IP : หุ้น Growth ที่กำลังหาทางกลับมา?
ถ้าพูดถึงหุ้น Growth ยุค 5 ปีก่อน เชื่อว่าหลายคนคงจำชื่อ IP หรือ อินเตอร์ ฟาร์มา ได้เป็นอย่างดี
สมัยนั้น IP ถือเป็นหนึ่งในหุ้นดาวเด่นของตลาด mai ทั้ง Story ที่น่าสนใจ ผลประกอบการที่เติบโตต่อเนื่อง และราคาหุ้นที่วิ่งแรงจนเข้า ๆ ออก ๆ Cash Balance เป็นว่าเล่น
หุ้น IP เริ่มซื้อขายวันแรกเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2562 ที่ราคา IPO 7 บาท (พาร์ 0.50 บาท) ด้วย P/E สูงถึง 53.85 เท่า ชูจุดขายเรื่องนวัตกรรมสุขภาพ เกาะ Mega Trend การชะลอวัย (Anti-aging) และสังคมผู้สูงอายุ (Aging Society) ซึ่งเป็นธีมการลงทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากในขณะนั้น
ช่วงแรกบริษัทแทบทำทุกอย่างได้ตามที่นักลงทุนคาดหวัง ทั้งผลประกอบการที่เติบโต ผู้บริหารออกมาให้ Guidance อย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นวิ่งแรง ปริมาณซื้อขายหนาแน่น จนกลายเป็นหุ้นขวัญใจของนักลงทุนสาย Growth ในยุคที่ตลาดยังไม่ได้คลั่ง AI เหมือนทุกวันนี้
เมื่อหุ้นได้รับความนิยม ก็มีนักลงทุนรายใหญ่เข้ามาขอซื้อ Big Lot อยู่เป็นระยะ ผู้ก่อตั้งจึงทยอยขายหุ้นออกมาเรื่อย ๆ ทำให้สัดส่วนการถือครองลดลงจาก 51.12% ในวันเข้าตลาด แม้ปัจจุบันเจ้าของจะทยอยซื้อหุ้นคืนผ่านกระดานมาโดยตลอด แต่สัดส่วนการถือหุ้นก็ยังเหลือเพียง 32.01% สะท้อนว่าหุ้นถูกกระจายออกสู่ตลาดไปไม่น้อยตลอดหลายปีที่ผ่านมา
แต่เหตุการณ์ที่สร้างความฮือฮามากที่สุด คงหนีไม่พ้นเดือนพฤษภาคม 2565
เมื่อ Innobic บริษัทลูกของ PTT ตัดสินใจลงทุนกว่า 1,000 ล้านบาท เข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนแบบ Private Placement (PP) ของ IP ในราคาหุ้นละ 14 บาท
ดีลนี้ถือเป็น Turning Point ที่ทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนพุ่งขึ้นอย่างมาก
เพราะ Innobic ถูกตั้งขึ้นเพื่อเป็นหัวหอกด้านธุรกิจ Life Science และ Healthcare ของกลุ่ม PTT ซึ่งขึ้นชื่อเรื่องเงินทุนที่แข็งแกร่ง พร้อมลงทุนระยะยาว และเปิดกว้างในการสร้างธุรกิจใหม่ ๆ
การเข้ามาของ PTT จึงทำให้นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่า IP จะสามารถต่อยอดธุรกิจสุขภาพแบบครบวงจรได้อย่างก้าวกระโดด
แรงคาดหวังดังกล่าวผลักดันให้ราคาหุ้น IP เคยพุ่งขึ้นไปแตะบริเวณ 20 บาท ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาที่ตลาดให้ Premium กับหุ้นตัวนี้อย่างเต็มที่
แต่หลังจากนั้น เรื่องราวกลับไม่เป็นอย่างที่หลายคนหวัง
บริษัทเดินหน้าซื้อกิจการต่อเนื่องเพื่อสร้าง Healthcare Ecosystem ตั้งแต่โรงงานผลิตยา ร้านขายยา ธุรกิจเครื่องมือแพทย์ ธุรกิจสัตวแพทย์ ไปจนถึงโรงพยาบาล
ภาพบนกระดาษดูสวยงาม เพราะกำลังสร้างอาณาจักรด้านสุขภาพแบบครบวงจร แต่สิ่งที่ตลาดรอ ไม่ใช่จำนวนธุรกิจ หากเป็นผลตอบแทนจากธุรกิจเหล่านั้น
แต่ในทางปฏิบัติ การบริหารธุรกิจที่หลากหลายกลับไม่ใช่เรื่องง่าย
แม้รายได้จะเติบโต แต่ผลกำไรมักออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดอยู่เสมอ หลายธุรกิจยังต้องใช้เวลาในการสร้างผลตอบแทน ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนค่อย ๆ ลดลง
จากหุ้น Growth ที่ครั้งหนึ่งเคยได้รับความสนใจอย่างล้นหลาม ราคาหุ้นก็ค่อย ๆ ปรับตัวลงตลอดหลายปีที่ผ่านมา จนทำให้นักลงทุนจำนวนไม่น้อยติดหุ้นตัวนี้มาตั้งแต่ยุคราคาเลขสองหลัก
หลายคนจึงมองว่า Story ของ IP น่าจะจบลงแล้ว...
แต่ในปี 2569 นี้เอง บรรยากาศเริ่มเปลี่ยนไปอีกครั้ง
ราคาหุ้นกลับมาทำจุดสูงใหม่ของรอบได้ต่อเนื่อง ผลประกอบการเริ่มฟื้นตัว และมีหลายปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนเริ่มกลับมาพูดถึงชื่อ IP อีกครั้ง
แล้วการฟื้นตัวรอบนี้ กำลังเกิดจาก "พื้นฐาน" หรือเป็นเพียง "ความหวังรอบใหม่" ของตลาด?
Part 2 สำหรับสมาชิก "หุ้นปันปัน Subscription" จะพาไปเจาะลึกว่า Investment Thesis ของ IP เปลี่ยนไปจริงหรือไม่ อะไรคือปัจจัยที่อาจทำให้บริษัทกลับมาเป็นหุ้น Growth อีกครั้ง และอะไรคือความเสี่ยงที่นักลงทุนยังไม่ควรมองข้าม
โฆษณา
- ดาวน์โหลดแอปพลิเคชัน
- © 2026 Blockdit
