ขึ้นดอกเบี้ยก็แล้ว คนก็ยังกลัวเงินเฟ้อ?
ทำไมราคาทองคำถึงไม่เกี่ยวกับดอกเบี้ยแล้วล่ะ?
การขึ้นดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือสำคัญที่ธนาคารกลางใช้ต่อสู้กับเงินเฟ้อ เพราะเมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น การกู้ยืมจะแพงขึ้น ผู้คนและธุรกิจจึงมีแนวโน้มใช้จ่ายและลงทุนลดลง เมื่อความต้องการซื้อสินค้าและบริการชะลอตัว แรงกดดันต่อราคาก็อาจลดลงตามไปด้วย
แต่แปลก ไม่มีใครเชื่อว่า การขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้เงินเฟ้อหายไปได้
บทความของ Peter Reagan ใน Birch Gold ...อ้างผลสำรวจผู้บริโภค..ของ University of Michigan ในเดือนกันยายน 2026 พบว่า ผู้บริโภคคาดว่าเงินเฟ้อในอีกหนึ่งปีข้างหน้าจะอยู่ที่ 4.6% เพิ่มขึ้นจาก 4.0% ในเดือนก่อนหน้า
มันสะท้อนว่า แม้ Fed จะพยายามควบคุมเงินเฟ้อ แต่ประชาชนบางส่วนยังคาดว่าค่าครองชีพจะสูงขึ้นต่อไป
ลองนึกภาพง่าย ๆ ถ้าผู้คนต้องอยู่กับ..ค่าอาหาร ค่าไฟ และค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันแพงขึ้นเรื่อย ๆ พวกเขาก็อาจไม่รู้สึกว่าเงินเฟ้อกำลังลดลง แม้ตัวเลขเศรษฐกิจบางตัวจะเริ่มดีขึ้นแล้วก็ตาม
เมื่อคนเชื่อว่าราคาจะขึ้นอีก
..บางคนอาจรีบซื้อของก่อนแพงขึ้น
..ธุรกิจอาจปรับราคาสินค้าล่วงหน้า
..แรงงานอาจเรียกร้องค่าจ้างเพิ่ม
ความคาดหวังเหล่านี้ สร้างความยุ่งยากต่อการควบคุมเงินเฟ้อ
นี่จึงเป็นเหตุผลหนึ่ง..ที่การสู้กับเงินเฟ้อไม่ได้จบลงแค่การปรับขึ้นดอกเบี้ย
แต่ยังเกี่ยวข้องกับความเชื่อมั่นในค่าเงินอีกด้วย
แล้วมันไปเกี่ยวข้องกับทองคำยังไง?
ถ้าคิดแบบง่าย ๆ เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น ทองคำมักเสียเปรียบ เพราะทองไม่ให้ดอกเบี้ย ขณะที่พันธบัตรและเงินฝากบางประเภทให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงมีแรงจูงใจที่จะหันไปถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย
แต่ความสัมพันธ์นี้ไม่ได้เกิดขึ้นแบบเดียวเสมอไป ถ้าเป็นช่วงที่เศรษฐกิจแข็งแรง ผู้คนมีรายได้เพิ่ม การถือเงินหรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนย่อมดีกว่าทองคำ
แต่ถ้าดอกเบี้ยสูงขึ้นในช่วงที่รัฐบาลมีหนี้จำนวนมาก ภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ..และประชาชนยังไม่มั่นใจว่าเงินจะรักษากำลังซื้อได้ดีเหมือนเดิม ภาพที่เกิดขึ้นก็อาจซับซ้อน
เพราะเมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้นไม่ได้แปลว่าทุกคนจะเชื่อมั่นในเงินกระดาษมากขึ้นเสมอไปนะ
สิ่งที่ต้องคิดคือ ดอกเบี้ยที่ได้รับสูงขึ้น..พอที่จะไปหักกลบกับการเสียอำนาจซื้อจากเงินเฟ้อมั้ย?
หากมันติดลบ ผู้ถือเงินก็อาจยังมองหาสินทรัพย์อื่นเพื่อรักษาความมั่งคั่งในระยะยาว
ทองคำจึงไม่ได้มีบทบาทเฉพาะในช่วงดอกเบี้ยต่ำเท่านั้น แต่ยังอาจเป็นที่ต้องการในช่วงที่ผู้คนกังวลเกี่ยวกับหนี้รัฐบาล ค่าเงิน และความน่าเชื่อถือของระบบการเงินด้วย
จากเรื่องนี้ ทำให้รู้ว่า
ถ้าเรามองทองคำผ่านตัวเลขราคาดอลลาร์เพียงอย่างเดียว เราอาจเห็นแค่ราคาที่ขึ้นหรือลงในแต่ละวัน
แต่ถ้ามองลึกลงไป จะเห็นคำถามอีกข้อหนึ่งที่สำคัญกว่า
เงินที่เราถืออยู่ทุกวันนี้ ยังรักษากำลังซื้อของเราได้ดีแค่ไหนในระยะยาว?
สำหรับคนที่ถือทองเพื่อเก็งกำไร การขึ้นลงของราคาเป็นเรื่องใหญ่ประจำวัน
แต่สำหรับคนที่ถือทองเพื่อเก็บรักษาความมั่งคั่ง เหตุผลในการถือ ก็ต่างออกไป
พวกเขาไม่ได้ตามดูราคาทองรายวัน ...แค่ต้องการมีสินทรัพย์อีกประเภทหนึ่งที่ไม่ใช่คำสัญญาของรัฐบาล ธนาคาร หรือบริษัทใดบริษัทหนึ่ง
การติดตามดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และหนี้รัฐบาลจึงไม่ใช่เพื่อทำนายว่าพรุ่งนี้ทองจะขึ้นกี่บาท แต่เพื่อทำความเข้าใจว่าโลกการเงินกำลังเปลี่ยนไปอย่างไร
และเงินที่เราถืออยู่ในมือนั้น ..เสี่ยงมั้ยถ้าจะถือต่อไป?
บางครั้ง คำถามสำคัญอาจไม่ใช่ว่า ทองคำแพงขึ้นมั้ย?
แต่เป็นว่า ..เงินของเรา ซื้อของได้น้อยลงแค่ไหนต่างหาก?
โดย : สายัณห์ รุจิรโมรา
- 1
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
