SCGP เล็งกำไร 1.1 พันล. สูงสุดในรอบ 6 ไตรมาส
หุ้นวิชั่น - บล.หยวนต้า ระบุถึง บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP ว่า คาดกำไรปกติ 1Q26 ที่ 1,106 ล้านบาทเติบโต 35% QoQ และ 21%YoY แม้คาดปริมาณขายของกลุ่มผลิตภัณฑ์ Packaging Paper ในช่วง 1Q26 ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1.0ล้านตัน (-4% QoQ, -1% YoY) จากฐานสูง และการเร่งส่งออกสินค้าไปในช่วง 4Q25 ที่ผ่านมา รวมถึงการเข้าสู่ช่วงเทศกาลวันหยุดตรุษจีนและรอมฎอนในอินโดนีเซีย
เพราะได้แรงหนุนจาก 1) ค่าใช้จ่าย SG&A ที่คาดลดลงเป็น 3,515ล้านบาท (-20% QoQ, -13% YoY)ตามการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้นและค่าขนส่งสินค้าระหว่างไทย-จีนที่ลดลง 2)ผลขาดทุนของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในอินโดนีเซีย (Fajar)ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดฟื้นตัวได้ หลังผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์ขนาดใหญ่ในอินโดนีเซียลดการใช้กลยุทธ์ด้านราคาลงในช่วงที่ผ่านมา
และ 3)ต้นทุนทางการเงินที่คาดลดลงมาอยู่ที่ 500ล้านบาท (-1% QoQ, -23% YoY) หลังบริษัทมีการปรับโครงสร้างหนี้ของ Fajar เมื่อเดือน ก.ค. 25ทั้งนี้หากกำไรปกติ 1Q26 ออกมาใกล้เคียงคาด กำไรปกติ 1Q26 จะคิดเป็นสัดส่วน 26% ของกำไรทั้งปี
เบื้องต้นคาดกำไรปกติ 2Q26 ที่ระดับ 1,000-1,100 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย QoQ แม้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทยังคงทรงตัวได้ เพราะบริษัทสามารถเจรจาขอปรับขึ้นราคาขายกับลูกค้าได้ หลังต้นทุนพลังงานปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะสงครามตะวันออกกลางเพราะถูกกดดันจากปริมาณขายและการบริโภคทั่วโลกที่ลดลงตามภาวะสงครามและเทศกาลวันหยุดสงกรานต์ในประเทศไทย
อย่างไรก็ตามคาดก าไรปกติสามารถเติบโตได้ต่อเนื่อง YoYตามผลขาดทุนของธุรกิจ Fajar ที่ลดลงจากปีก่อนหลังการแข่งขันในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ในประเทศอินโดนีเซียลดลงและรับรู้ผลของต้นทุนทางการเงินที่ลดลงหลังการปรับโครงสร้างหนี้
ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ผลจากการปรับ EV/EBITDA ที่ใช้ในการประเมินมูลค่าขึ้นเป็น 9.6 เท่า (ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ทั้งในและต่างประเทศ) จากเดิมที่ระดับ 8.6 เท่า ส่งผลให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 25.00 บาท/หุ้น มี Upside 24.4% แม้ราคาหุ้นมีการปรับตัวขึ้นมาแล้ว 16% ในช่วง 1เดือนที่ผ่านมา
แต่มองว่าราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ต่อในระยะกลาง-ยาว ตามแนวโน้มผลประกอบการที่คาดสามารถฟื้นตัว YoY ได้ต่อเนื่อง (ตามผลประกอบการของ Fajar ที่คาดขาดทุนลดลงและสามารถพลิกเป็นกำไรได้ใน 2H26
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
