we can deliver the shares when the stock price rises a lot.
This is exactly why JEPQ can pay dividends, even if the stocks it holds do not pay dividends at all.
However, if we look more closely at JEPQ’s investment portfolio, we will find that besides stocks, there is another security that may look unfamiliar but makes up a meaningful portion of the portfolio, around 17%. That security is called Equity Linked Notes, or ELNs.
These act as a proxy for selling call options, because in reality, JEPQ does not sell call options directly. Instead, it invests in ELNs that already contain the covered call strategy inside them.
Because of this, JEPQ’s portfolio is basically divided into 2 main parts:
1. Investing in Nasdaq-100 stocks
2. Investing in ELNs to generate monthly cash flow
This is why, during periods when the stock market rises strongly, QQQ or QQQM can deliver higher total returns than JEPQ. That is because JEPQ holds a smaller portion in stocks.
Not only that, but because it uses a covered call strategy, if stock prices rise above a certain level, the call options may be exercised, meaning the fund may have to sell the stocks.
On the other hand, if the market moves sideways or stays relatively flat, JEPQ may have a better chance of generating stronger returns because it continues to receive premium income, while QQQ and QQQM only benefit when stock prices rise or when dividends increase.
And if the market falls sharply, investing in JEPQ may hurt less because it has a smaller stock allocation and still keeps receiving premium income.
That said, JEPQ does have one drawback for people who like compound growth, because its dividends are subject to 15% withholding tax immediately, even if the investor reinvests the money.
Because of this, we have seen J.P. Morgan launch another fund with a similar investment policy. But instead of paying dividends, it reinvests them. That fund is JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF, or JEQA.
This may be more suitable for investors who buy JEPQ and then reinvest the dividends anyway, because with JEQA, they no longer have to face the 15% withholding tax on dividends.
But for those who still want steady cash flow and also want a tax-efficient structure...
There is now another option: investing through the mutual funds TLNDQINCOME-UH-X and TLNDQINCOME-H-X, available only on the WealthX app.
And when using the WealthX app, there is a technology that can turn an accumulating fund into a source of cash flow while still benefiting from personal income tax exemption on capital gains. This technology is called YIELDTECH™, and it is designed to be simple for anyone to use.
YIELDTECH™ is an automatic redemption system that helps convert investments into regular income.
It receives tax exemption because, under current Thai law, capital gains from redeeming Thai mutual funds are exempt from personal income tax.
If you want to receive cash flow without having to worry about taxes, you can do it here:
Warnings:
- The fund is exposed to risks from fluctuations in securities prices and exchange rates due to investments in foreign instruments.
- Past performance is not a guarantee of future results.
- The fund may hedge foreign exchange risk at the fund manager’s discretion. Investors may incur losses or gains from exchange rate movements, or may receive proceeds lower than their initial investment.
- This mutual fund has specific features and specific risks. Investors should understand the product characteristics, return conditions, and risks stated in the investment manual.
- Tax exemptions are subject to the Revenue Department’s rules and conditions.
- The company may have relationships or associations with the issuers or fund managers mentioned in this content.
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
