ตราสารหนี้มักเป็นสินทรัพย์อย่างหนึ่งที่ธนาคารไปลงทุนไว้ ซึ่งถ้าธนาคารไม่ได้ขายออกมา ก็จะได้รับดอกเบี้ยตาม coupon rate ที่กำหนดไว้ และได้รับเงินคืนตาม Par value หรือราคาหน้าตั๋ว แต่ในระหว่างทางที่มูลค่าตราสารหนี้ลดลง ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้นแบบนี้ ก็จะลงเป็น unrealized loss แต่ถ้าถือไปจนครบกำหนดอายุของตราสาร มูลค่าก็จะกลับไปที่ราคา par การขาดทุนนี้ก็หายไป
แต่ถ้าธนาคารเริ่มมีปัญหาสภาพคล่อง และต้องขายสินทรัพย์เพื่อให้ได้เงินสดมา ก็จะทำให้ขาดทุนทันที และนี้เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Silicon Valley Bank
ถ้าเราลงทุนผ่านกองทุนรวม มูลค่าตราสารหนี้จะถูก Book มูลค่าตราสารหนี้ ตามราคาตลาด ที่เรียกว่า Mark to market ดังนั้น NAV จะลดลงได้ ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้นถึงแม้กองจะยังไม่ได้ขายออกมา