📌 AAV Q2/69 ขาดทุน ต้นทุนน้ำมันพุ่ง และลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่ม
งบของสายการบิน ขาดทุนเพราะน้ำมันแพง
แต่ถ้าดูงบ AAV ไตรมาส 2/2569 อีกเรื่องที่สำคัญ คือ บริษัทมีเงินสดลดลง ขณะที่ลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้นมาก
✈️ รายได้เพิ่ม แต่จำนวนผู้โดยสารลดลง
Q2/69 AAV มีรายได้จากการขายและบริการ 10,045.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน
แต่จำนวนผู้โดยสารลดลง 16% เหลือ 4.03 ล้านคน
ค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 27% เป็น 2,127 บาท
ผู้โดยสารน้อยลง แต่บริษัทมีรายได้ต่อผู้โดยสารสูงขึ้น
⛽ ปัญหาใหญ่คือต้นทุนน้ำมัน
ต้นทุนน้ำมันใน Q2/69 อยู่ที่ 5,010.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 43% และคิดเป็นประมาณ 50% ของรายได้จากการขายและบริการ
เมื่อรายได้เพิ่มเพียง 2% แต่ต้นทุนน้ำมันเพิ่ม 43% จึงกดดันกำไรอย่างมาก
📊 RASK กับ CASK
🔹 RASK (Revenue per Available Seat Kilometer) = รายได้เฉลี่ยต่อที่นั่งที่ให้บริการต่อระยะทาง 1 กิโลเมตร= บินแล้วสร้างรายได้ต่อหน่วยเท่าไร
🔹 CASK (Cost per Available Seat Kilometer) = ต้นทุนเฉลี่ยต่อที่นั่งที่ให้บริการต่อระยะทาง 1 กิโลเมตร= บินแล้วมีต้นทุนต่อหน่วยเท่าไร
Q2/69 ของ AAV
• RASK = 2.05 บาท เพิ่มขึ้น 26%
• CASK = 2.44 บาท เพิ่มขึ้น 33%
รายได้ต่อหน่วยเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ โดยเฉพาะจากต้นทุนน้ำมัน
📉 ผลที่ตามมาคือ EBITDA แทบหายไป
EBITDA ซึ่งเป็นตัวเลขที่ใช้ดูผลการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย อยู่ที่เพียง 25.0 ล้านบาท ลดลง 96% จาก 634.5 ล้านบาท
EBITDA margin เหลือเพียง 0.2% จาก 6% ในปีก่อน
ขณะที่ Q2/69 AAV ขาดทุนสุทธิ 2,325.8 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 214.2 ล้านบาท
💰 แต่สิ่งที่ต้องจับตา คือ “เงินสด”
ณ 30 มิ.ย. 2569 AAV มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 2,885.1 ล้านบาท ลดลง 21% จากสิ้นปี 2568 ที่ 3,664.4 ล้านบาท
ครึ่งปีแรก บริษัทมี
🔻 กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ติดลบ 305.3 ล้านบาท
🔻 กระแสเงินสดจากการลงทุน ติดลบ 380.9 ล้านบาท
🔻 กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน ติดลบ 142.3 ล้านบาท
ทำให้เงินสดลดลงสุทธิ 828.4 ล้านบาท
⚠️ อีกจุดที่น่าสนใจมาก คือ “ลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน”
ณ 30 มิ.ย. 2569 AAV มีลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ 14,649.3 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นถึง 63% จากสิ้นปี 2568 ที่ 8,979.7 ล้านบาท
มาจาก ลูกหนี้ค่าโดยสารจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน โดยบริษัทที่เกี่ยวข้องกันในมาเลเซียรับชำระเงินค่าโดยสารแทนกลุ่มบริษัท ทำให้ AAV มีลูกหนี้จำนวนมากจากรายการดังกล่าว
ลูกหนี้หมุนเวียนอื่นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน (ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้คงค้างค่าโดยสาร)ก่อนหักค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตอยู่ที่ 14,028.2 ล้านบาท และมีค่าเผื่อ 121.6 ล้านบาท
เมื่อดูอายุลูกหนี้ ณ สิ้นไตรมาส 2
• ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 6,411.2 ล้านบาท
• ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน 7,321.6 ล้านบาท
• ค้าง 3–6 เดือน 154.8 ล้านบาท
• ค้าง 6–12 เดือน 33.5 ล้านบาท
• ค้างเกิน 12 เดือน 107.1 ล้านบาท
ดังนั้น ลูกหนี้ส่วนหนึ่งไม่ได้ค้างชำระ แต่มีประมาณ 7,617 ล้านบาทที่ค้างชำระแล้ว ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2569
💡 ทำไมเรื่องนี้สำคัญ?
ในงบกำไรขาดทุน บริษัทอาจบันทึกรายได้ไปแล้ว แต่ถ้าเงินยังไม่ได้รับจริง ก็ยังไม่กลายเป็นเงินสด
ในขณะที่ AAV กำลังมีเงินสดลดลงและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ การเก็บเงินจากลูกหนี้เหล่านี้จึงมีความสำคัญต่อสภาพคล่องของบริษัท
บริษัทระบุว่าได้เร่งติดตามการเรียกเก็บลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน และ จนถึงเดือน ส.ค. 2569 กลุ่มบริษัทได้รับชำระคืนลูกหนี้ค่าโดยสารที่ค้างมานานอย่างต่อเนื่อง
🔎 แล้ว AAV กำลังทำอะไรต่อ?
บริษัทคาดว่าราคาน้ำมันยังผันผวน จึงทำประกันความเสี่ยงไว้ประมาณ 13% ของปริมาณน้ำมัน Q3 ที่ราคา 89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ด้านการบิน บริษัทลดจำนวนที่นั่งลงราว 20% ในช่วง พ.ค.–มิ.ย. และมีแผนลดในระดับใกล้เคียงกันใน Q3 ส่วน Q4 คาดว่าลดประมาณ 10% โดยเน้นปรับลดบางเส้นทางระหว่างประเทศ เพื่อรักษา Load Factor >80% และค่าโดยสารเฉลี่ยในประเทศ >1,600 บาท
ขณะเดียวกัน วางแผนเพิ่มเครื่องบินที่ใช้งานเฉลี่ยจาก 41 ลำใน Q3 เป็น 52 ลำใน Q4 และส่งคืนเครื่องบินตามสัญญาเช่า 2–4 ลำในครึ่งปีหลัง ซึ่งอาจทำให้มีค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงและคืนเครื่องบินเพิ่มขึ้น
📌 สรุป AAV Q2/69
รายได้ยังเพิ่ม แต่ผู้โดยสารลดลง
ต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มเร็วกว่ารายได้
กำไรจากการดำเนินงานถูกกดดันอย่างมาก
เงินสดลดลง และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ
ที่ต้องติดตามคือ ลูกหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 14,649.3 ล้านบาท ซึ่งมีส่วนที่ค้างชำระอยู่
#หมอยุ่งอยากมีเวลา #AAV #อ่านงบการเงิน #CASK #RASK
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
