Blockdit Logo (Mobile)
smallKingdoM
•
14 ก.ค. เวลา 03:00 • หุ้น & เศรษฐกิจ

Margin of Safety : เพราะไม่มีใครทราบอนาคต

มนุษย์เราชอบความแน่นอน เราชอบบทวิเคราะห์ที่บอกว่าเศรษฐกิจปีหน้าจะเป็นอย่างไร, กำไรบริษัทจะโตเท่าไร, ดอกเบี้ยจะขึ้นหรือลง, ตลาดหุ้นจะไปทิศทางไหน
แต่ปัญหาคืออนาคตไม่เคยแน่นอน และยิ่งเรามั่นใจมากเท่าไรเรายิ่งประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไป
Benjamin Graham จึงเสนอแนวคิดง่ายๆนั่นคือ
"อย่าพยายามทำนายอนาคตให้แม่น
แต่จงเตรียมตัวเผื่อว่าคุณอาจผิด"
และนี่คือที่มาของ Margin of Safety
---
# สะพานที่รับน้ำหนักได้ 10 ตัน
ลองจินตนาการดูว่าคุณต้องสร้างสะพานที่มีรถบรรทุก 10ตันวิ่งผ่าน คุณจะออกแบบสะพานให้รับน้ำหนักได้ 10 ตันพอดีไหม
แน่นอนว่าไม่ วิศวกรที่ดีอาจสร้างให้รับได้ถึง 20 หรือ 30 ตัน มีส่วนเผื่อของความผิดพลาด
เผื่อวัสดุเสื่อมสภาพ เผื่อเหตุการณ์ไม่คาดคิด
การลงทุนก็เช่นกัน แม้เราจะประเมินมูลค่าหุ้นได้ 100 บาท เราก็ไม่ควรซื้อที่ราคา 100 บาท
เพราะการประเมินของเราอาจผิด ข้อมูลอาจไม่ครบถ้วน หรืออนาคตอาจไม่เป็นไปตามที่คิด
นักลงทุนที่รอบคอบจึงต้องการส่วนเผื่อ ก่อนตัดสินใจลงทุน
---
# ปัญหาไม่ได้อยู่ที่การคาดการณ์ผิด แต่อยู่ที่การไม่เผื่อความผิดพลาด
คนจำนวนมากเชื่อว่านักลงทุนที่เก่งที่สุดคือคนที่ทำนายอนาคตได้แม่นที่สุด แต่ Graham กลับมองตรงกันข้าม เขาเชื่อว่านักลงทุนทุกคนต้องผิดพลาดเป็นครั้งคราวเพราะอนาคตเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
ดังนั้น เป้าหมายจึงไม่ใช่การไม่เคยผิด แต่คือเมื่อผิดแล้วต้องไม่เสียหายหนัก
Warren Buffett ก็เคยกล่าวว่าเกี่ยวกับเรื่องนี้ไว้เช่นกัน นั่นคือ กฏการลงทุนของ Buffett
"กฎข้อที่ 1 : อย่าขาดทุน
กฎข้อที่ 2 : อย่าลืมกฎข้อที่ 1"
แน่นอนว่า Buffett ไม่ได้หมายความว่าพอร์ตจะต้องไม่ติดลบ แต่หมายถึงอย่าทำสิ่งที่อาจทำลายเงินทุนอย่างถาวร ด้วยการให้ความสำคัญกับการรักษาเงินต้น มากกว่าการไล่ล่าผลตอบแทนสูง เพราะการสูญเสียเงินจำนวนมาก จำเป็นต้องใช้ผลตอบแทนที่สูงกว่าในการทำให้พอร์ตกลับมาที่จุดเดิม
การรักษาเงินทุนให้ปลอดภัยด้วยการลงทุนอย่างรอบคอบและมีสติ คือการสร้าง Margin of Safety ในรูปแบบหนึ่ง
---
# Margin of Safety ในชีวิต
แนวคิดนี้ไม่ได้ใช้เฉพาะกับการลงทุนแต่ใช้ได้กับทุกเรื่อง
- การเงิน ต้องมีเงินสำรองฉุกเฉิน เพราะเราไม่รู้ว่าจะตกงานเมื่อไร
- สุขภาพ ต้องหมั่นออกกำลังกาย เพราะเราไม่รู้ว่าจะเจ็บป่วยเมื่อไร
- อาชีพ ต้องเรียนรู้ทักษะใหม่ๆ เพราะเราไม่รู้ว่าอุตสาหกรรมจะเปลี่ยนแปลงเมื่อไร
- ความสัมพันธ์ ต้องดูแลคนสำคัญตั้งแต่วันนี้เพราะเราไม่รู้ว่าจะมีเวลาเหลืออีกเท่าไร
ชีวิตที่มั่นคงไม่ได้เกิดจากการคาดการณ์แม่นยำ
แต่เกิดจากการมีส่วนเผื่อรองรับความไม่แน่นอน
---
# นักลงทุนที่ยิ่งเก่ง ยิ่งถ่อมตัว
Benjamin Graham เข้าใจความจริงข้อหนึ่งดีว่า
มนุษย์มีข้อจำกัด เราไม่มีวันรู้อนาคตทั้งหมด
เราไม่มีวันวิเคราะห์ได้สมบูรณ์แบบ และเราไม่มีวันตัดสินใจถูกทุกครั้ง
ดังนั้น นักลงทุนที่ดีจึงไม่ใช่คนที่มั่นใจที่สุด
แต่เป็นคนที่สร้างระบบเพื่อรองรับความผิดพลาดได้ดีที่สุด
Margin of Safety จึงไม่ใช่เพียงเทคนิคการลงทุน แต่เป็นปรัชญาการใช้ชีวิต เป็นการยอมรับว่าโลกนี้เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
และเป็นการเลือกใช้ความรอบคอบแทนความมั่นใจจนเกินเหตุ

ดูเพิ่มเติมในซีรีส์

โฆษณา