🚨 #AIRA Stock Alert! (23 ก.ค.) 📊ผลประกอบการ 2Q’26GOOG!
🤖 AI ยังเป็นเครื่องยนต์หลักของ GOOG!
🔍Search โตต่อเนื่อง Cloud เติบโตโดดเด่น รับอุปสงค์ AI ในสหรัฐฯ
💡 แม้ CAPEX พุ่งกดดันหุ้นระยะสั้น แต่มองเป็น จังหวะสะสมหุ้นคุณภาพ
📊ใน 2Q’26 รายได้ของ GOOG ออกมาที่ 119,796 ล้านดอลลาร์สหรัฐ +24%YoY กำไรจากการดำเนินงาน 40,770 ล้านดอลลาร์ +30%YoY โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงาน +34% กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ (Net income available to common stockholders) อยู่ที่ 112,107 ล้านดอลลาร์สหรัฐ +298% จาก 28,196 ล้านดอลลาร์
💰อย่างไรก็ตามกำไรพิเศษส่วนนี้กำไรจากเงินลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized gains on our equity securities) 99,031 ล้าน เป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง หากไม่นับรวมกำไรพิเศษดังกล่าว EPS จะอยู่ที่เหลืออยู่ที่ราว 2.85 ดอลลาร์ ซึ่งกำไรจากการดำเนินงานจริงอยู่ในระดับใกล้เคียงคาดการณ์
💰ทั้งนี้หากพิจารณารายได้แบ่งตามภูมิศาสตร์ใน 2Q’26 รายได้ในสหรัฐอยู่ที่ 60,846 ล้านดอลลาร์ +32%YoY และ +13%QoQ สะท้อนอุปสงค์ในตลาดสหรัฐฯ โดยเฉพาะดีลโครงสร้างพื้นฐาน AI ในสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง
🔍หากพิจารณารายได้ของ Google Cloud ปรับตัวขึ้นโดดเด่น 24,768 ล้านดอลลาร์ +81.8%YoY จาก 13,624 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 8,814 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 35.6% เทียบกับ 20.7% ในปีก่อน จากการรับรู้รายได้ผลิตภัณฑ์จากการขายระบบ TPU ซึ่งเป็นรายได้ฮาร์ดแวร์ที่มีลักษณะเป็นดีลก้อนใหญ่ ไม่ใช่รายได้ตามการใช้งานที่เกิดซ้ำ และไตรมาสนี้ Backlog ของ Cloud เติบโตเพียง 10% เทียบไตรมาสก่อน จากที่เร่งขึ้น 90% ในไตรมาส 1 แม้จะมีการเลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro ไปก่อนหน้า
🔍ในส่วนของ Google Services ภาพรวมยังคงเติบโตอยู่โดยมีรายได้ 94,540 ล้านดอลลาร์ โดย Search & other อยู่ที่ 63,271 ล้านดอลลาร์ +16.8%YoY ซึ่งเป็นส่วนที่แข็งที่สุด YouTube ads อยู่ที่ 11,055 ล้านดอลลาร์ +12.9%YoY
💵กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ติดลบ 5,855 ล้านดอลลาร์ แม้กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) จะอยู่ที่ 39,069 ล้านดอลลาร์ +40.8%YoY แต่เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอยู่ที่ 44,924 ล้านดอลลาร์ ตั้งวงเงิน ATM อีก 40.0 พันล้านดอลลาร์ที่ยังไม่ใช้ บ่งชี้งบลงทุน (CAPEX) ที่มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้และหยุดซื้อหุ้นคืนทั้งไตรมาสสร้างความกังวลให้แก่ตลาดได้บ้าง
เนื่องจากงบลงทุนเดิมตามกรอบที่ 180-190 ไปสู่195-205 พันล้านดอลลาร์ คาดอาจส่งให้ตลาดกังวลต่อแนวโน้มที่ GOOG ต้องพึ่งการระดมทุนภายนอก ซึ่งเรามองเป็นเพียง Noise ในระยะสั้นเท่านั้น
💵ค่าใช้จ่ายในส่วนของ Alphabet-level activities ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการวิจัยและพัฒนา AI ที่ใช้ร่วมกัน อยู่ที่ 5,789 ล้านดอลลาร์ +71.7%YoY จาก 3,372 ล้านดอลลาร์และ Other Bets ขาดทุน 1,799 ล้านดอลลาร์ สร้างแรงกดดันทางด้านต้นทุนจากฐานสินทรัพย์ที่ขยายตัวขึ้น
👍โดยรวมเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อ GOOG. US จากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แม้คาดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลงจากความกังวลการปรับเพิ่ม CAPEX ที่มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้, การเลื่อนเปิดตัว Gemini 3.5 Pro และ แนวโน้มที่ GOOG ต้องพึ่งการระดมทุนภายนอก แต่เรามองเป็นเพียงปัจจัยระยะสั้นและมองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวลง จากราคา ณ. ปัจจุบัน ซื้อขายอยู่ที่ Forward PE’26 ที่ 22.6+/- เริ่มเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 20.2x+/-
_
ติดตามข่าวสารการลงทุน แจ้งเตือนก่อนใคร!> https://linktr.ee/aira048
โดย: AIRA Research Strategy Team
_
AIRA Securities PLC. | Your Trusted Partner
www.aira.co.th 👍 อัพเดทข้อมูลการลงทุน ทุกวัน
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
