แบงก์กำไรแผ่ว แต่ปันผลยังเด่น โบรกฯ คาดปี 69 ยีลด์สูง 5-6% ชู KBANK-KTB เด่นสุดในกลุ่มฯ
แม้กำไรหุ้นกลุ่มธนาคารไตรมาส 3/69 ปรัยตัวลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ชะลอตัว แต่นักวิเคราะห์ยังมองโอกาสเติบโตระยะยาวจากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ของไทยและขยายธุรกิจ Wealth Management นอกจากนี้ธนาคารยังมีเงินกองทุนแข็งแกร่ง ทำให้จ่ายปันผลสูงได้ต่อเนื่อง
บล.กรุงศรี ยังคงธีมการลงทุนกลุ่มธนาคารเป็น Investment Cycle & Wealth Management Driven โดยมองว่าการกลับมาของวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ โครงการลงทุนไทยมูลค่ารวมกว่า 8 ล้านล้านบาท จะเป็นแรงผลักดันให้สินเชื่อรวมเติบโต รวมถึงการเติบโตรายได้กลุ่ม wealth management คิดเป็น 25-35% ของรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการ และ 5-10% ของรายได้รวม จากอัตรากำไร (profit margin) สูง จะเป็นตัวผลักดันผลประกอบการของกลุ่มธนาคารในอนาคต
สำหรับกลุ่มธนาคาร 7 แห่งที่ฝ่ายวิเคราะห์ศึกษารายงานกำไรสุทธิที่ 5.51 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงกับที่บล.กรุงศรี และตลาดคาด โดยกำไรลดลง 11% จากช่วเดียวกันของปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อนหน้า เพราะ 1. การลดลงของ NIM จากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายและการขยายสินเชื่อไปยังกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ, 2. การลดลงของเงินลงทุน (FVTPL และ Investment) จากได้ประโยชน์น้อยลงจากผลตอบแทนพันธบัตร
3. การลดลงของรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการ (Net Fee) จากการลดลงของรายได้ wealth management สำหรับสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น 0.6% จากไตรมาสก่อนหน้า คิดเป็น 3.1% จากต้นปี 2569 ถึงปัจจุบัน จากสินเชื่อภาครัฐและสินเชื่อภาคธุรกิจ ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดี NPL Ratio อยู่ที่ 3.56% ลดลงจากไตรมาส 2/69 ที่ 3.59% ไตรมาสนี้ธนาคารควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ได้ดี
อย่างไรก็ตาม คาดธนาคารยังคงจ่ายเงินปันผล 2569 ในระดับสูง คิดเป็น dividend yield 5-6% เพราะธนาคารมีเงินกองทุนสูง และธนาคารคงแผนระยะกลาง-ยาวในการเพิ่ม ROE รวมถึงธนาคารไม่มีการลงทุนใหม่ขนาดใหญ่ สำหรับเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2569 คาด dividend yield ที่ 3-5%
ฝ่ายวิเคราะห์คง KBANK และ KTB เป็น Top Picks เพราะหนึ่งในธนาคารที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนรอบใหม่และดอกเบี้ยขาลงจบแล้ว โดยคาดรายได้ Wealth Management เติบโตดี และคาดมีโอกาสเห็นการปรับเพิ่มเงินปันผล อีกทั้งคุณภาพสินทรัพย์อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
