📊 3 วิธีประเมินมูลค่าหุ้น
การเลือกซื้อหุ้นสิ่งที่สำคัญข้อหนึ่งคือ "ราคาที่จ่าย" เพราะแม้จะเป็นบริษัทที่ดี ถ้าซื้อแพงเกินไป ผลตอบแทนในอนาคตก็อาจไม่เป็นอย่างที่หวัง
มาดู 3 วิธีพื้นฐานที่นักลงทุนนิยมใช้ประเมินมูลค่าหุ้นกัน
1️⃣ ประเมินจากกำไร : P/E (Price to Earnings Ratio)
🔹 สูตร
P/E = ราคาหุ้น ÷ กำไรต่อหุ้น (EPS)
หรือคิดทั้งบริษัท
Market Cap ÷ กำไรสุทธิย้อนหลัง 12 เดือน
📌 P/E ใช้ดูว่า เรากำลังจ่ายเงินกี่บาท เพื่อซื้อกำไร 1 บาทของบริษัท
ตัวอย่าง
บริษัทมีกำไรปีละ 500,000 บาท
มูลค่าบริษัท 5,000,000 บาท
👉 P/E = 10 เท่า
หมายความว่า หากกำไรคงที่ในระยะยาวและไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญ นักลงทุนกำลังจ่ายเงินประมาณ 10 บาท เพื่อซื้อกำไร 1 บาทต่อปี
🔍 P/E มี 2 แบบ
Trailing P/E : ใช้กำไรจริงย้อนหลัง 4 ไตรมาส
Forward P/E : ใช้กำไรที่คาดการณ์ในอนาคต
⚠️ ข้อควรระวัง
กำไรพิเศษอาจทำให้ P/E ต่ำผิดปกติ
หุ้น P/E ต่ำ ไม่ได้แปลว่าดีเสมอไป
Forward P/E เป็นเพียงการประมาณการ ซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นจริง
2️⃣ ประเมินจากมูลค่าทางบัญชี : P/BV
🔹 สูตร
P/BV = ราคาหุ้น ÷ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น
โดย
Book Value = สินทรัพย์ − หนี้สิน
หรือก็คือ "ส่วนของผู้ถือหุ้น"
ตัวอย่าง
ส่วนผู้ถือหุ้น 800,000 บาท
จำนวนหุ้น 100,000 หุ้น
👉 BV = 8 บาท/หุ้น
หากราคาหุ้น 16 บาท
👉 P/BV = 2 เท่า
📌 แปลว่า นักลงทุนกำลังจ่ายเงิน 2 บาท เพื่อซื้อสินทรัพย์สุทธิ 1 บาท
⚠️ ข้อควรระวัง
P/BV <1 ไม่ได้หมายความว่าหุ้นถูกเสมอ
เหมาะกับหุ้นที่สินทรัพย์มีความสำคัญ เช่น ธนาคาร
หุ้นที่มี ROE สูงและยั่งยืน มักซื้อขายที่ P/BV สูงกว่า
3️⃣ ประเมินจากเงินปันผล (Dividend Discount Model)
เงินปันผลเป็นกระแสเงินสดที่ผู้ถือหุ้นได้รับ จึงสามารถนำมาคำนวณมูลค่าปัจจุบันของหุ้นได้
🔹 ถ้าปันผลไม่เติบโต
มูลค่าหุ้น = เงินปันผลต่อปี ÷ ผลตอบแทนที่คาดหวัง
ตัวอย่าง
ปันผล 7 บาท/หุ้น
ต้องการผลตอบแทน 7%
👉 มูลค่าที่เหมาะสม = 100 บาท
🔹 ถ้าปันผลเติบโตคงที่
มูลค่าหุ้น = D0(1+ g)/ r-g = D1/r-g
โดย
D0 (1+G) = เงินปันผลปีหน้า
r = ผลตอบแทนที่คาดหวัง
g = อัตราการเติบโตของเงินปันผล
ตัวอย่าง
D0 = 7 บาท
g = 3%
r = 7%
ดังนั้น
D1 = 7 × 1.03 = 7.21 บาท
👉 มูลค่าหุ้น = 7.21 ÷ (0.07−0.03) = 180.25 บาท
⚠️ ข้อควรระวัง
ใช้ได้ดีกับหุ้นที่จ่ายปันผลสม่ำเสมอ
หากสมมติให้บริษัทเติบโตสูงเกินจริง มูลค่าที่คำนวณได้จะสูงมาก
ค่า r ต้องมากกว่า g เสมอ
📝 สรุป
💵 P/E : ดูว่าเราจ่ายเงินกี่บาทเพื่อซื้อกำไร 1 บาท
🏦 P/BV : ดูว่าเราจ่ายเงินกี่บาทเพื่อซื้อสินทรัพย์สุทธิ 1 บาท
💰 Dividend Model : ดูมูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับในอนาคต
ไม่มีวิธีใดที่ดีที่สุดสำหรับหุ้นทุกตัว แต่ละวิธีเหมาะกับธุรกิจต่างกัน การประเมินมูลค่าหุ้นจึงเป็นทั้ง "ศาสตร์" และ "ศิลป์" ที่ต้องใช้ทั้งตัวเลข ความเข้าใจในธุรกิจ และความสมเหตุสมผลของสมมติฐานที่ใช้
เพราะสิ่งสำคัญไม่ใช่แค่การซื้อ "หุ้นดี" แต่คือการซื้อหุ้นดี...ในราคาที่เหมาะสม 📈
#หมอยุ่งอยากมีเวลา #ลงทุน #หุ้น #PE #PBV #Dividend
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
