GULF ปรับเป้าราคาใหม่ “ดาต้าเซ็นเตอร์”หนุนโต
หุ้นวิชั่น- บล.บัวหลวงระบุว่า ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย GULF เป็น 78 บาท จาก 76.50 บาท หลังมองว่าธุรกิจ Data Center กำลังเปลี่ยนจาก “ทางเลือก” ของการเติบโตระยะยาว มาเป็น “ทางหลัก” ในการขับเคลื่อนกำไรที่จับต้องได้มากขึ้น โดยพัฒนาการสำคัญคือการเปลี่ยนบทบาทจากการร่วมลงทุนผ่าน JV ไปสู่การเป็นผู้พัฒนาโครงการเอง ซึ่งจะทำให้ GULF ได้รับผลตอบแทนต่อ MW สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่โครงสร้างการลงทุนที่ขยับจากการถือหุ้น 40% ในโครงการ GSA01 และ GSA02 (ร่วมกับ Singtel และ AIS) มาเป็นการถือหุ้น 70% ในโครงการ GEDC01 ซึ่งเป็น Data Center Campus ขนาดสูงสุด 100MW สะท้อนความมั่นใจของบริษัทต่อทั้งอุปสงค์และผลตอบแทนของธุรกิจนี้ ปัจจุบัน GULF มี Data Center ที่เปิดดำเนินงานแล้ว 25MW และอยู่ระหว่างพัฒนาอีก 138MW พร้อมตั้งเป้าขยายสู่ 1GW ภายใน 3-5 ปี และ 1-2GW ในระยะยาว
มองว่าไทยมีความได้เปรียบในการแข่งขันด้าน Data Center ทั้งต้นทุนก่อสร้างที่ต่ำกว่าหลายประเทศในภูมิภาค ต้นทุนไฟฟ้าที่แข่งขันได้ มาตรการสนับสนุนจากภาครัฐ รวมถึงเม็ดเงินลงทุนจากผู้ให้บริการ Cloud ระดับโลกอย่าง Google, Microsoft และ AWS ที่เริ่มไหลเข้ามาชัดเจน ขณะที่ GULF มีจุดแข็งจากฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง การเข้าถึงโครงข่ายไฟฟ้าขนาดใหญ่จากโรงไฟฟ้าก๊าซ 14.9GW และศักยภาพในการจัดหาไฟฟ้าสีเขียวให้ลูกค้า Data Center ผ่านแผนพลังงานหมุนเวียน 8GW ภายในปี 2033
ในเชิง Valuation ประเมินว่า Data Center ทุก 1GW ที่ GULF ถือครอง จะสร้างมูลค่าเพิ่มหุ้น GULF ได้ราว 1.1 แสนล้านบาท หรือประมาณ 7.6 บาทต่อหุ้น โดยกรณีฐานที่ GULF ขยายกำลังการผลิตได้ถึง 1GW ภายในปี 2030 เป็นปัจจัยหลักที่สนับสนุนราคาเป้าหมายใหม่ที่ 78 บาท ขณะที่กรณีดีที่สุด หากสามารถขยายได้ถึง 2GW ตามเป้าระยะยาว จะเพิ่มมูลค่าได้อีกประมาณ 7.6 บาทต่อหุ้น และมีโอกาสผลักดันราคาเหมาะสมขึ้นสู่ 85 บาท
คงคำแนะนำ “ซื้อ” (ราคาเป้าหมายใหม่ 78 บาท) โดยมองว่า Data Center กำลังกลายเป็น Growth Engine รอบใหม่ของ GULF จากเดิมที่ตลาดให้มูลค่าเพียงในเชิง Option ปัจจัยติดตามสำคัญคือการประกาศโครงการ GEDC02 และการได้ลูกค้า Hyperscaler รายใหม่ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งให้ตลาดปรับเพิ่มมูลค่าธุรกิจ Data Center ของ GULF ในระยะต่อไป
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
