รู้จัก บริษัทที่จ่ายปันผลต่อเนื่อง เกิน 200 ปี ไม่มีหยุด ตั้งแต่สมัย รัชกาลที่ 2
กว่า 200 ปีที่แล้ว สายน้ำยังคงเป็นดั่งเส้นเลือดใหญ่ของชาวไทย เพราะแม่น้ำนั้นเป็นระบบคมนาคม ให้สัญจรกันไปมา รวมถึงยังเป็นแหล่งน้ำไว้ทั้งกินและใช้
แต่ยังไม่มีระบบการประปาสมัยใหม่ ที่จะมาแจกจ่ายน้ำให้ทุกคน ทำให้ใครที่บ้านไม่มีแหล่งน้ำใกล้ ๆ ก็ต้องอาศัยรองน้ำฝนเอาแทน
แต่ข้ามฟากไปยังสหรัฐอเมริกา ประเทศเกิดใหม่อายุไล่เลี่ยกันกับกรุงเทพฯ ตอนนั้น
มีกลุ่มชายชาวอเมริกัน กำลังนั่งคุยกันในบาร์เพื่อเจรจาแบ่งหุ้นของบริษัท ที่พวกเขาหวังจะตั้งขึ้นมาเพื่อแก้ปัญหาขาดแคลนน้ำและเพลิงไหม้ในบ้านเกิดของพวกเขา เมือง York รัฐ Pennsylvania
ซึ่งตอนนั้นไม่มีใครรู้ว่า นี่จะเป็นจุดเริ่มต้นของตำนานบริษัทจ่ายปันผลไม่หยุดเกิน 200 ปี แห่งตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา อย่าง The York Water Company
เพราะนับตั้งแต่ปี 1816 ที่บริษัทก่อตั้ง จวบจนวันนี้ พวกเขาก็ยังจ่ายปันผลติดต่อกันมาเป็นปีที่ 210 แล้ว
บริษัทแห่งนี้มีความพิเศษอะไร ทำไมถึงจ่ายปันผลได้ยันรุ่นลูกหลานแบบนี้ ?
มาหาคำตอบด้วยกันกับ WealthThink ทำความมั่งคั่ง ให้เป็นเรื่องง่าย
ลูกค้ากลุ่มแรกของ York Water มีเพียงแค่ 35 ครัวเรือนเท่านั้น
โดยท่อน้ำประปาของบริษัท ทำมาจากท่อนซุงเจาะรู เพื่อลำเลียงน้ำมาจากตาน้ำไม่ไกลจากเมือง มาแจกจ่ายให้กับลูกค้า
ซึ่งถือว่าเป็นเรื่องสะดวกสบายอย่างมาก เพราะในตอนนั้น ถ้าหากผู้คนไม่ขุดหาน้ำในสวนหลังบ้านเอง ก็ต้องเดินไปตักน้ำจากบ่อใกล้บ้าน แล้วแบกกลับมา
อย่างไรก็ตาม ท่อน้ำที่ทำจากไม้ก็ย่อมไม่ได้มีความทนทานเท่าไรนัก บริษัทจึงเปลี่ยนจากท่อไม้มาเป็นท่อเหล็กในปี 1840
แต่บททดสอบสำคัญของบริษัท เกิดขึ้นในช่วงสงครามกลางเมืองอเมริกา ด้วยกองทัพฝ่ายสมาพันธรัฐที่กำลังสู้รบกับรัฐบาล เข้ายึดครองเมือง York ในปี 1863
โชคดีที่ระบบการประปาของ York Water ไม่ได้เสียหาย หรือถูกทำลาย เพราะฝ่ายผู้ยึดครองก็ยังต้องการระบบประปาไว้ใช้เหมือนกัน
ทำให้แม้จะถูกยึดครองอยู่ในช่วงสงคราม บริษัทก็ยังสามารถทำธุรกิจต่อได้ และประกาศจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นเหมือนเดิม
หลังจากสงครามกลางเมืองผ่านไป บริษัทก็ผ่านวิกฤติมาหลายยุคสมัย ไล่ตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 1, ไข้หวัดสเปนระบาด, เศรษฐกิจตกต่ำ Great Depression และสงครามโลกครั้งที่ 2
แต่ถึงแม้เศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร ความต้องการใช้น้ำก็ยังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ตามการเติบโตของประชากร ทางบริษัทจึงได้ทำการสร้างเขื่อนและอ่างเก็บน้ำของตัวเองในปี 1912 และปี 1967 ตามลำดับ
ก่อนที่บริษัทจะตัดสินใจ IPO เข้าตลาดหุ้น NASDAQ ในปี 2000
ซึ่งสิ่งที่ทำให้ York Water ยังอยู่มาได้ในตลอดยุคสมัย และเป็นตำนานหุ้นปันผลแห่งสหรัฐฯ ได้
นอกจากการเป็นผู้ผูกขาดสินค้าจำเป็นอย่าง น้ำประปา ผ่านการได้สัมปทานจากรัฐในพื้นที่ ไม่ให้มีคนอื่นมาทำกิจการแข่งแล้ว ก็มาจาก
1. โมเดล “ยิ่งจ่าย ยิ่งได้กำไร”
แม้จะเป็นธุรกิจผูกขาด แต่ก็ไม่ได้หมายความว่า ภาครัฐจะปล่อยให้ York Water ขึ้นราคาน้ำประปาได้ตามใจชอบ
เพราะภาครัฐของสหรัฐอเมริกา จะมีสิ่งที่เรียกว่า “Rate Base” ไว้ควบคุมการขึ้นราคาตามใจของบริษัทที่ทำธุรกิจสาธารณูปโภค
โดยถ้าหากบริษัทอย่าง York Water จ่ายเงินลงทุนปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองให้ทันสมัย หรือมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ทาง York Water ก็สามารถเอาฐานสินทรัพย์ที่ตัวเองลงทุนสร้าง ซึ่งเข้าเกณฑ์การเพิ่มมูลค่า Rate Base
มาคูณกับผลตอบแทนที่รัฐอนุญาตให้คิด แล้วบวกกับต้นทุนในการลงทุนและค่าเสื่อมราคาต่าง ๆ ของระบบประปา เพื่อคิดราคาค่าน้ำประปาเพิ่มได้
ทำให้ถ้าหาก York Water ต้องการจะเติบโต ก็ต้องลงทุนปรับปรุงระบบอยู่เสมอ เพื่อจะได้สามารถคิดราคาเพิ่ม
และเมื่อคิดราคาเพิ่มแล้ว บริษัทก็จะมีรายได้และกำไรมากกว่าเดิม ซึ่งก็สามารถเอาไปจ่ายเงินลงทุนปรับปรุงระบบประปาต่อได้
เพื่อเอาไปใช้คำนวณ Rate Base ไว้ขอปรับขึ้นราคา เป็นแบบนี้ไปเรื่อย ๆ
ทำให้ผลประกอบการยังเติบโตต่อไปได้ แถมยังมีกำไรมาแบ่งจ่ายเป็นเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง
2. เสริมความแข็งแกร่งด้วยการเข้าซื้อกิจการ
แม้จะชื่อ York Water แต่ปัจจุบัน บริษัทไม่ได้ให้บริการเพียงแค่เมือง York และทำเพียงธุรกิจประปาอีกต่อไป
เนื่องจากทางบริษัทได้เข้าซื้อกิจการประปาใน 4 County (เขตปกครองของสหรัฐฯ เทียบได้กับ จังหวัด ในประเทศไทย) ใกล้เคียง เพื่อขยายฐานลูกค้าออกจากเมือง York
โดยจากข้อมูลล่าสุดในไตรมาส 3 ปี 2026 นี้ บริษัทมีบัญชีลูกค้าน้ำประปา สูงถึง 74,525 บัญชี และมีประชากรในขอบเขตการให้บริการ รวมกันกว่า 214,000 คน
นอกจากนี้บริษัทได้เข้าสู่ธุรกิจใหม่ อย่างธุรกิจบำบัดน้ำเสีย ในปี 2012 โดยจากข้อมูลในปี 2025 รายได้ในส่วนนี้คิดเป็น 10% จากรายได้ทั้งหมด
แต่ถึงแม้จะมีสัดส่วนน้อย แต่ธุรกิจนี้ก็กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยในช่วง 8 ปีที่ผ่านมา ธุรกิจในส่วนนี้ของ York Water มีรายได้โตขึ้นเกือบ 8 เท่าเลย
ซึ่งการเข้าสู่ธุรกิจใหม่นี้ York Water ก็ยังใช้กลยุทธ์เดิม คือการเข้าซื้อกิจการบำบัดน้ำเสียในพื้นที่ต่าง ๆ เพื่อขยายฐานลูกค้าให้เติบโต
ด้วยกลไก Rate Base และการเข้าซื้อกิจการเพื่อเติบโตแบบถูกจุดนี้เอง ทำให้ผลประกอบการของ York Water รวมถึงเงินปันผลต่อหุ้น ยังคงเติบโตได้เรื่อย ๆ แม้จะทำธุรกิจน่าเบื่ออย่าง น้ำประปา
โดยทาง York Water ก็มีการเพิ่มจำนวนเงินปันผลต่อหุ้น อย่างต่อเนื่อง มาเป็นเวลา 26 ปีแล้ว โดยเป็นการค่อย ๆ เพิ่มเงินปันผลเฉลี่ยแล้วปีละ 4% ต่อปี
ไม่ได้เป็นการจ่ายปันผลเพิ่มสูง ๆ แบบหวือหวา จนกระทบกับฐานะทางการเงินของตัวเอง และเงินสดที่จะเอาไปลงทุนเพื่อสร้างการเติบโตให้กิจการ
เรื่องราวของบริษัท York Water นี้เอง ได้ทำให้เราเห็นว่า บริษัทที่อยู่รอดได้อย่างยั่งยืน ไม่จำเป็นต้องเป็นบริษัทที่มีนวัตกรรมใหม่ ๆ ให้นักลงทุนตื่นตาตื่นใจตลอดเวลา
เพราะแม้จะเป็นธุรกิจแสนธรรมดา แต่การแก้ปัญหาในชีวิตให้กับลูกค้า ที่ไม่ว่าจะกี่ร้อยปีผ่านไปก็ยังคงมีเหมือนเดิม อย่างความต้องการน้ำสะอาด สำหรับกินดื่มและนำมาใช้
ประกอบกับการนำกำไรที่หาได้ไปสร้างการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยไม่หยุดอยู่กับที่ แต่ก็ไม่ได้ก้าวเข้าไปทำสิ่งที่ตัวเองไม่ถนัด
ก็สามารถทำให้ York Water กลายเป็นบริษัทที่จ่ายปันผลให้กับนักลงทุนมาตลอด 210 ปีได้ อย่างต่อเนื่องตลอดมา..
หมายเหตุ : บทความนี้ไม่ได้มีเจตนาชี้นำให้ซื้อหรือขายหุ้นเหล่านี้ การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลให้ครบถ้วน ก่อนการตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง
#WealthCreation
#ธุรกิจต่างประเทศ
#YorkWater
References
-รายงานประจำปีบริษัท The York Water Company
- 2
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
