สรุปการบรรยายหัวข้อ "Market outlook & Trading ideas 4Q20" โดย อจ. กิจพณ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน วันที่ 8/10/63 โดย Csi Society
- ในภาพใหญ่ๆ การเปลี่ยนแปลงฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นรูป K shape ซึ่งหมายถึง จะมีกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงโควิตและสามารถอยู่รอดได้หลังจากนี้ ในขณะที่บางอุตสาหกรรมอาจจะฟื้นตัวช้าหรือล้มหายตายจากไปจากวิกฤติครั้งนี้ ในตลาดหุ้นก็เป็นรูปแบบ K shape ซึ่งต้องไปหาว่าอะไที่เป็นขา K ขึ้นกับขา K ลง
- สภาพคล่องที่เยอะมากจากการอัดฉีดเงิน ทำให้เงินไม่มีที่ไปจึงทำให้เข้าหาตลาดหุ้นซึ่งน่าสนใจกว่าตราสารหนี้ แต่อย่างไรก็ตามก็ยังมีความผันผวนอยู่โดยเฉพาะในสหรัฐที่มีเรื่องของการเลือกตั้งสหรัฐในช่วงไตรมาส 4
- GDP ปีนี้คาดว่าติดลบ 7.5%
- Trading range 1193-1348 โดยเคลื่อนไหวอยู่ที่ 15-17 เท่า forward PE
- จากนี้ไป ถ้าไทยจะมีปัจจัยบวก จะเป็นการใช้นโยบายการคลังและเศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวเป็นรูป U shape
- สถานะการณ์ของไทยยังไม่ดีมาก แต่งบบัญชีเดินสะพัดเกินดุลกับเรื่อง phisical balance ที่แม้จะติดลบ แต่ก็ดูดีมาก และอาจต้องใช้เวลาประมาณ 2 ปีถึงจะกับไปสู่ภาวะปกติ
- ตอนนี้รอรายงานของ IMF เดือนตุลาคม เพื่อดูการปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกว่าเป็นอย่างไร จะได้ดูว่ามีการฟื้นตัวที่ภูมิภาคไหน เราจะได้ลงทุนได้ถูกจุด
- เชียงใหม่มีสัดส่วนของนักท่องเที่ยวต่างประเทศแค่ 40% ส่วนภูเก็ตจะมีสัดส่วนที่เยอะกว่าซึ่งทำให้มีผลกระทบที่เยอะกว่าจากโควิต
- Occupancy rate ตอนนี้เริ่มมีพัฒนาการที่ดีขึ้นแต่ก็ยังถือว่าน้อยอยู่ ล่าสุดเดือนสิงหาคม อยู่ที่ 31.6% ซึ่งเราคิดว่าอันนี้เกือบเต็มที่แล้ว ทำให้ตั้งข้อสงสัยว่าถ้าเราจะเที่ยวเพิ่มกว่านี้ occupancy rate จะถึง 40% หรือไม่ ซึ่งถ้ายังต่ำกว่า 40% เรื่อยๆ ก็จะไม่ดี ซึ่งตอนนี้กำลังรอดูตัวเลขเดือนกันยายนอีกที รัฐควรจะต้องช่วยกระตุ้นมากกว่านี้ แต่ไม่รู้ว่าคนไทยจะมีเงินเที่ยวหรือเปล่า ซึ่งมีผลต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว
งบไตรมาสสามในกลุ่มโรงแรมขาดทุนแน่นอน ซึ่งจะคาดการณ์ต่อว่าจะขาดทุนแบบนี้ไปอีกนานแค่ไหน จะทนการขาดทุนได้อีกนานแค่ไหน ซึ่งอาจจะมีการเก็งกำไรช่วงก่อนประกาศงบไตรมาสสามได้
ต้องระวังเรื่องการท่องเที่ยวที่จำกัด ตัวอย่าง มัลดีฟส์ที่เปิดประเทศเสรีมาก ไม่ต้องกักตัวตอนมาเที่ยว แต่กลับมีคนไปท่องเที่ยวแค่ 10% เนื่องจากตอนกลับมาจากมัลดีฟส์แล้วต้องโดนกักตัว ทำให้คนไม่อยากไปเที่ยวแบบต้องลานานๆแบบนี้
- Recovery momentum faded
- ไม่ว่าจะเป็น Republican หรือ Democrat ก็จะขัดขวางจีนเพราะเห็นว่าจีนกำลังเข้ามาท้าทายสหรัฐ
- หนี้สาธารณะโลกตอนนี้อยู่ที่ 100% แล้ว
- Occupancy rate ของฝั่งยุโรปพบว่าดีกว่าฝั่งเอเชีย ซึ่งทำให้น่าแปลกใจ แสดงว่าการท่องเที่ยวภาคยุโรปอาจไม่ได้แย่เท่าที่เราคิดจากการระบาดรอบสอง
- ด้านฝั่งสหรัฐ จะพบว่ากว่าจะมีสภาก็ช่วงมกราคมปี 2564
- Bond yield คาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้งสหรัฐเพราะจะต้องมีการซื้อพันธบัตรจำนวนมาก ทำให้ตลาดหุ้นผันผวน และ dollar index อาจจะแข็งค่าขึ้น
- Jewellery demand drop ลงจากวิกฤติโควิต แต่กลับพบว่า investment demand ไม่ลงมาก ทำให้มองราคาทองคำที่ 2250 USD ในปีหน้าและ 2000 USD ในปีนี้
- การที่หุ้นใหญ่ปรับตัวลงมาต่อเนื่องเพราะมีการปรับประมาณการกำไรที่ลดลงมาต่อเนื่อง แต่ถ้า SET EPS bottom แล้วจะเกิดการ switch หุ้นเล็ก-หุ้นกลางไปยังหุ้นใหญ่ เกิดแรงเทขายของหุ้นเหล่านี้ออกมาได้ ให้ระวัง
- คาดว่าเรื่องการเมืองไม่น่าร้อนแรงในช่วงเดือนตุลาคม
- เลือกหุ้นกลุ่มไหน ดูจาก ROE กับ P/BV >> FOOD ICT PROP
- หุ้นกลุ่ม non-bank ที่โดนเก็งกำไรช่วงนี้เพราะว่างบ AEONS ออกมาดี แต่จริงๆแล้วพอเข้าไปดูที่งบไม่ได้ดีมาก และการผิดนัดชำระหนี้จริงๆจะเกิดในงบไตรมาสหน้า เพราะฉะนั้นการเล่นหุ้นกลุ่มนี้อาจจะต้องระวัง
- กลุ่มที่คาดว่ากำไรอาจจะ bottom out ไปแล้ว
1. กลุ่ม TRANS >> BTS BEM
2. กลุ่ม BANK
3. กลุ่ม PROP
- ควรเริ่มสะสมหุ้นเมื่อ SET index ปรับตัวลงมาที่ 1250 จุด
คำถามจากทางบ้าน
1. ตลาดมีโอกาสลงมาที่ 1250 จุดอีกหรือไม่
- คิดว่ามีโอกาสได้เห็นอีก โดยจะเกิดตอนใกล้ประกาศงบไตรมาสที่สาม แต่ถ้าตลาดไม่ลงมาที่จุดนี้หลังจากประกาศงบไตรมาสสาม โอกาสจะน้อยลงแล้วที่จะลงมา
2. CPF พื้นฐานยังแกร่งอยู่ ส่วน CPALL ยังไม่น่าสนใจเพราะว่ากำลังซื้อลดลงจากนักท่องเที่ยวที่หายไป แม้ว่ากำไรไตรมาสสองจะ bottom out ไปแล้วก็ตาม ส่วน MAKRO ปรากฏว่าหลังจากเปิดเมือง ทำให้มีคนเข้ามาซื้อมากขึ้น มีโครงการคนละครึ่งมาช่วยอีก ทำให้ภาพรวมดูดีกว่า แต่ไม่ควรซื้อที่ราคานี้ อาจจะต้องรอลงมาที่ 40 บาทก่อน
3. นโยบายคืนภาษี 3 หมื่นบาทจะช่วยในหุ้นกลุ่มตกแต่งบ้าน เครื่องใช้ไฟฟ้า ห้างร้านสรรพสินค้า Gadget มือถือต่างๆ ซึ่งจะเห็นว่าหุ้นกลุ่มนี้ขึ้นมาแรงมากหลังจากที่ประกาศนโยบายนี้
ขอขอบคุณคลิปการบรรยายจากเพจ Csi Society ครับ
สามารถชมคลิปการบรรยายตอนอื่นๆได้จาก https://www.blockdit.com/series/5f3612cd3aca810caa8ea31f
- 2
ดูเพิ่มเติมในซีรีส์
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2025 Blockdit
