NER จีนอัพฐานแกร่ง หนุนออเดอร์ระยะยาว
หุ้นวิชั่น - บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ประเมินแนวโน้มธุรกิจของบริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NER ยังมีความแข็งแกร่งจากฐานลูกค้ารายใหญ่ในอุตสาหกรรมยางทั้งในจีนและตลาดโลก หลังจากการเยี่ยมชมโรงงานและศึกษาข้อมูลสำคัญอย่าง Zhongce Rubber Group (ZC Rubber) และ Fubang Holdings Group ซึ่งต่างมีขนาดธุรกิจและเครือข่ายการค้าที่แข็งแกร่ง ช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อความต่อเนื่องของคำสั่งซื้อและความสามารถในการรองรับปริมาณการผลิตของ NER ในระยะยาว
ทั้งนี้ ZC Rubber เป็นผู้ผลิตยางล้อรายใหญ่ที่สุดในจีน และอยู่ในอันดับ 9 ของโลกในปี 2568 มีรายได้ประมาณ 44,956 ล้านหยวน พร้อมเครือข่ายจัดจำหน่ายครอบคลุมกว่า 160 ประเทศ โดยมีฐานลูกค้าทั้งกลุ่มผู้ผลิตรถยนต์และตลาดยางทดแทน สะท้อนศักยภาพด้านการผลิต แบรนด์ และช่องทางจำหน่ายที่ครอบคลุม ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนความต้องการใช้ยางธรรมชาติในอุตสาหกรรมยางล้อในระยะยาว
ขณะที่ Fubang Holdings Group เป็นกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ของจีน มีรายได้รวม 102,889 ล้านหยวนในปี 2568 และมีธุรกิจในเครือ 115 แห่ง โดย Fubang Resources เชี่ยวชาญด้านการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงยางธรรมชาติและยางสังเคราะห์ ครอบคลุมทั้งการค้าระหว่างประเทศและการบริหารความเสี่ยงด้านราคา สะท้อนความแข็งแกร่งด้านเครือข่ายจัดหาวัตถุดิบและความเชี่ยวชาญในตลาดยาง
สำหรับ NER มียอดขายให้ Fubang คิดเป็นประมาณ 11% ของยอดขายรวม ทำให้ Fubang เป็นหนึ่งในลูกค้ารายสำคัญที่มีบทบาทต่อการจำหน่ายสินค้าและการรองรับปริมาณการผลิตของบริษัท โดยฝ่ายวิจัยมองว่าขนาดธุรกิจและความสามารถในการดำเนินงานของลูกค้าทั้งสองราย ประกอบกับความสัมพันธ์ทางการค้าที่มีต่อ NER เป็นปัจจัยสนับสนุนความต่อเนื่องของคำสั่งซื้อ และเพิ่มความมั่นใจต่อการรักษาระดับยอดขายในระยะยาว
คงคำแนะนำซื้อ เป้า 5 บาท ชูปันผลสูง 8.6%
ด้านกลยุทธ์การลงทุนฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น NER ให้ราคาเป้าหมาย 5.00 บาทต่อหุ้น อิงอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ (P/E) ที่ 5.6 เท่า เทียบเท่าค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 5 ปี บวก 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ( +1 SD) เพื่อสะท้อนมูลค่าหุ้นที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต จากแนวโน้มกำไรที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง
นอกจากนี้ คาด NER จ่ายเงินปันผลปี 2569 ที่ 0.40 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ประมาณ 8.6% โดยมองว่าบริษัทยังมีโอกาสเติบโตจากการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพและการขยายตัวของรายได้
อย่างไรก็ตามควรติดตามความเสี่ยงจากความผันผวนของราคายางดิบและราคาขาย การบริหารสินค้าคงเหลือ อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท ค่า Cess และค่าขนส่ง ตลอดจนการกระจุกตัวของลูกค้าในกลุ่มผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ (Trader) ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขาย อัตรากำไร และผลประกอบการของบริษัท
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
