ช.การช่าง บริษัทรับเหมาก่อสร้าง ที่มีพอร์ตการลงทุน ใหญ่กว่ามูลค่าบริษัทตัวเอง
“การศึกษา เปลี่ยนชีวิตคนได้”
คงไม่มีเรื่องราวชีวิตของใคร ที่จะพิสูจน์ความจริงของประโยคนี้ ได้ดีกว่าคุณปลิว ตรีวิศวเวทย์ ผู้ก่อตั้ง ช.การช่าง
เพราะความสำเร็จของคุณปลิว ไม่ได้เป็นเพียงแค่เรื่องราวของเด็กต่างจังหวัดหัวดี ที่ได้ทุนไปเรียนต่อต่างประเทศ แล้วกลับมาสร้างธุรกิจ จนกลายมาเป็นนักธุรกิจระดับประเทศ
แต่ตัวบริษัท ช.การช่าง ของคุณปลิวเอง ก็เป็นบริษัทรับเหมาก่อสร้างที่มีอัตรากำไรสุทธิสูงที่สุดของไทย ผ่านโมเดลธุรกิจที่ไม่เหมือนใคร
นั่นคือการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทต่าง ๆ ที่ ช.การช่าง เข้าไปถือหุ้น
ที่น่าสนใจก็คือ มูลค่าเงินลงทุนในพอร์ตการลงทุนของ ช.การช่าง ที่เข้าไปลงทุนในบริษัทต่าง ๆ มีมูลค่ามากกว่ามูลค่าของบริษัท ช.การช่าง เองเสียอีก
แล้วเรื่องราวของอาณาจักร ช.การช่าง จะน่าสนใจแค่ไหน ?
มาหาคำตอบด้วยกันกับ WealthThink ทำความมั่งคั่ง ให้เป็นเรื่องง่าย
คุณปลิว ตรีวิศวเวทย์ เกิดในครอบครัวคนจีนที่อพยพเข้ามาเป็นเกษตรกร ในจังหวัดสุพรรณบุรี
ตอนเด็กคุณปลิวเรียนเก่งมาก จนมีโอกาสได้เข้ามาเรียนที่โรงเรียนสวนกุหลาบวิทยาลัย ในกรุงเทพฯ
ตอนนั้นครอบครัวของคุณปลิว เลยตัดสินใจย้ายเข้ามาอยู่ในกรุงเทพฯ กันทั้งครอบครัว
จากครอบครัวเกษตรกร เมื่อเข้ามาในกรุงเทพฯ คุณพ่อและพี่ชายของคุณปลิว ตัดสินใจเปิดอู่ซ่อมรถยนต์
คุณปลิว ถือว่าเป็นเด็กหัวดีที่สุดในบ้าน เมื่อเรียนจบม.6 เขาก็ได้รับทุนของรัฐบาลญี่ปุ่น ให้เข้าไปศึกษาในระดับปริญญาตรี และปริญญาโท ในสาขาวิศวกรรมไฟฟ้าของมหาวิทยาลัยโอซากา
เมื่อคุณปลิวเรียนจบ เขาก็เริ่มอยากทำบริษัทรับเหมาก่อสร้าง จึงชักชวนพี่น้องก่อตั้งบริษัท ช.การช่าง จำกัด หรือ CK ขึ้นมาในปี 2515
ซึ่งเป็นช่วงที่ประเทศไทยกำลังมีการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ทั่วประเทศ เพื่อรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ซึ่งบริษัท ช.การช่าง เอง ก็มีโอกาสได้รับงานจากภาครัฐสม่ำเสมอ เช่น
- การก่อสร้างโรงเรียนนายร้อยพระจุลจอมเกล้า
- การก่อสร้างสะพานพระราม 9 ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกบันทึกไว้ว่าเป็นสะพานสายเคเบิลที่ยาวเป็นอันดับ 2 ของโลกเมื่อสร้างเสร็จ
- การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่อื่น ๆ เช่น ท่าเรือน้ำลึก ทางด่วน รถไฟฟ้า และการขยายพื้นที่สนามบิน
สาเหตุที่ ช.การช่าง สามารถรับงานโปรเจกต์ที่มีขนาดใหญ่เหล่านี้ได้ นอกจากจะมาจากความรู้ ความเชี่ยวชาญของคุณปลิวเองแล้ว
ส่วนหนึ่งมาจากกลยุทธ์ของ ช.การช่าง ที่เน้นการร่วมทุนกับบริษัทรับเหมาก่อสร้างจากต่างประเทศ ที่มีความรู้ ความเชี่ยวชาญด้วย
เช่น การร่วมทุนกับบริษัท โตคิว คอนสตรัคชั่น จำกัด บริษัทก่อสร้างชั้นนำของญี่ปุ่น
นอกจากนี้ก็ยังมีการร่วมทุนกับบริษัท บิลฟิงเกอร์ เอจี จำกัด จากเยอรมนี และบริษัท เธมส์ วอเตอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด จากสหราชอาณาจักร
แม้การประมูลงานรับเหมาก่อสร้างจากโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ จะสร้างรายได้เป็นกอบเป็นกำให้กับ ช.การช่าง และสร้างชื่อเสียงให้กับบริษัท
แต่งานประเภทนี้มีอัตรากำไรที่ต่ำมาก เพราะบริษัทต้องเสนอราคาให้ต่ำกว่าคู่แข่ง ถึงจะเป็นผู้ชนะการประมูล
บริษัทจึงต่อยอดความได้เปรียบจากความเชี่ยวชาญในงานรับเหมาก่อสร้าง ไปสู่การเป็นผู้บริหารจัดการธุรกิจสัมปทานโครงสร้างพื้นฐานเสียเอง
โดยคุณปลิว ได้ก่อตั้งบริษัทแยกออกมาเพื่อบริหารธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้วยตัวเอง กระจายออกไปทั้งในอุตสาหกรรมพลังงาน ขนส่ง และทรัพยากรธรรมชาติ คือ
1. บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ที่ดูแลธุรกิจการเดินรถไฟฟ้า MRT และทางด่วน
2. บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW ที่ดูแลธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำประปาให้กับการประปาส่วนภูมิภาค ในพื้นที่จังหวัดนครปฐม และสมุทรสาคร
3. บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP ที่ดูแลธุรกิจโรงไฟฟ้า โดยโครงการที่ทำกำไรให้กับบริษัทได้ดีก็คือ โรงไฟฟ้าพลังน้ำจากเขื่อนในประเทศลาว
หมายความว่าคุณปลิว จะสามารถรับสัมปทานจากภาครัฐทั้ง 2 ขาเลย
ขาแรก คือการรับงานรับเหมาก่อสร้างโครงการ
ขาที่สอง คือการรับจ้างบริหารโครงสร้างพื้นฐานเหล่านั้น เมื่อโครงการสร้างเสร็จแล้ว
กลายเป็นรูปแบบสัญญาที่ทำกับรัฐที่เรียกว่า Build-Operate-Transfer หรือ BOT
Build คือการให้สัมปทานกับเอกชนในการก่อสร้างโครงการ
Operate คือการให้สิทธิ์เอกชนในการบริหารทรัพย์สินทั้งหมดในโครงการ หลังจากที่โครงการสร้างเสร็จแล้ว ซึ่งมักจะมีการกำหนดเวลาไว้ชัดเจน ว่าจะให้สิทธิ์เอกชนบริหารกี่ปี และมีการแบ่งผลประโยชน์กันอย่างไร
Transfer คือเมื่อสิ้นสุดสัญญาการจ้างเอกชนบริหาร ทรัพย์สินทั้งหมดต้องตกเป็นของรัฐ
จุดที่น่าสนใจก็คือ โครงสร้างการถือหุ้นของทั้ง 3 บริษัทที่คุณปลิวตั้งขึ้นมารับจ้างบริหารธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน ไม่มีบริษัทไหนเลยที่ ช.การช่าง ถือหุ้นมากกว่า 50%
ทำให้ทั้ง 3 บริษัทไม่ได้อยู่ในสถานะบริษัทย่อยของ ช.การช่าง แต่เป็นเพียงบริษัทที่ ช.การช่าง เข้าไปลงทุนเท่านั้น ทำให้มีความเป็นอิสระในการบริหารองค์กรของตัวเองพอสมควร
สิ่งที่ ช.การช่าง จะได้ก็คือ ส่วนแบ่งกำไรจากทั้ง 3 บริษัท ตามสัดส่วนการถือหุ้นในแต่ละบริษัท และสิทธิ์ในการส่งคนเข้าไปนั่งเป็นกรรมการบริษัท คอยสอดส่องดูแลการทำงานของผู้บริหาร
ถ้าอ้างอิงจากราคาปิด ณ วันที่ 11 พ.ค. 2569 ช.การช่าง มีการถือหุ้นในบริษัทต่าง ๆ ดังนี้
- บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ถือหุ้นคิดเป็นสัดส่วน 42.26% คิดเป็นมูลค่าประมาณ 34,230 ล้านบาท
- บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW ถือหุ้นคิดเป็นสัดส่วน 19.4% คิดเป็นมูลค่าประมาณ 7,158 ล้านบาท
- บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP ถือหุ้นคิดเป็นสัดส่วน 30% คิดเป็นมูลค่าประมาณ 5,755 ล้านบาท
เมื่อรวมมูลค่าหุ้นที่ ช.การช่าง เข้าไปลงทุนในบริษัทต่าง ๆ แล้ว จะคิดเป็นมูลค่ารวมกว่า 47,144 ล้านบาทเลยทีเดียว ขณะที่มูลค่าบริษัทของ ช.การช่าง อยู่ที่เพียง 30,320 ล้านบาทเท่านั้น
ถ้าจะบอกว่า ช.การช่าง คือบริษัทรับเหมาก่อสร้าง ที่มีพอร์ตการลงทุนใหญ่กว่ามูลค่าบริษัทตัวเองก็คงไม่ผิด
โดยในปี 2568 ที่ผ่านมา ช.การช่าง ได้รับผลตอบแทนจากทั้ง 3 บริษัทดังนี้
- ส่วนแบ่งกำไรทางบัญชีจาก BEM 1,114 ล้านบาท และเงินปันผลรับอยู่ที่ 869.9 ล้านบาท
- ส่วนแบ่งกำไรทางบัญชีจาก CKP 905 ล้านบาท และเงินปันผลรับอยู่ที่ 207 ล้านบาท
- เงินปันผลจาก TTW ประมาณ 460 ล้านบาท
ซึ่งตรงนี้ ถ้าใครสงสัยว่า ทำไม TTW ไม่มีส่วนแบ่งกำไรเหมือนอีก 2 บริษัทที่เหลือ
นั่นก็เป็นเพราะว่าในทางบัญชีแล้ว ถ้าถือหุ้นบริษัทหนึ่งไม่ถึง 20% จะไม่สามารถรับรู้ส่วนแบ่งกำไรทางบัญชีได้
ทีนี้เมื่อรวมส่วนแบ่งกำไรทางบัญชีเข้าไป ก็ทำให้ ช.การช่าง มีกำไรสุทธิในปี 2568 อยู่ที่ 3,328 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 7.37%
ขณะที่บริษัทรับเหมาก่อสร้างคู่แข่งรายอื่น ๆ ที่โฟกัสอยู่แค่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง มีอัตรากำไรสุทธิอยู่เพียง 3-5% เท่านั้นเอง
เรื่องราวการดำเนินกลยุทธ์ทางธุรกิจของ ช.การช่าง ที่ไม่เหมือนใคร ถือเป็นกรณีศึกษาที่น่าสนใจว่า บางครั้งธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำ ก็สามารถทำให้มีอัตรากำไรที่สูงขึ้นได้
ถ้ารู้จักการพลิกแพลงโมเดลธุรกิจ ต่อยอดความเชี่ยวชาญของธุรกิจตัวเองไปเรื่อย ๆ
เหมือนที่คุณปลิวได้ต่อยอดโอกาสทางการศึกษาของตัวเอง จากต่างจังหวัด สู่กรุงเทพฯ จากกรุงเทพฯ สู่ญี่ปุ่น
สุดท้ายแล้วการศึกษา ไม่เพียงแค่เปลี่ยนชีวิตของคุณปลิวเท่านั้น แต่ยังทำให้เกิดบริษัทรับเหมาก่อสร้างของไทยที่มีความชำนาญในการก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ขึ้นมาอีกแห่งหนึ่งด้วย..
#WealthCreation
#ธุรกิจไทย
#CK
References
- หมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) ประจำปี 2568
- 3
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
