Blockdit Logo (Mobile)
smallKingdoM
•
30 มิ.ย. เวลา 03:00 • หุ้น & เศรษฐกิจ

Second-Level Thinking : คิดให้ลึกเหนือคนส่วนใหญ่

การเป็นนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ ไม่ใช่แค่คิดถูก แต่ต้องคิดแตกต่างจากคนส่วนใหญ่ และคิดถูกด้วย
Howard Marks
หากถามว่า "ดอกเบี้ยลดลง ตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไร" คนส่วนใหญ่ตอบได้ทันทีว่า
"หุ้นน่าจะขึ้น"
คำตอบนี้ไม่ผิด แต่ปัญหาคือ ทุกคนก็คิดแบบเดียวกันหมด เมื่อทุกคนรู้คำตอบอยู่แล้วข้อมูลนั้นจึงมักสะท้อนอยู่ในราคาไปเรียบร้อยแล้ว
นี่คือจุดเริ่มต้นของสิ่งที่ Howard Marks เรียกว่า
"Second-Level Thinking" หรือ "การคิดระดับที่สอง"
---
#เข้าใจ Second-Level Thinking
หากการคิดระดับที่หนึ่งเป็นการคิดแบบตรงไปตรงมา เศรษฐกิจดี หุ้นน่าจะขึ้น, AIโต หุ้นAIน่าซื้อ ,ดอกเบี้ยกำลังจะลด รีบเข้าซื้อหุ้น
แม้จะฟังดูสมเหตุสมผลและส่วนใหญ่ก็ถูกต้อง แต่ปัญหาคือทุกคนก็คิดแบบนี้ได้ดังนั้นจึงแทบไม่มีความได้เปรียบเลย
การคิดระดับที่สอง นักลงทุนระดับสูงจะถามต่อว่า
"แล้วคนอื่นคิดอย่างไร"
"สิ่งนี้ถูกสะท้อนในราคาไปแล้วหรือยัง"
"ถ้าทุกคนเชื่อแบบเดียวกัน ใครจะเป็นคนซื้อคนสุดท้าย"
ตัวอย่างเช่น
หากAI กำลังเปลี่ยนโลก แม้จะเป็นความจริง
แต่ไม่ได้แปลว่าหุ้นทุกตัวที่เกี่ยวข้องกับ AI
จะเป็นการลงทุนที่ดี เพราะราคาหุ้นอาจสะท้อนความคาดหวังในอนาคตไปหมดแล้ว
ดังนั้นคำถามที่สำคัญไม่ใช่ "AI จะเติบโตไหม"
แต่คือ "การเติบโตนั้น มากหรือน้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้ไหม"
---
#Howard Marks กับแนวคิดเรื่องความคาดหวัง
Marks มักย้ำเสมอว่าการลงทุนไม่ได้วัดว่าเหตุการณ์จะเกิดขึ้นหรือไม่ แต่ต้องวัดว่า
"เหตุการณ์นั้นต่างจากที่ตลาดคาดหรือไม่"
ตัวอย่างเช่น
บริษัทประกาศกำไรเติบโต 30% ฟังดูดีมาก
แต่ถ้าตลาดคาดไว้ 50% หุ้นอาจร่วงได้
ในทางกลับกัน หากกำไรลดลง 10%ซึ่งฟังดูแย่
แต่ถ้าตลาดคาดว่าจะลดลง 30% หุ้นอาจปรับตัวขึ้นได้ เพราะการลงทุนเป็นเกมของความคาดหวังไม่ใช่เกมของข้อเท็จจริงเพียงอย่างเดียว
---
#นักลงทุนส่วนใหญ่แพ้เพราะคิดเหมือนตลาด
ในช่วงตลาดกระทิง คนส่วนใหญ่มักรู้สึกมั่นใจ
ยิ่งราคาหุ้นขึ้นมาก ยิ่งคิดว่าความเสี่ยงลดลง
แต่ในความเป็นจริงราคาที่สูงขึ้นมักหมายถึงผลตอบแทนในอนาคตที่ลดลงและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
ในทางกลับกันช่วงวิกฤต คนส่วนใหญ่มักกลัว
ไม่กล้าลงทุน แต่บ่อยครั้งนั่นคือช่วงที่ความเสี่ยงเริ่มลดลงเพราะราคาหุ้นได้ปรับตัวลงมามากแล้ว
Howard Marks จึงกล่าวว่า
"สิ่งที่สำคัญไม่ใช่ว่าสินทรัพย์นั้นดีหรือไม่
แต่สำคัญว่าราคาที่เราจ่ายไปนั้นดีหรือไม่"
---
#Second-Level Thinking ในชีวิตจริง
Second-Level Thinking ไม่ได้ใช้เฉพาะกับการลงทุนแต่ใช้กับการตัดสินใจได้ทุกเรื่อง
คนส่วนใหญ่ถามว่า "งานนี้เงินเดือนสูงไหม"
คนที่คิดระดับที่สองจะถามว่า "งานนี้จะสร้างทักษะอะไรที่เอาไปต่อยอดได้บ้าง"
คนส่วนใหญ่ถามว่า "ธุรกิจนี้กำไรดีไหม"
คนที่คิดระดับที่สองจะถามว่า "กำไรนี้จะยั่งยืนหรือไม่"
คนส่วนใหญ่ถามว่า "ตอนนี้คนกำลังนิยมอะไร"
คนที่คิดระดับที่สองจะถามว่า "ความนิยมนี้เป็นแค่กระแสชั่วคราวไหม อนาคตสิ่งนี้จะยังมีมูลค่าอยู่หรือไม่"
---
นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จไม่ได้มีข้อมูลมากกว่าคนอื่นเสมอไป แต่พวกเขามองลึกกว่าคนอื่น
เมื่อคนส่วนใหญ่กำลังมองไปข้างหน้า 1 ก้าว
พวกเขาพยายามมอง 2 หรือ 3 ก้าว
ไม่ใช่เพื่อทำนายอนาคตให้แม่นยำ
แต่เพื่อเข้าใจว่า "ตลาดกำลังมองอะไรอยู่"
และ "อะไรคือสิ่งที่ตลาดอาจมองข้าม"
เพราะในการลงทุนผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาด
มักไม่ได้มาจากการคิดเหมือนคนส่วนใหญ่ แต่มาจากการคิดแตกต่างและคิดได้อย่างถูกต้อง
นั่นคือหัวใจของ Second-Level Thinking
[smallKingdoM] The Most Important Thing โดย Howard Marks The Most Important Thing เป็นหนังสือการลงทุนที่เน้นย้ำเรื่อง ”การคิดให้ลึกกว่าคนอื่น” และ ”การจัดการความเสี่ยง” มากกว่าการมุ่งหาผลตอบแทนสูงสุดเพียงอย่างเดียว
blockdit.com
[smallKingdoM] The Most Important Thing โดย Howard Marks The Most Important Thing เป็นหนังสือการลงทุนที่เน้นย้ำเรื่อง ”การคิดให้ลึกกว่าคนอื่น” และ ”การจัดการความเสี่ยง” มากกว่าการมุ่งหาผลตอบแทนสูงสุดเพียงอย่างเดียว
The Most Important Thing เป็นหนังสือการลงทุนที่เน้นย้ำเรื่อง ”การคิดให้ลึกกว่าคนอื่น” และ ”การจัดการความเสี่ยง” มากกว่าการมุ่งหาผลตอบแทนสูงสุดเพียงอย่างเดียว Howard Marks แนะนำให้นักลงทุนสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืน ผ่านการวิเคราะห์ที่รอบด้านและมีวินัยในการตัดสินใจ

ดูเพิ่มเติมในซีรีส์

โฆษณา