📌 รู้จักหุ้นโรงไฟฟ้า และ วิเคราะห์หาปัจจัยใดที่กระทบราคาซื้อขายไฟ 🏭
✅ ผู้ผลิตโรงไฟฟ้าจะแบ่งออกเป็น 2 ส่วนใหญ่ๆ คือ
- ส่วนของภาครัฐ 40% คือ การไฟฟ้าฝ่ายผลิต (EGAT)
- ส่วนของภาคเอกชน 60% คือ IPP SPP และอื่นๆ
✅ กระบวนการผลิตไฟฟ้า
- Product >> Transmission >> Distribution >> Consumers
ซึ่งทั้ง Transmission และ Distribution จะถูกบริหารโดยภาครัฐทั้งหมด
> Transmission จะถูกบริหารโดยEGATเป็นหลัก
> การDistribution มาสู่ภาคครัวเรือน จะถูกบริหารโดยMEA และ PEA ซึ่งจะขึ้นอยู่กับพื้นที่ที่ให้บริการ
(MEA ให้บริการในส่วน กทม.และปริมณฑล ส่วนPEA ให้บริการในส่วนรอบนอก)
ปัจจุบันสัดส่วนการผลิตไฟฟ้าของไทยมาจาก Natural gas เป็นหลัก 60-65%
Demand ของการใช้ไฟฟ้า
ผู้ใช้ไฟหลักๆจะเป็นภาคอุตสาหกรรม รองลงมาจะเป็นภาคธุรกิจและภาคครัวเรือนที่สัดส่วนใกล้เคียงกัน
Demand & Supply ของการใช้ไฟฟ้าในประเทศไทย
กำลังการผลิตมีสูงมากกว่าปริมาณของผู้ใช้ไฟถึง 30% แปลว่า..ความมั่นคงของการผลิตไฟมีอยู่เยอะ
แต่…จะทำให้ต้นทุนพลังงงานหรือค่าไฟสูงขึ้นด้วยเช่นกัน ‼️
การที่มีSupplyเยอะๆมากกว่าDemand ไม่ได้เป็นตัวกดดันที่ทำให้ราคาต่ำลง แต่กลับกันจะทำให้ราคาค่าไฟปรับสูงขึ้นด้วยซ้ำ เพราะผู้บริโภคจะต้องจ่ายชดเชยในส่วนกำลังการผลิตที่เกินมาด้วย
✅ การแบ่งโรงไฟฟ้า แบ่งออกเป็น 3 ประเภทหลักๆ โดยใช้พารามิเตอร์ ดังนี้
▶️ PPA Contract หรือ สัญญาซื้อขายไฟ เช่น
IPP : BPP ,EGCO ,GULF ,RATCH
IPP ค่อนข้างเยอะสามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้
SPP : BGRIM ,GULF ,GPSC
SPP ค่อนข้างเยอะจะมีup side จากการเติบโตของvolumeการใช้ไฟอุตสาหกรรม
VSPP : ACE ,BCPG ,EA ,SPCG ,SSP ,TPCH
VSPP จะเป็นหุ้นโรงไฟฟ้า Renewable
▶️ Fuel type หรือ ลักษณะของพลังงาน
>> Coventional
1. Gas : BGRIM ,EGCO ,GULF ,GPSC ,RATCH
2. Coal : BPP, EGCO
>> Renewable หรือ พลังงานทางเลือก
1. Solar พลังงานแสงอาทิตย์ : BCPG, EA ,GUNKUL ,SPCG ,SSP
การgenerateไฟช่วงQ3จะน้อยกว่าช่วงอื่น
2. Wind พลังงานลม : DEMCO ,EA ,GUNKUL
Seasonalพีคช่วงQ3 กำไรจะค่อนข้างโดดเด่น
3. Hydro พลังงานน้ำ : CKP, BCPG
Seasonalพีคช่วงQ3 กำไรจะค่อนข้างโดดเด่น
4. Biomass & Biogas : ACE ,TPCH
การgenerateไฟค่อนข้างคงที่
5. WTE ขยะ : TPIPP
▶️ แบ่งตาม location ว่าอยู่ในไทยหรือต่างประเทศ
ซึ่งlocationจะส่งผลโดยตรงกับการเพิ่มกำลังการผลิตในอนาคต ในไทยโอกาสจะมาจากแผนPDP การวางแผนโครงสร้างไฟฟ้าระยะยาว
ปัจจุบันการเติบโตของdemandในไทยยังเป็นไปได้ช้ากว่ากำลังการผลิตที่สูงกว่าถึง30% ทำให้ความต้องการโรงไฟฟ้าใหม่ๆมีน้อย
ที่ออกมาให้เห็นจะเน้นการจัดการขยะในประเทศ biomass biogas มากกว่า ซึ่งจะช่วยเกษตรกรฐานรากจากการนำวัตถุดิบทางการเกษตรมาผลิตไฟ
BPP มีการกระจายไปยังลาวและจีน
CKP ส่วนใหญ่เป็นโรงไฟฟ้าพลังน้ำ จะอยู่ลาวเป็นหลัก
EGCO ตั้งอยู่ในหลายประเทศ ฟิลลิปปินส์ เกาหลี ลาว อินโดนีเซีย
✅ โครงสร้างราคาตามสัญญาซื้อขายไฟ
- IPP (>90MW)
ตัวโครงสร้างรายได้จะแบ่งเป็นค่า Avaliable payment และ ค่าEnergy Payment
ตัวรายได้จะไม่มีความสัมพันธ์กับปริมาณไฟที่จ่ายได้ หมายความว่า บางครั้งโรงไฟฟ้าประเภทนี้แม้จะไม่มีการจ่ายไฟแต่ก็ยังมีรายได้ที่ได้รับมาต่อเนื่อง และสามารถส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่มีความผันผวนให้กับผู้ซื้อได้ ซึ่งผู้ซื้อหลักๆก็คือ EGAT
ข้อดี : สามารถส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่มีความผันผวนให้กับผู้ซื้อได้
ข้อเสีย : ทุกๆปีโครงสร้างรายได้จะค่อยๆลดลงในปีหลัง กำไรจะอ่อนลงไปเรื่อยๆ เพราะจะต้องจ่ายคืนเงินต้นให้กับแบงค์ เพื่อให้cashflowคงที่ตลอดอายุสัญญา
- SPP (10-90 MW)
ส่วนใหญ่จะเป็นโรงไฟฟ้าที่ตั้งอยู่ตามอุตสาหกรรม จะขายไฟให้ทางEGATและลูกค้าอุตสาหกรรม
ซึ่งราคาซื้อขายที่ขายให้ลูกค้าอุตสาหกรรมจะเป็นราคาที่ใกล้เคียงกับราคาที่PEAขาย
สัญญาประเภทนี้ตัวรายได้จะมีความสัมพันธ์กับปริมาณไฟที่ขายได้ในแต่ละPeriod
ตัวต้นทุนด้วยความที่โครงสร้างราคาของPEAและตัวต้นทุนของแต่ละโรงไฟฟ้าที่ต่างกัน บางครั้งก็อาจทำให้เกิดการmix&match ระหว่างราคาขายกับตัวต้นทุน ทำให้marginของโรงไฟฟ้าSPPอาจจะมีความผันผวนในบางช่วง
แนวโน้มการทำกำไรอาจจะอ่อนตัวในระยะสั้น เนื่องจากมีการอ้างอิงกับราคาGasที่ปรับตัวสูงขึ้น
ข้อดี : สามารถcapture Volumeการใช้ไฟของลูกค้าอุตสาหกรรมได้
ข้อเสีย : ความผันผวนของราคาพลังงานเทียบเคียงกับโครงสร้างรายได้ บางครั้งอาจจะทำให้marginลดลง
- VSPP (<10MW)
ส่วนใหญ่จะเน้นเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานทางเลือก ในประเทศไทยโรงไฟฟ้าที่ผลิตไฟมานานแล้ว จะได้ราคาค่าไฟของPEA
แบบเก่าจะได้ค่า intensive จากภาครัฐ
>> ค่าไฟฐาน Base Tariff + Ft + Adder
(ปกติ Base Tariff + Ft จะอยู่ที่ 3 บาทกว่าๆ)
- ค่า Base Tariff จะสะท้อนปริมาณการผลิตไฟของทั้งประเทศ
- ค่า Ft จะสะท้อนต้นทุนพลังงาน มีการปรับทุกๆ4เดือน และกำกับโดยpolicy จากภาครัฐ
- Adder ส่วนใหญ่จะได้ช่วง 8-10 ปีแรก
>> Feed in Tarif จะได้คงที่ตลอดอายุสัญญา ประมาณ 20-25 ปี
✅ แบ่งตามการอ้างอิง FT rate
ส่วนใหญ่โรงไฟฟ้าพลังงานหลักจะอ้างอิงกับ FT rate น้อย
>> BGRIM ,EGCO ,GULF ,GPSC ,RATCH, CKP, BPP
กลุ่มrenewable พลังงานทางเลือก จะอ้างอิง FT rate มากกว่า
>> TPIPP, TPCH, SSP, SPCG, GUNKUL, EA, DEMCO, BCPG, ACE
✅ ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาซื้อขายไฟ
- Capacity factor กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหลักจะมีความสามารถในการgenerateไฟสูงกว่ากลุ่มrenewable เพราะกลุ่มrenewableต้องอ้างอิงตามseasonal ดังนั้นจะมีการเหวี่ยงของearningในแต่ละไตรมาสสูง
- ราคาพลังงาน ตัวFT rate จะสะท้อนต้นทุนพลังงาน และการปรับตัวของค่า FT จะมีน้ำหนักของgasเป็นbasedค่อนข้างเยอะ
- FX อัตราแลกเปลี่ยนมีผลต่อกำไร-ขาดทุน ค่อนข้างมาก
- Bond Yield ปรับตัวสูงขึ้นกดดันให้ราคากลุ่มโรงไฟฟ้าลดลง
ผู้สนับสนุน
สนใจเปิดบัญชี ค่าคอมหุ้น 0.05%
TFEX สัญญาละ 18-20
กับโบรคเกอร์
แนะนำหุ้นโดยที่ผู้แนะนำการลงทุนที่มีใบอนุญาต
แจ้งชื่อ ที่อยู่ เบอร์โทรทาง INBOX ได้เลยครับ
- 15
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
